In questa rubrica Vi indichiamo la nostra opinione sul cambio EUR/USD e sull'oro.
Divise e materie prime hanno importanti influssi sui mercati azionari ed esistono chiare correlazioni tra lo sviluppo dei prezzi di queste due categorie d'investimento e quello dei mercati azionari. Nell'ambito delle nostre analisi interdisciplinari siamo quindi obbligati ad avere un'opinione in questo ambito pur non essendo specializzati nelle previsioni su divise e materie prime. L'interesse dei nostri lettori e clienti si concentra sul cambio EUR/USD e sull'oro - di conseguenza pubblichiamo queste due charts con una nostra analisi. Vi preghiamo, se non consigliato espressamente, di non utilizzare le nostre opinioni per speculazioni su divise e metalli preziosi. Per questi mercati valgono regole diverse che per i mercati azionari che rimangono il nostro tema favorito e sul quale riteniamo di avere le migliori conoscenze.
EUR/USD
20.02.2026: Il cambio EUR/USD é a 1.1782
La tendenza di fondo é al rialzo. La tendenza a medio termine é al rialzo.
Entro la fine del primo semestre 2025 prevedevo un cambio sugli 1.15-1.20.
Il 31.12.2024 il cambio EUR/USD era a 1.0358.
Il 30.06.2025 il cambio EUR/USD era a 1.1807.
Il 31.12.2025 il cambio EUR/USD era a 1.1748
Entro la fine di giugno 2026 prevedo un cambio a 1.25-1.30.
I movimenti delle divise sono determinati dagli interventi e dalle politiche delle Banche Centrali. I fondamentali economici giocano un ruolo secondario. Fare delle previsioni usando i deficit delle bilance commerciali o dei pagamenti o le differenze del potere d'acquisto non porta a risultati tangibili.
Al momento il differenziale dei tassi d'interesse di mercato sembra influire in maniera significativa sullo sviluppo dei cambi.
L'US Dollar Index é oggi a 97.73.
Nell'ottobre del 2024,
dopo numerosi tentativi di rottura del supporto a 100, c'é stato un sostanziale rimbalzo
fino a 109. Da questo livello l'indice ha ricominciato a scendere. A metà aprile 2025 c'é stata finalmente una rottura del supporto. Dopo una pausa di distribuzione sui 99-102 la discesa ora continua.
Il mio obiettivo per giugno 2025 era a 95 punti.
Il 30.06.2025 l'USD Index era sceso a 96.49.
Il 31.12.2025 l'USD Index era a 98.05.
Entro la fine di giugno 2026 prevedo che l'USD Index cada a 85-88 punti.
Oro
20.02.2026: L'oro é a 5106 USD/oncia.
La tendenza di base e di lungo termine é da metà 2019 al rialzo.
Il 22 aprile 2025 l'oro ha toccato un nuovo record a 3499 USD/oncia. Da questo livello si é verificata una correzione intermedia fino a circa 3200 USD/oncia. Sui 3300 USD/oncia c'é stato un consolidamento di alcune di settimane. Ad agosto 2025 il rialzo é ripreso insieme ad un indebolimento dell'USD.
In assenza di valide
resistenze posso solo stimare un'obiettivo teorico finale usando l'analisi
grafica. Il nuovo obiettivo é a 6000-6200 USD/oncia.
Il record storico é finora del 29 gennaio 2026 a 5595 USD/oncia
La politica monetaria delle Banche Centrali e l'aumento incontrollato dei deficit pubblici fa temere una disgregazione del valore della moneta. Gli investitori cercano beni sicuri e solidi come l'oro che ridiventa una valida assicurazione contro una eventuale crisi finanziaria mondiale.
Il calo dei tassi d'interesse alimenta ulteriormente il rialzo.
L'oro ha terminato l'anno 2024 a 2607 USD/oncia.
L'oro ha terminato l'anno 2025 a 4332 USD/oncia.
Questo é il grafico del prezzo dell'oro espresso in EUR per oncia. Noterete confrontando i due grafici che le oscillazione del prezzo in USD dipendono molto e sono inversamente correlate con il valore dell'USD.
Questa correlazione é saltata ad inizio marzo 2024 quando il rialzo é diventato generalizzato e sta accelerando in maniera esponenziale.
La svalutazione dell'USD diminuisce i guadagni del prezzo dell'oro in EUR e/o CHF.
21.02.2026: 4335 EUR/oncia