In questa rubrica Vi indichiamo la nostra opinione sul cambio EUR/USD e sull'oro.
Divise e materie prime hanno importanti influssi sui mercati azionari ed esistono chiare correlazioni tra lo sviluppo dei prezzi di queste due categorie d'investimento e quello dei mercati azionari. Nell'ambito delle nostre analisi interdisciplinari siamo quindi obbligati ad avere un'opinione in questo ambito pur non essendo specializzati nelle previsioni su divise e materie prime. L'interesse dei nostri lettori e clienti si concentra sul cambio EUR/USD e sull'oro - di conseguenza pubblichiamo queste due charts con una nostra analisi. Vi preghiamo, se non consigliato espressamente, di non utilizzare le nostre opinioni per speculazioni su divise e metalli preziosi. Per questi mercati valgono regole diverse che per i mercati azionari che rimangono il nostro tema favorito e sul quale riteniamo di avere le migliori conoscenze.

EUR/USD

27.11.2020, 07.30: Il cambio EUR/USD é stamattina a 1.1925

La tendenza di fondo é debolmente rialzista.
Per fine 2020 prevediamo un cambio sugli 1.18.

I movimenti delle divise sono determinati dagli interventi e dalle politiche delle Banche Centrali. I fondamentali economici giocano un ruolo secondario. Fare delle previsioni usando i deficit delle bilance commerciali o dei pagamenti o le differenze del potere d'acquisto non porta a risultati tangibili. Politiche monetarie molto espansive mantengono i tassi d'interesse artificialmente bassi e tendono a svalutare la moneta.

Il cambio EUR/USD ha toccato un massimo storico a 1.4940 nel 2011 e un massimo discendente a 1.3993 a maggio 2014. Da quel momento la tendenza dominante é stata al ribasso fino a marzo 2015 con un minimo a 1.0462. Fino a dicembre 2016 il cambio é oscillato per quasi due anni tra gli 1.05 e gli 1.15 - ha consolidato e formato un'ampia base - le medie mobili hanno completato la discesa e sono passate in orizzontale. A fine 2016 alcuni eventi hanno causato ancora una fase di debolezza e originato un minimo definitivo a gennaio 2017 a 1.0340.
Tra dicembre 2016 e febbraio 2018 c'é stata una fase di rialzo che é sfociata su un massimo a 1.2555. Dal quel momento la tendenza di fondo é tornata al ribasso.

Nel 2019 la tendenza é diventata solo debolmente ribassista. L'indice é scivolato dagli 1.15 agli 1.09 e ha terminato l'anno in mezzo al range a 1.1217.
 
Malgrado un grafico costruttivo il cambio tra metà ottobre 2019 e febbraio 2020 é rimasto catturato nel range 1.10-1.12. A febbraio si é verificata una rottura al ribasso con obiettivo a 1.0880. Questa spinta di ribasso a corto termine doveva finire intorno a 1.08 ed essere seguita da un rimbalzo almeno fino a 1.09. Il minimo é stato a 1.0782 e il successivo rimbalzo é stato molto più forte del previsto - il cambio sembrava dover tornare nel vecchio trading range 1.10-1.12. Invece il rialzo é continuato e il cambio ha raggiunto il 9 marzo un massimo a 1.1495. Dopo c'é stato un inesplicabile crollo fino a 1.0636.
La crisi provocata dal Coronavirus, iniziata a febbraio, é stata combattuta da Governi a Banche Centrali con misure si stimolo e di sostegno massicce e di ampia portata. Questo ha provocato parecchia volatilità sui cambi a corto termine. Il cambio si é assestato intorno a 1.08-1.10.
A fine maggio si é verificata una rottura al rialzo e il cambio é salito fino a 1.11. Non siamo ancora in grado di dire se questa rottura costituisce un'inversione di tendenza o se la debolezza dell'USD é solo temporanea. Teoricamente il cambio doveva salire fino a 1.12. Il 3 giugno il cambio ha raggiunto i 1.1250
- superata la barriera degli 1.12 la strada era aperta fino a 1.1450. È stato avvicinato il 10 di giugno con un massimo a 1.1422. È stato raggiunto con una seconda spinta di rialzo a luglio. A giugno la MM a 200 giorni ha cominciato a salire - la MM a 50 giorni ha incrociato dal basso la MM a 200 giorni e ha dato un segnale d'acquisto. La tendenza di fondo é al rialzo.
A luglio il cambio ha raggiunto un nuovo massimo annuale sopra gli 1.15. Il rialzo é proseguito senza pause e il cambio ha raggiunto direttamente l'obiettivo finale a 1.18 (massimo a 1.2010). Dovrebbe stabilizzarsi per mesi su questo livello (1.17-1.19).

L'US Dollar Index é oggi a 91.88

Oro

Nel 2011 l'oro ha toccato un doppio massimo con un prezzo di 1912 USD il 23 di agosto 2011 ed uno di 1920 USD (nuovo massimo storico) il 26 di settembre 2011. Da qui si é sviluppata una prima correzione che é terminata lunedì 26 settembre a 1532 USD/oncia. C'é stata ancora una fase di rialzo che é sfociata ad ottobre 2012 in un massimo discendente a 1796 USD/oncia. In seguito c'é stata una definitiva inversione di tendenza - il ribasso é durato fino a dicembre 2015 con un minimo a 1046 USD/oncia. Nel 2016 c'é stato un rally fino a 1375 USD seguito da una caduta fino a 1122 USD. Infine l'oro si é stabilizzato sui 1250-1300 USD/oncia in una tendenza neutra.
Nella prima parte del 2017 l'oro é oscillato in un ampio range tra i 1200 ed i 1300 USD/oncia. Questa pausa é durata fino a metà 2019 - l'oro é oscillato intorno ai 1250 USD/oncia con delle brevi escursioni fino ai 1366 USD (gennaio-aprile 2018) e a 1118 USD (agosto 2018).

27.11.2020, 07.30: Stamattina l'oro é a 1809 USD/oncia.

A giugno 2019, dopo un consolidamento sui 1270-1320 USD, c'é stata una decisa spinta di rialzo - l'oro doveva salire sul massimo 2018 a 1365 punti. L'obiettivo é stato raggiunto e superato il 20 giugno. Il 25 giugno il prezzo dell'oro si é impennato fino ai 1439 USD. L'oro era ipercomperato ed in eccesso di rialzo. Doveva esserci una correzione ma avevamo in seguito previsto che "La tendenza di fondo dovrebbe passare al rialzo se in questa fase l'oro resta sopra i 1365 USD/oncia". Nella correzione l'oro é ridisceso fino a 1381 USD oncia. A metà luglio é ripartito al rialzo e ha raggiunto un massimo intermedio il 4 settembre a 1557 USD/oncia. Il rialzo era forte e regolare - cali fino alla MM a 50 giorni devevano essere considerati delle correzioni intermedie e occasioni d'acquisto. Il 30 settembre il prezzo dell'oro ha rotto il supporto costituito dalla MM a 50 giorni e ha perso di colpo 30 USD. Questa é stata una correzione più importante che ha fatto ridiscendere l'oro ad ondate fino a 1448 USD - l'obiettivo teoricamente era a 1440-1450 USD. Dopo un consolidamento di circa due mesi é ripreso il rialzo con una spinta che ha superato la resistenza a 1550-1557 USD.
L'oro ha toccato a gennaio 2020 un massimo intermedio a 1611 USD. Dopo una correzione e consolidamento sui 1550 USD il rialzo é ripreso ma é stato bloccato dalla crisi del Coronavirus. L'oro ha riformato base a 1450-1500 USD/oncia prima di riprendere il rialzo.
Il movimento prosegue in maniera regolare con sane correzioni intermedie - l'oro resta sopra la MM a 50 e 200 giorni che salgono regolarmente. Sui 1800 USD/oncia c'é stato un breve consolidamento corrispondente alla distribuzione che si é verificata nel 2012-2013. A giugno é partita un'altra spinta di rialzo che é sfociata ad agosto in un nuovo massimo storico a 2075 USD/oncia. L'oro era ipercomperato, ha corretto e sta ora consolidando sui 1900 USD (+/-50 USD) prima di riprendere il rialzo. Una correzione completa potrebbe far tornare il prezzo dell'oro sui 1800 USD/oncia.

La tendenza di base e di lungo termine é da metà 2019 al rialzo. La politica monetaria ultraespansiva delle Banche Centrali fa temere una disgregazione del valore della moneta. Gli investitori cercano beni sicuri e solidi come l'oro che ridiventa una valida assicurazione contro una eventuale crisi finanziaria mondiale. 

Goldkurs in Euro EUR, 1 Jahr

Questo é il grafico del prezzo dell'oro espresso in EUR per oncia. Noterete confrontando i due grafici che le oscillazione del prezzo in USD dipendono molto e sono inversamente correlate con il valore dell'USD.
I movimenti del prezzo dell'oro in Euro sono meno drammatici. A fine settembre 2012 l'oro ha toccato un nuovo massimo storico a 1381 EUR/oncia. È poi iniziato un ribasso che é terminato a gennaio 2014 quando é stato toccato un minimo a 868 EUR/oncia.
A lungo termine la tendenza é passata a metà giugno 2019 al rialzo. Nei prossimi mesi ci aspettiamo una continuazione del rialzo anche se i guadagni saranno meno pronunciati che in USD.
Il 3 settembre 2019 l'oro ha toccato un nuovo massimo storico a 1411 EUR/oncia.
Il 5 agosto 2020 questo record é stato migliorato a 1748 EUR/oz

27.11.2020 07.30: 1517 EUR/oncia