In questa rubrica Vi indichiamo la nostra opinione sul cambio EUR/USD e sull'oro.
Divise e materie prime hanno importanti influssi sui mercati azionari ed esistono chiare correlazioni tra lo sviluppo dei prezzi di queste due categorie d'investimento e quello dei mercati azionari. Nell'ambito delle nostre analisi interdisciplinari siamo quindi obbligati ad avere un'opinione in questo ambito pur non essendo specializzati nelle previsioni su divise e materie prime. L'interesse dei nostri lettori e clienti si concentra sul cambio EUR/USD e sull'oro - di conseguenza pubblichiamo queste due charts con una nostra analisi. Vi preghiamo, se non consigliato espressamente, di non utilizzare le nostre opinioni per speculazioni su divise e metalli preziosi. Per questi mercati valgono regole diverse che per i mercati azionari che rimangono il nostro tema favorito e sul quale riteniamo di avere le migliori conoscenze.
EUR/USD
24.07.2026: Il cambio EUR/USD é a 1.1368
La tendenza di fondo é al rialzo. La tendenza a medio termine é al rialzo.
Il 31.12.2024 il cambio EUR/USD era a 1.0358.
Il 30.06.2025 il cambio EUR/USD era a 1.1807.
Il 31.12.2025 il cambio EUR/USD era a 1.1748
Entro la fine del 2026 prevedo un cambio a 1.25-1.30.
I movimenti delle divise sono determinati dagli interventi e dalle politiche delle Banche Centrali. I fondamentali economici giocano un ruolo secondario. Fare delle previsioni usando i deficit delle bilance commerciali o dei pagamenti o le differenze del potere d'acquisto non porta a risultati tangibili.
Al momento il differenziale dei tassi d'interesse di mercato sembra influire in maniera significativa sullo sviluppo dei cambi.
L'US Dollar Index é oggi a 100.59.
La tendenza di base é al ribasso. A metà aprile 2025 c'é stata finalmente una rottura del supporto a 100. Da circa un anno l'USD oscilla in laterale nella banda 96-100. Questo movimento ha un carattere distributivo e deve risolversi al ribasso.
Il mio obiettivo per giugno 2025 era a 95 punti.
Il 30.06.2025 l'USD Index era sceso a 96.49.
Il 31.12.2025 l'USD Index era a 98.05.
Entro la fine del 2026 prevedo che l'USD Index cada a 85-88 punti.
Oro
24.07.2026: L'oro é a 4056 USD/oncia.
La tendenza di base e di lungo termine é da metà 2019 al rialzo.
Il 22 aprile 2025 l'oro ha toccato un nuovo record a 3499 USD/oncia. Da questo livello si é verificata una correzione intermedia fino a circa 3200 USD/oncia. Sui 3300 USD/oncia c'é stato un consolidamento di alcune di settimane. Ad agosto 2025 il rialzo é ripreso insieme ad un indebolimento dell'USD.
Il record storico é finora del 29 gennaio 2026 a 5595 USD/oncia. Da qui é iniziata una correzione fino ai 4400 USD/oncia. Questo livello é stato ritestato a marzo con una caduta intraday fino a 4100 USD - una terza spinta di tipo correttivo a creato a giugno-luglio un solido supporto a 4000 USD - da questa base dovrebbe riprendere il rialzo che deve sfociare entro fine anno in un nuovo massimo storico.
In assenza di valide
resistenze posso solo stimare un'obiettivo teorico finale usando l'analisi
grafica. Il nuovo obiettivo é a 6000-6200 USD/oncia.
La politica monetaria delle Banche Centrali e l'aumento incontrollato dei deficit pubblici fa temere una disgregazione del valore della moneta. Gli investitori cercano beni sicuri e solidi come l'oro che ridiventa una valida assicurazione contro una eventuale crisi finanziaria mondiale.
Il calo dei tassi d'interesse alimenta ulteriormente il rialzo.
L'oro ha terminato l'anno 2024 a 2607 USD/oncia.
L'oro ha terminato l'anno 2025 a 4332 USD/oncia.
Questo é il grafico del prezzo dell'oro espresso in EUR per oncia. Noterete confrontando i due grafici che le oscillazione del prezzo in USD dipendono molto e sono inversamente correlate con il valore dell'USD.
Questa correlazione é saltata ad inizio marzo 2024 quando il rialzo é diventato generalizzato e sta accelerando in maniera esponenziale.
La svalutazione dell'USD diminuisce i guadagni del prezzo dell'oro in EUR e/o CHF.
24.07.2026: 3566 EUR/oncia