Commento tecnico - venerdì 18 settembre 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3357.01 punti (-0.84%).

Commento tecnico - giovedì 17 settembre 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3385.49 punti (-0.46%).

Commento tecnico - mercoledì 16 settembre 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3401.20 punti (+0.52%).

Commento tecnico - martedì 15 settembre 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3383.54 punti (+1.27%).

Commento tecnico - lunedì 14 settembre 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3340.97 punti (+0.05%). Ci aspettavamo una seduta positiva. Invece l'S&P500 ha chiuso praticamente invariato e al centro del range giornaliero. L'S&P500 ha toccato un nuovo minimo per questa correzione a 3310 punti - ha testato la MM a 50 giorni a 3321 punti e c'é stata una marginale e fugace rottura - l'aspetto positivo é che il calo à avvenuto con volumi in diminuzione ed un numero di NL inferiore a martedì - inoltre c'é stata una buona reazione dal minimo. L'impressione é quindi cha da questo livello (3310+ punti) l'S&P500 possa nuovamente rimbalzare e ritornare nei prossimi giorni sui 3400 punti. I dati sul sentiment lasciano però ancora trasparire un certo ottimismo (VIX a 26.87 punti (-2.84), CBOE Equity put/call ratio a 0.67, Fear&Greed Index a 58 punti) e non pessimismo o panico. Siamo di conseguenza convinti che la correzione a medio termine deve continuare - ciclicamente non dovrebbe finire prima di metà ottobre e quindi ci prepariamo ad una lunga serie di sedute positive e negative dove per saldo l'S&P500 dovrebbe scivolare verso il basso in direzione dei 3100-3200 punti.
Ora il future é a 3360 punti (+37 punti). L'S&P500 aprirà in forte guadagno ma ancora nel range di venerdì. Non sappiamo se l'S&P500 proverà a risalire da subito o se invece ci saranno alcune sedute di consolidamento sopra i 3310 punti. Oggi prevediamo una seduta positiva ma non vediamo ragioni per un consistente rialzo. Prevediamo una chiusura sui 3350 punti.

Commento tecnico - venerdì 11 settembre 14.20

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3339.19 punti (-1.76%). Pensavamo che l'S&P500 potesse fare una pausa intorno ai 3400 punti. Invece la tregua é durata poco. L'S&P500 all'inizio é ancora salito a 3425 punti - 1 punto sopra il massimo di mercoledì. Dopo le 16.40 sono però riapparsi i venditori e ad ondate l'S&P500 é sceso fino a 3329 punti - questo era il minimo di martedì. Da questo ovvio supporto l'S&P500 é rimbalzato una ventina di punti ed ha chiuso a 3339 punti con una perdita di 59 punti. La costellazione tecnica favorisce ora alcune sedute volatili nel range delle ultime tre sedute. Questa fase dovrebbero corrispondere ad una distribuzione. In seguito l'S&P500 dovrebbe scendere più in basso. Ci vuole ipervenduto e soprattutto un pò di pessimismo o panico per concludere questa correzione a medio termine. Specialmente il CBOE Equity put/call ratio a 0.54 mostra che siamo lontani dal pessimismo - ci sono ancora molti speculatori long che hanno nostalgia del mese di agosto e che si aspettano una ripresa del rialzo.
Ora il future é a 3359 punti (+19 punti). L'S&P500 aprirà al rialzo e ampiamente nel range di ieri. Oggi é l'anniversario degli attentati dell'11 settembre a New York. Statisticamente la seduta odierna dovrebbe essere positiva. Gli americani sono dei patrioti e in una giornata del genere non vendono. Prevediamo che l'S&P500 possa risalire sui 3370 punti.   

Commento tecnico - giovedì 10 settembre 14.20

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3398.96 punti (+2.01%). Il rimbalzo é stato più forte del previsto - l'S&P500 ha guadagnato 67 punti ha toccato un massimo a 3424 punti. Ha raggiunto direttamente il nostro livello indicativo per un rimbalzo a 3400 punti. La seduta é stata decisamente positiva con una buona pertecipazione. I volumi erano però minori a quelli dei giorni precedenti e il balzo é stato provocato da quei titoli tecnologici che nei giorni scorsi erano crollati - in questo senso questa giornata positiva ha tutte le caratteristiche per essere solo un rimbalzo tecnico. Crediamo che nelle prossime settimane sarà importante seguire gli indicatori di sentiment. Sappiamo che gli investitori istituzionali si muovono sulla VIX (28.81 punti, -2.65) mentre gli speculatori agiscono piuttosto con le opzioni (CBOE Equity put/call ratio a 0.62). I dati di ieri suggeriscono che il rimbalzo potrebbe avere una modesta continuazione e che potrebbero esserci alcuni giorni di distribuzione prima che l'S&P500 ricominci  a scendere. In generale la correzione a medio termine sarà conclusa quando avremo pessimismo se non panico. Con il Fear&Greed Index a 66 punti é evidente che siamo molto lontani da questa situazione.
Ora il future é a 3394 punti (-6 punti). L'S&P500 aprirà in leggero calo. Le premesse sono per una seduta in trading range. Il range di ieri é ampio e quindi l'S&P500 può muoversi parecchio. Noi ad istinto favoriamo la variante di una seduta moderatamente positiva con chiusura sui 2410 punti.

Commento tecnico - mercoledì 9 settembre 13.50

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3331.84 punti (-2.78%). Per il terzo giorno consecutivo l'S&P500 é pesamentemente caduto - ha chiuso vicino al minimo giornaliero con una forte perdita di 95 punti. Spesso ci sono delle correzioni minori di tre giorni - é probabile che anche in questo caso questa spinta di ribasso sia completa poiché un forte supporto, costituito dalla MM a 50 giorni (3305) e dal bordo inferiore delle BB (3295) é vicino. Inoltre ieri sera la partecipazione al ribasso é sembrata diminuire con un calo dei nuovi minimi a 30 giorni (NL). Dovrebbe quindi ora esserci un rimbalzo tecnico di una o due sedute. In seguito però la correzione a medio termine deve continuare. I Summation Index continuano a scendere, non c'é ipervenduto né panico. La volatilità VIX é salita solo a 31.46 punti (+0.71) mentre il CBOE Equity put/call ratio era assurdamente basso a 0.57 - c'é ancora chi specula long. Il Fear&Greed Index é ancora sopra i 50 punti a 54 punti.
Con un pò di fortuna potrebbe esserci ora un rimbalzo verso i 3400 punti - questo deve essere venduto in previsione di una continuazione del ribasso fino a circa metà ottobre con un obiettivo indicativo a 3100 punti (in diminuzione rispetto alla prima stima di 3200 punti).
Ora il future é a 3357 punti (+21 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e nel range di ieri. Avremo una seduta positiva in trading range. Crediamo che l'S&P500 proverà a risalire fino ai 3360 punti.

Commento tecnico - martedì 8 settembre 14.00

Lunedì la borsa americana é rimasta chiusa in occasione della festa del lavoro (Labour Day).

Commento tecnico - lunedì 7 settembre 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3426.96 punti (-0.81%). È stata un'altra seduta movimentata. All'inizio c'é stata ancora una possente ondata di vendite. Dopo l'apertura in positivo a 3479 punti l'S&P500 é crollato alle 16.40 a 3349 punti di minimo. Dopo c'é stato l'atteso rimbalzo. A balzi irregolari l'S&P500 ha recuperato fino ai 3452 ed é ricaduto sul finale a 3427 punti. Per saldo é rimasta una perdita di 28 punti - l'indice ha però chiuso 78 punti sopra il minimo dando l'impressione che questa prima spinta di ribasso é conclusa. L'indice ha in effetti raggiunto la zona di supporto a 3380-3400 punti e dopo una momentanea (falsa) rottura é risalito. La volatilità VIX é scesa a 30.75 punti (-2.85) - sembra che chi era andato long in previsione di questa caduta prevede ora un assestamento. La CBOE Equity put/call ratio é salita a 0.67 con la MM a 20 giorni ancora molto bassa a 0.46. Questo indicatore fornisce un segnale di vendita - l'eccesso di speculazione long durato tre mesi non é stato sicuramente compensato da un vuoto d'aria di due giorni. Crediamo che sia iniziata una correzione a medio termine - i cicli prevedono un calo fino a metà ottobre. Nell'immediato però il rimbalzo iniziato venerdì sera potrebbe avere una continuazione fino a circa 3450 punti (ritracciamento del 50%) prima che riappaiano i venditori. Chi é riuscito a far salire costantemente l'indice da fine giugno non sarà disposto a mollare facilmente la presa.
Ora il future é a 3420 punti (+3 punti). Oggi la borsa americana é chiusa in occasione della festa del lavoro (Labour Day). Domani pubblicheremo un breve aggiornamento che le previsioni per la seduta.

Commento tecnico - venerdì 4 settembre 13.45

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3455.06 punti (-3.51%). Ormai da parecchi giorni l'S&P500 continuava a salire senza fermarsi e compensare ipercomperato e l'eccesso di rialzo. Sapevamo che il rischio di una brusca correzione di un -3%/-5% era alto ma non siamo riusciti ad individuare l'esatto momento dell'inizio delle vendite. L'aumento nei giorni scorsi della volatilità VIX ci aveva insospettito e avevamo detto che un forte movimento era nell'aria - il calo mercoledì di Apple e Tesla era un indizio supplementare che c'era un problema. Ieri finalmente c'é stato il dovuto e inevitabile vuoto d'aria. L'S&P500 ha aperto sul massimo a 3564 punti e alle 17.15 era già crollato a 3455 punti. Dopo un rimbalzo di una quaratina di punti l'indice é sceso fino al minimo a 3427 punti. Nell'ultima ora e mezza é rimbalzato a 3455 punti. La volatilità VIX é balzata a 33.60 punti (+7.03) mentre il CBOE Equity put/call ratio é salito solo a 0.58 (valore neutro). Malgrado la batosta di ieri sembrano ancora esserci parecchi speculatori long che sperano in un recupero. Solo quando questi spariranno e ci sarà un pò di panico e dell'ipervenduto, questa correzione finirà. Sul supporto a 3380-3400 potrebbe esserci un rimbalzo ma crediamo che dovremo attendere un test della MM a 50 giorni (3292 punti) prima che ci siano le premesse per un solido minimo intermedio. Secondo il ciclo la tendenza potrebbe essere al ribasso fino a metà ottobre.
Ora il future é a 3450 punti (-11 punti). Il future é volatile e oggi si é già mosso tra i 3426 ed i 3484 punti. Difficile fare delle previsioni per la giornata anche perché alle 14.30 verrà pubblicato il job report per il mese di agosto. Pensiamo che all'inizio ci saranno ancora delle vendite ma poi ci aspettiamo un rimbalzo più sostanzioso. Non sappiamo se oggi gli investitori si fermeranno al rimbalzo provocando una chiusura in pari o in positivo o se invece le vendite da panico sulla tecnologia imporranno una ripetizione della seduta di ieri. Chi é ancora long deve prendere una decisione difficile e nel dubbio cercherà di limitare i danni e vendere durante la giornata.

Commento tecnico - giovedì 3 settembre 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3580.84 punti (+1.54%). Malgrado l'ipercomperato (RSI a 82.90 punti) di corto termine l'S&P500 é ancora riuscito a guadagnare 54 punti e toccare un nuovo record storico a 3588 punti. Prese di beneficio su Apple (-2.07%) sono state compensate dai guadagni degli altri 4 big tecnologici e in generale dal resto del listino esclusa l'energia. Malgrado buoni dati sulla partecipazione, i nuovi massimi a 30 giorni aumentano poco e i Summation Index marciano sul posto. La volatilità VIX é aumentata a 26.57 punti (+0.45). Normalmente S&P500 e VIX divergono - qui invece stanno salendo assieme. Spesso una situazione tecnica del genere si é vista prima di un periodo turbolento con forti movimenti nelle due direzioni. Il CBOE Equity put/call ratio resta basso a 0.40 - quando inizierà una correzione questo indicatore salirà sopra i 0.60 - finora gli speculatori long non mollano la presa e il forte ottimismo sembra alimentare il rialzo invece che stimolare le prese di beneficio.
Ora il future é a 3564 punti (-14 punti). Oggi abbiamo una situazione nuova. Le borse europee salgono mentre l'S&P500 aprirà in calo e nel range di ieri. Sarebbe normale se l'S&P500 cominciasse a consolidare prima del lungo fine settimana del Labour Day. Prevediamo una seduta in trading range con chiusura sui 3560 punti. C'é un gap tra i 3526 e i 3535 punti. È possibile che entro domani sera questo gap venga colmato. Non osiamo però prevedere una seduta decisamente negativa.

Commento tecnico - mercoledì 2 settembre 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3526.65 punti (+0.75%). L'S&P500 ha guadagnato altri 26 punti e ha toccato un nuovo record storico a 3527 punti. Il rialzo continua e le sue caratteristiche non cambiano. L'S&P500 sale con scarsa partecipazione - sono sempre i soliti titoli ad essere comperati (Apple +3.98%) mentre il resto del listino oscilla in laterale come le borse europee. Finora questa debolezza strutturale non sembra impressionare gli investitori - gli speculatori (CBOE Equity put/call ratio a 0.40) sono costantemente long. Quello che normalmente provoca una correzione sta invece adesso rafforzando il trend - chi continua ad aver ragione non prende benefici e non cambia opinione. Sempre questo tipo di accelerazione senza correzioni intermedie sfocia in un massimo significativo ed é seguito da una veloce e dolorosa correzione. Il problema é che nessuno sa fino a dove e fino a quando il mercato deve salire prima di crollare. Statisticamente la settimana prima della festa del lavoro (Labour Day) di lunedì prossimo é positiva. A breve il rialzo ci sembra eccessivo ma prima di settimana prossima non ci aspettiamo nessun massimo significativo.
Ora il future é a 3547 punti (+20 punti). L'S&P500 aprirà su un nuovo record storico. Sembra che avremo un'altra seduta positiva. Alle 14.15 arrivano dei dati sull'occupazione ad agosto - potrebbero cambiare quasta situazione di partenza. Se il future si sgonfia potrebbe semplicemente esserci una seduta senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - martedì 1. settembre 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3500.31 punti (-0.22%). L'S&P500 ha toccato un nuovo record storico a 3514.77 punti e ha chiuso nella parte inferiore del range giornaliero con una leggera perdita di 7 punti. Sembra essere stata una seduta  tranquilla con un movimento di soli 21 punti - la candela sul grafico si vede appena. In pratica però ci sono stati due mercati - la tecnologia é salita trascinata dalla solita Apple (+3.39%) - quasi tutto il resto é sceso come mostra l'Advance/Decline (A/D) a 139 su 361. La tendenza é decisamente al rialzo ma l'S&P500 si muovo tra parecchie divergenze e con una costante situazione di ipercomperato e di eccesso di speculazione al rialzo. La volatilità VIX é salita a 26.41 punti (+3.45) - normalmente la VIX viene comperata dagli investitori istituzionali per proteggere il portafoglio da correzioni - la loro opinione é evidente.
Presto o tardi la differenza di performance tra la tecnologia e il resto del mercato deve diminuire - secondo i cicli il Nasdaq dovrebe raggiungere ora il massimo annuale e scendere fino alla fine dell'anno - l'S&P500 invece dovrebbe correggere fino a metà ottobre e poi riprendere il rialzo. Potrebbe essere una buona soluzione del problema - una correzione adesso con la tecnologia e una conversione fino a fine anno. Bella teoria ma prima deve iniziare una correzione e per ora l'S&P500 non sembra intenzionato a scendere.
Ora il future é a 3504 punti (+5 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e nel range di ieri. La variante più probabile é una seduta in trading range con chiusura sui 3505-3510 punti. Se l'S&P500 scende sotto i 3500 e soprattutto sotto i 3493 punti avrenmo invece una seduta negativa. Non pensiamo che l'S&P500 possa perdere più di una ventina di punti ma teoricamente la strada sarebbe aperta fino ai 3400 punti.

Commento tecnico - lunedì 31 agosto 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3508.01 punti (+0.67%). L'&P500 ha guadagnato altri 23 punti e ha toccato un nuovo massimo storico a 3509 punti. Nella situazione tecnica non cambia nulla - il rialzo continua in maniera regolare ed é in grado di ignorare ipercomperato, eccesso di rialzo e forte ottimismo. Venerdì la volatilità VIX é scesa a 22.96 punti (-1.51) eliminando anche parte di questa divergenza.
Ora il future é a 3511 punti (+7 punti). L'S&P500 aprirà su un nuovo massimo storico. I tassi d'interesse stanno salendo mentre l'USD si indebolisce - il cambio EUR/USD é a 1.1940. Decisamente in questo periodo succedono molte cose strane ma il risultato sulla borsa americana sembra essere sempre lo stesso. Non osiamo più prevedere altro che la solita seduta di moderato rialzo.

Commento tecnico - venerdì 28 agosto 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3484.55 punti (+0.17%). L'S&P500 guadagnato 6 punti e ha toccato un nuovo record storico a 3501 punti. Indubbiamento il trend resta al rialzo. La partecipazione rimane debole con pochi titoli a trascinare l'indice - finora però questa debolezza strutturale non sta creando problemi. Chi però non possiede i pochi titoli che continuano a guadagnare terreno é deluso e frustrato - i Summation Index continuano a scendere. La speculazione sostiene il mercato (CBOE Equity put/call ratio a 0.38) - esempi del passato mostrano che questa situazione di strenua speculazione long può perdurare per mesi senza provocare delle correzioni. L'ipercomperato di corto termine (RSI a 77.31 punti e DSI a 90 punti) deve però essere riassorbito con un breve ritracciamento o correzione minore. Se come pensiamo il ritracciamento non fa scendere l'indice sotto i 3400 punti é probabile che il rialzo riprenda dopo un consolidamento.
Non capiamo perché la volatilità VIX (24.17 punti, +1.20) sale invece che scendere. Evidentemente c'é chi scommette su un forte movimento - difficile che possa ancora esserci un'ulteriore accelerazione al rialzo considerando l'ipercomperato ed il forte ottimismo. Chi compra VIX si aspetta un violento vuoto d'aria malgrado che al momento non ci sono le abituali scosse di avvertimento.
Ora il future é a 3496 punti (+11 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e nel range di ieri. Prevediamo una seduta positiva con chiusura sui 3490-3495 punti.

Commento tecnico - giovedì 27 agosto 13.50

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3478.73 punti (+1.02%). L'S&P500 ha guadagnato 35 punti e ha toccato un nuovo record storico a 3481 punti - ormai questa frase é diventata il ritornello dell'estate. Costante resta anche la terribile partecipazione al rialzo - finora questa divergenza non si risolve. C'é un piccolo gruppo di azioni soprattutto del settore tecnologico che sale costantemente trascinato da una irrazionale euforia. Invece la maggior parte delle azioni ristagna o scende - i dati sono eloquenti (A/D a 3237 su 4067 - 219 su 281 per l'S&P500, NH/NL a 352 su 312 e Summation Index in calo). L'ottimismo eccessivo degli investitori non sembra essere un problema - al contrario la costante e ossessiva speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.39) sostiene il corso delle azioni.
Ora anche il DSI sull'S&P500 ha raggiunto i 90 punti mentre l'indice é ipercomperato (RSI a 76.81 punti). Questa costellazione tecnica però non cambia e finora non provoca una reazione negativa - la tendenza della borsa americana, almeno quella dei maggiori indici, é al rialzo con un forte rischio di correzione.
Ora il future é a 3472 punti (-8 punti). Da stamattina il future é tranquillo su questo livello. Le premesse sono per una seduta in trading range con chiusura in leggera perdita. Tutti sono in attesa del discorso di Jerome Powell delle 15.10 nell'ambito della riunione dei banchieri centrali. Le dichiarazioni del capo della FED potrebbero cambiare la situazione di partenza. È previsto che Powell comunichi un aumento dell'obiettivo di inflazione. Questo significa una continuazione della politica monetaria estremamente espansiva. Vedremo se le borse reagiranno ancora una volta in maniera positiva ad una storia che ormai viene ripetuta da anni.

Commento tecnico - mercoledì 26 agosto 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3443.62 punti (+0.36%). Ancora una seduta positiva, ancora un nuovo record storico e una chiusura sul massimo giornaliero. Evidentemente questo rialzo é inarrestabile - da fine giugno il mercato sale regolarmente e malgrado di eccessi di rialzo ed ottimismo non c'é più neanche una correzione minore di tre giorni. A livello tecnico non cambia nulla. La persistente debolezza a livello di partecipazione (pochi NH, Summation Index in calo) non fa perdere forza al movimento. L'ipercomperato (RSI a 73 punti) non induce nessuno a vendere per prendere i guadagni. L'eccesso di ottimismo (Fear&Greed Index a 74 punti (+2 punti) e di speculzione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio) sembrano irrobustire il movimento invece che provocare un'esaurimento. Insomma - non possiamo che ripetere che fino a quando in questo rialzo non cambia nulla da un punto di vista tecnico non siamo in grado di prevederne la fine. Ieri é sparita la sana rotazione tra settori osservata lunedì - é tornata a dominare la tecnologia - nessuno vede che il mercato é oscenamente caro?
Ora il future é invariato a 3443 punti. L'S&P500 aprirà a ridosso del massimo storico. In teoria dovrebbe svolgere una seduta in trading range e chiudere praticamente invariato. In pratica, visto che non mostra l'intenzione di voler scendere, dovrebbe avere la solita seduta di rialzo con un guadagno di una decina di punti.

Commento tecnico - martedì 25 agosto 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3431.28 punti (+1.00%). L'S&P500 ha guadagnto altri 34 punti e ha raggiunto un nuovo record storico a 3432 punti. L'indice ha aperto in gap up a 3424 punti e dopo questa buona apertura é oscillato intorno a questo livello con un minimo a 3413 ed un massimo a 3432 punti - un gap di 13 punti (accelerazione o esaurimento) é rimasto aperto. Poiché l'indice é ipercomperato (RSI a 71.25 punti) é probabile che a breve il gap venga chiuso con un ritracciamento fino ai 3400 punti. Vedremo se questo calo si trasformerà in qualcosa di più consistente. Gli indicatori di sentiment favoriscono decisamente questa possibilità - evitiamo però di parlare di correzione poiché non si usa più. Ieri la tecnologia ha sottoperformato mentre gli investitori hanno comperato settori ciclici e finora trascurati come energia e banche. Questo da marzo é già successo parecchie volte - finora però queste fiammate sono durate solo alcuni giorni. Vedremo se questa volta cambia qualcosa - ne dubitiamo.
Ora il future é a 3442 punti (+14 punti). L'S&P500 aprirà nuovamente in gap up e in guadagno. I DSI sono troppo alti e quindi favoriamo decisamente una discesa iniziale fino ai 3430 punti. Da qui l'indice potreber rimbalzare e chiudere con alcuni punti di guadagno. Oppure potremmo avere una seduta nel range di lunedì con chiusura sui 3390 punti.

Commento tecnico - lunedì 24 agosto 14.10

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3397.16 punti (+0.34%). L'S&P500 ha toccato un nuovo record storico a 3399.96 punti e ha chiuso poco più in basso a 3397 punti con un guadagno di 11 punti. Poco importa se l'incremento dell'indice é stato provocato solo dal balzo di Apple (+5.15) - il trend é indiscutibilmente al rialzo. La partecipazione é stata miserabile - per l'analisi tecnica é stata una seduta negativa durante la quale la maggior parte dei titoli era in perdita (A/D a 215 su 385). Purtroppo una debole partecipazione unita ad un forte ottimismo rendono il rialzo a rischio e aumentano la possibilità che si verifichi un'improvvisa forte correzione. Non é però un'impedimento alla continuazione del rialzo. Nessuno é in grado di dire fino a dove e fino a quando l'indice salirà.
Ora il future é a 3122 punti (+30 punti). Stamattina é ricominciato tutto a salire - borse europee, EUR, oro, petrolio. I mercati finanziari sembrano travolta da un'ondata di euforia. L'S&P500 aprirà in gap up su un nuovo record storico. Le premesse sono per una seduta positiva con chiusura sui 3420 punti. L'alternativa é che l'S&P500 debba ridiscendere per colmare il gap fino ai 3400 punti. Poi dovrebbe rimbalzare  e chiudere al centro del range (3410 punti). Se invece scende sotto i 3380 punti potrebbe verificarsi un'inatteso reversal. Non ne vediamo la ragione ma questo rally ci spaventa e ci insospettisce.

Commento tecnico - venerdì 21 agosto 15.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3385.51 punti (+0.32%). La seduta negativa di mercoledì non ha avuto un seguito. L'S&P500 ieri ha avuto una seduta positiva e ha recuperato 10 punti. Dopo l'apertura sul minimo giornaliero é salito regolarmente fino a 3390 punti - negli ultimi minuti ha perso 5 punti e ha chiuso a 3385 punti. Si trova nuovamente a soli 15 punti dal record storico e dalla barriera psicologica dei 3400 punti. Tutto questo sembra essere positivo e conferma il trend rialzista. La partecipazione é però miserabile. Pochissimi titoli di peso riescono a far salire l'indice mentre la maggioranza delle azioni scende. Questo lo vediamo dall'A/D - ieri a 150 su 350 sull'S&P500 e a 2800 su 4486 al NYSE. Lo vediamo dai Summation Index in calo. Lo vediamo dal numero dei nuovi massimi a 30 giorni che scende e dal numero dei nuovi minimi che sale. Questa divergenza non può perdurare - nel passato o i big cap hanno cominciato a correggere e questo ha provocato un ribasso oppure il resto del mercato si é ripreso. Vedremo cosa succede in questo caso.
Per ora sono i 5 big della tecnologia a trascinare gli indici verso l'alto. Costituiscono circa il 20% dell'S&P500 - il Nasdaq100 ieri ha guadagnato il +1.4% - il 20% é il +0.28%...
A livello di sentiment notiamo l'aumento della volatilità VIX (22.72 punti, +0.18) - sarebbe dovuta scendere visto che l'S&P500 é salito - forse la VIX sta anticipando un movimento al ribasso dell'S&P500? Il CBOE Equity put/call ratio é stabilmente sotto la media di lungo periodo - a 0.46 é molto basso e mostra che gli speculatori long non demordono. Fino a quando questa valore non sale verso 0.60 ci sono poche speranze che il mercato azionario corregga.
Ora il future é a 3365 punti (-15 punti). L'S&P500 aprirà in perdita e nella parte inferiore del range di ieri. Se fino alle 17.30 resta sopra i 3354 punti avremo una seduta in trading range con chiusura probabilmente sui 3370 punti. Se scende sotto i 3354 punti avremo una seduta decisamente negativa. Di quanto non siamo in grado di dirlo - non siamo più abituati a vedere scendere la borsa e non abbiamo punti di riferimento.

Commento tecnico - giovedì 20 agosto 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3374.85 punti (-0.44%). Ieri l'S&P50 ha toccato a metà seduta un nuovo record storico a 3399 punti. Dopo le 20.00 ci sono però state due ondate di vendite - l'S&P500 é sceso fino a 3369 punti di minimo ed é poi rimbalzato sul finale per chiudere a 3374 punti con una perdita di 15 punti. Non possiamo parlare di reversal visto che la caduta dal massimo é stata di soli 30 punti, la perdita giornaliera é modesta e i volumi sono bassi. C'é però un cambiamento rispetto ai giorni precedenti e ne prendiamo nota. Notiamo che il numero di nuovi minimi a 30 giorni al NYSE (NL) aumenta a 324 - sembra apparire una certa pressione di vendita. A livello di sentiment vediamo che la volatilità VIX é salita a 22.54 punti (+1.03 punti) - é l'attesa reazione ad una DSI da giorni sui 10 punti. Purtroppo il CBOE Equity put/call ratio resta molto basso a 0.43 - gli speculatori long non demordono e finora hanno dimostrato di essere dalla parte giusta e in grado di fare proseguire il rialzo malgrado le debolezze a livello di partecipazione. L'aspetto più interessante é il calo del cambio EUR/USD a 1.1850 - il rialzo dell'S&P500 da maggio era stato accompagnato da un rialzo del cambio EUR/USD. La debolezza dell'USD ha evidentemente contribuito al rally della borsa americana. Se come pensiamo ora il cambio deve correggere e possibile che anche la borsa debba subire la stessa fine. La nostra ipotesi é quindi che ieri l'S&P500 abbia toccato un massimo significativo. Vedremo se nei prossimi giorni scende in maniera che la performance settimanale, per ora positiva di 2 punti, cade in negativo.
Ora il future é a 3360 punti (-12 punti). L'S&P500 aprirà in calo e in gap down. Questa é una situazione nuova. Normalmente l'S&P500 dovrebbe subito risale a 3370 e svolgere in seguito una seduta in trading range con chiusura sui 3380 punti. È possibile però che finalmente i ribassisti tentino un affondo. Se l'S&P500 dopo la debole apertura continua a scendere può cadere oggi fino a 3330 punti.

Commento tecnico - mercoledì 19 agosto 13.30

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3389.78 punti (+0.23%). L'S&P500 ha aperto e chiuso sulla stesso livello con un modesto guadagno di 7 punti. Durante la seduta é successo poco - l'S&P500 ha toccato un nuovo record storico a 3395 punti ma ci sono pochi motivi per festeggiare. La maggior parte delle azioni quotate a New York ha perso terreno (A/D a 2792 su 4541) e il numero di nuovi massimi a 30 giorni al NYSE é molto basso (353) - pochi titoli trascinano il rialzo e pochi nel complesso riescono veramente a fare progressi. Ovviamente il rialzo può anche continuare in questa maniera o la partecipazione può migliorare. Sappiamo però che il mercato ha un problema strutturale che lo rende fragile ed esposto a degli improvvisi vuoti d'aria. Quando a breve c'é euforia (DSI sopra i 90 punti o sotto i 10 punti per la VIX (21.51 punti, +0.16) c'é sicuramente una breve correzione minore di al massimo tre giorni. Al momento però non sappiamo quando potrebbe iniziare una correzione più importante (ca. -10%) - sarebbe necessaria per riportare il mercato su solide basi - non é però scontata. Questo lento e regolare rialzo iniziato a luglio può in teoria continuare all'infinito se non c'é un importante cambiamento a livello tecnico - l'attuale deterioramento non sembra bastare per obbligare gli speculatori alla ritirata.
Ora il future é a 3390 punti (+3 punti). L'S&P500 aprirà sul massimo storico. Dovrebbe ripetersi la seduta di ieri.

Commento tecnico - martedì 18 agosto 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3381.99 punti (+0.27%). L'S&P500 si é mosso in soli 8 punti. Ha aperto e chiuso sullo stesso livello e al centro del range giornaliero. Il guadagno di 9 punti non cambia la situazione tecnica. L'indice continua a salire senza correzioni intermedie cosa che é abbastanza inusuale - normalmente c'é chi dopo un periodo positivo decide di prendere i guadagni - questo provoca delle sane correzioni minori ed intermedie che eliminano gli eccessi di rialzo e di ottimismo. Se tutti hanno comperato e sono euforici mancano ulteriori acquisti e per un breve periodo prevalgono le vendite. Adesso questo non avviene e dati sul sentiment che normalmente vengono considerati una buona premessa per una correzione non hanno conseguenze negative. Ieri la volatilità VIX é scesa a 21.35 punti (-0.70) e il DSI é tornato a 10 punti.
L'S&P500 é a soli 12 punti dal record storico. Spesso questi livelli esercitano un'attrazione fatale.
Ora il future é a 3385 punti (+5 punti). Poco importa se l'S&P500 riesce a ritoccare il record storico a 3393 punti. Se non ci riesce é probabile che i traders long delusi vendano. Se ci riesce é probabile che la VIX scenda e il DSI cada sotto gli 8 punti. In questo caso la seduta di domani sarà negativa.
I mercati sono tranquilli e le borse europee salgono. Probabilmente l'S&P500 chiuderà in pari o sul livello d'apertura.

Commento tecnico - lunedì 17 agosto 13.45

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3372.85 punti (-0.02%). L'S&P500 si é mosso in soli 17 punti e ha chiuso invariato. Per l'analisi tecnica é stata una seduta insignificante. Notiamo unicamente uno strano rally di 12 punti negli ultimi 12 minuti di contrattazioni - evidentemente qualcuno non voleva fare terminare la seduta con una perdita e sul minimo giornaliero. L'S&P500 é fermo a 21 punti dal massimo storico di febbraio. Malgrado un rialzo strutturalmente debole e investitori troppo ottimismi e speculativamente orientati al rialzo il mercato non corregge. Assistiamo invece un una sana rotazione tra settori che sembra in grado a breve di evitare problemi gravi.
Ora il future é a 3373 punti (+11 punti). L'S&P500 aprirà sul massimo di venerdì. Se continua a salire é probabile che provi a raggiungere i 3393 punti. Se invece all'inizio scende avremo una seduta in trading range. Si ripeterà la seduta di venerdì e avremo un indice praticamente invariato.

Commento tecnico - venerdì 14 agosto 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3373.43 punti (-0.20%). L'S&P500 ha avuto una seduta tranquilla con scarsi volumi. A metà giornata l'indice ha eguagliato il massimo di periodo a 3387 punti. Poi é sceso, ha toccato un minimo a 3363 punti e ha chiuso poco più in alto e sul livello d'apertura. In pratica é stata una seduta senza direzione che si é svolta in soli 24 punti - l'indice é stato sostenuto dalla tecnologia - il resto é sceso. La volatilità VIX é ridiscesa a 22.13 punti (-0.15) - per ora gli eccessi di rialzo, ottimismo e speculazione non provocano una reazione. Neanche la debolezza strutturale di questo rialzo, sostenuto da pochi titli, ha un influsso negativo. L'aumento dei tassi d'interesse (reddito dell'USTBond decennale a 0.71%) viene ignorato. Improvvisamente tutti questi fattori negativi avranno un'importanze e la borsa correggerà - purtroppo non sappiamo quando. La tendenza dominante é ancora al rialzo.
Ora il future é a 3364 punti (-3 punti). Stamattina dei dati deludenti sulla produzione industriale in Cina e sulla recessione in Europa (PIL in UE nel 2.Q a -15%) hanno fatto cadere le borse europee. Di riflesso il future sull'S&P500 é caduto fino a 3350 punti - poi si é ripreso. L'S&P500 aprirà in leggero calo e nel range delle due precedenti sedute. Le premesse sono per una seduta senza sostanziali variazioni.
Questa situazione di partenza potrebbe cambiare alle 14.30 dopo la pubblicazione dei dati sulle vendite al dettaglio in America a luglio. Considerando il calo dei pagamenti effettuati tramite carte di credito é possibile che ci sia una sorpresa negativa e che la seduta odierna sia negativa. In questa caso prevediamo una discesa a 3350 punti.

Commento tecnico - giovedì 13 agosto 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3380.35 punti (+1.40%). Le nostre previsioni di correzione si sono infrante a causa della solita seduta di rialzo trascinata dal settore tecnologico. L'S&P500 ha toccato un nuovo massimo di periodo a 3387 punti e ha chiuso poco più in basso a 3380 punti con un forte guadagno di 46 punti. I modesti volumi di titoli trattati favoriscono l'interpretazione del rimbalzo tecnico della tecnologia ma la buona partecipazione ci dice che l'S&P500 potrebbe anche continuare a salire senza questo settore. A livello tecnico i parametri sono tornati ai livelli di lunedì. In particolare la volatilità VIX é ridiscesa a 22.28 punti (-1.75) con il DSI a 10 punti.
Ora il future é a 3365 punti (-5 punti). L'S&P500 aprirà in calo e ampiamente nel range di ieri. Sinceramente non sappiamo cosa aspettarci. Sappiamo unicamente che se oggi l'S&P500 sale la VIX e il DSI scenderanno ancora più in basso creando le condizioni ideali per una seduta negativa.

Commento tecnico - mercoledì 12 agosto 15.20

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3333.69 punti (-0.80%). L'S&P500 ha avuto un minireversal. È salito all'inizio su un nuovo massimo di periodo a 3381 punti e dopo le 20.00 é caduto di 50 punti. Ha chiuso poco sopra il minimo giornaliero con una consistente perdita di 26 punti. I dati sul sentiment si sono mossi appena e questo é sorprendente. Non sappiamo se questa seduta negativa é solo un'incidente di percorso o l'inizio di una correzione. Le vendite si sono concentrate in pochi settori mentre altri settori finora trascurati come le banche (BKX +2.32%) hanno guadagnato terreno. C'é quindi ancora una sana rotazione tra settori che potrebbe rimandare la correzione di qualche giorno. Nel frattempo la VIX (24.03 punti, +1.90 punti) dovrebbe ballare sopra i 22 punti.
Ora il future é a 3354 punti (+24 punti). L'S&P500 rimbalza dopo la caduta di ieri. L'indice aprirà con un consistente guadagno e sulla chiusura di lunedì. Le premesse sono per una seduta in trading range. A noi interessa se l'indice chiuderà sopra o sotto il livello d'apertura. Ad istinto questa apertura ci sembra troppo forte e crediamo che nel corso della giornata riappariranno i venditori. Ci aspettiamo una chiusura sui 3340 punti.

Commento tecnico - martedì 11 agosto 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3360.47 punti (+0.27%). L'S&P500 ha guadagnato altri 9 punti e ha toccato un nuovo massimo di periodo a 3363 punti. Abbiamo una serie di 7 sedute positive consecutive - indubbiamento la tendenza é al rialzo e non appare nessun segnale di correzione. È sempre difficile sapere con precisione quando un eccesso di rialzo e di fiducia degli investitori scatena le prese di beneficio e la correzione. Restiamo però della ferma opinione che il momento é vicino - ieri la volatilità VIX é scesa a 22.13 punti (-0.08) e la DSI é caduta a 8. L'ultima volta che la VIX é scesa con questa continuità e il DSI era sotto i 10 punti era a febbraio. Altri indicatori favoriscono l'ipotesi della correzione - la RSI giornaliera é a 69.79 punti, il CBOE Equity put/call ratio é a 0.41.
Non sappiamo ancora se la correzione della tecnologia si estenderà al resto del mercato - finora l'S&P500 sale ancora poichà la debolezza della tecnologia viene compensata da altri settori rimasti indietro come industria o finanza.
Ora il future é a 3372 punti (+19 punti). Stamattina c'é stato un rally delle borse europee per noi inatteso. Il future sull'S&P500 é salito in simpatia. Il massimo storico del 19 febbraio 2020 é a 3378 punti. L'S&P500 aprirà sui 3376 punti, in gap up e a pochi punti dal record. Lo sviluppo tipico di questa seduta é una salita iniziale su un nuovo massimo storico marginale. Poi la faccendea diventa interessante. L'S&P500 potrebbe semplicemente ridiscendere a 3362 punti per colmare il gap e chiudere nel range (3365-3370 punti). Oppure potrebbe esserci un key reversal day. In questo caso al momento ancora poco probabile (ma possibile) l'indice dopo il cambio di direzione chiuderà decisamente in perdita.

Commento tecnico - lunedì 10 agosto 14.10

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3351.28 punti (+0.06%). L'S&P500 ha marciato sul posto. Ha chiuso vicino al massimo giornaliero ma ha guadagnato solo due punti - per una volta é venuto a mancare l'appoggio dei big della tecnologia. Rispetto al giorno prima non ci sono cambiamenti - la volatilità VIX é scesa a 22.21 punti (-0.44) mentre il DSI é rimasto a 10 punti. È molto probabile che nei prossimi giorni ci sia un'impennata della VIX e una caduta dell'S&P500. Questo normale reazione ad una situazione di eccesso di rialzo e di ottimismo dovrebbe provocare una correzione minore. La buona rotazione tra settori e i Summation Index che ora salgono debolmente dovrebbero impedire una correzione importante o un ribasso.
Ora il future é a 3347 punti (+3 punti). Oggi i mercati finanziari sono molto tranquiilli e da stamatina il future ondeggia su questo livello. Le premesse sono per una seduta senza sostanziali variazioni. Al momento non vediamo nulla che possa innescare l'inizio dell'attesa correzione minore.

Commento tecnico - venerdì 7 agosto 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3349.16 punti (+0.64%). Pensavamo che ieri l'S&P500 dovesse comportarsi come l'Europa e scendere. Invece ha ancora guadagnato 21 punti e ha chiuso a ridosso del massimo giornaliero - questo massimo é anche un nuovo massimo di periodo a 3351 punti. L'indice é salito solo grazie alla buona performance di alcuni titoli di peso del settore tecnologico come Apple (+3.49%). L'A/D a 242 su 258 mostra un mercato in equilibrio. In nuovo massimi a 30 giorni non aumentano - la partecipazione al rialzo é debole ma l'indice sale e questo é indiscutibile.
La volatilità VIX é scesa a 22.65 punti (-0.34) e il DSI é caduto a 10 punti - é molto probabile che a breve la VIX abbia un'impennata - questo significa che l'S&P500 deve fare un tuffo. Vedremo come reagiranno i tantissimi speculatori long (CBOE Equity put/cal ratio a 0.42) quando l'S&P500 scenderà specialmente se la barriera psicologica dei 3300 punti verrà superata al ribasso. L'S&P500 é sul limite superiore delle BB - quello inferiore é a 3154 punti e si trova vicino alla MM a 50 giorni (3164 punti) - questi sono gli obiettivi massimi di una correzione minore.
La tendenza é però al rialzo e fino a prova contraria é destinata a continuare malgrado gli eccessi e la dubbia partecipazione.
Ora il future é a 3330 punti (-14 punti). Alle 14.30 viene pubblicato il rapporto sul mercato del lavoro negli Stati Uniti a luglio. I dati possono essere buoni o cattivi - non é importante. Determinante sarà osservare come reagiscono gli investitori. Se il mercato non ha voglia di correggere qualsiasi numero verrà interpretato in favore della borsa - vale anche il contrario...
Le premesse finora sono per una seduta negativa e in trading range - questo significa una chiusura sui 3320 punti.

Commento tecnico - giovedì 6 agosto 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3327.77 punti (+0.64%).Ieri abbiamo avuto un'altra seduta di  rialzo - una delle tante che ci sono state da metà marzo - seguono sempre lo stesso schema. L'indice ha aperto su un nuovo massimo di periodo a 3320 punti e poi é oscillato in laterale senza tendenza - ha toccato un massimo a 3330 punti e ha chiuso a 3327 punti. La tecnologia ha sottoperformato e ci sono stati altri settori a trascinare l'indice verso l'alto - questa sana rotazione é tipica di una rialzo solido e costante.
Abbiamo rilevato ulteriori miglioramenti a livello di sentiment - il Fear&Greed Index é salito a 70 punti (+3 punti). È molto probabile che a breve debba esserci una correzione minore a causa dei DSI sugli indici troppo alti e sulla VIX troppo basso. Inoltre i rialzi di EUR/USD e oro sembrano momentanemente finiti. Sarebbe logico che questi mercati comincino a consolidare o correggere tutti assieme.
I Summation Index sono saliti - questo elimina una divergenza negativa e riduce il rischio di sostanziali correzioni.
Ora il future é a 3304 (-12 punti). Le borse europee sono cadute in negativo e il futures americani scivolano verso il basso. Le premesse sono per una seduta moderatamente negativa e in trading range. Questi significa che ci aspettiamo una chiusura sui 3310 punti. Vi ricordiamo che esiste un gap a 3280-3272 punti - dovrebbe essere colmato a breve ma oggi non vediamo ragioni valide per una caduta superiore all'1%.

Commento tecnico - mercoledì 5 agosto 14.20

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3306.51 punti (+0.36%). L'S&P500 ha guadagnato ancora 12 punti. Sono relativamente pochi ma bastano per superare la barriera psicologica dei 3300 punti e raggiungere un nuovo massimo di periodo. L'indice é oscillato per gran parte della giornata sulla parità. Solo dopo le 20.40 c'é stata un'ondata di acquisti che ha fatto salire l'S&P500 di 20 punti - la chiusura é stata sul massimo giornaliero. I dati della partecipazione non sono entusiasmanti - solamente il settore dell'energia si é distinto (ETF Energy +2.43%). Non c'é però pressione di vendita e questa sana rotazione tra settori é abbastanza per fare lievitare l'indice.
Per il resto non vediamo cambiamenti significativi - malgrado gli eccessi il rialzo può continuare.
Ora il future é a 3313 punti (+13 punti). L'S&P500 aprirà su un nuovo massimo di periodo a 3318 punti. Facciamola breve - le premesse sono per un'altra seduta moderatamente positiva. Solo il DSI sulla VIX é molto basso e incita alla prudenza. Ancora questa settimana la VIX dovrebbe salire e obbligare l'S&P500 a fermarsi o correggere. Se questo succederà già oggi non lo sappiamo...

Commento tecnico - martedì 4 agosto 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3294.61 punti (+0.72%).

Commento tecnico - lunedì 3 agosto 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3271.12 punti (+0.77%). È stata una giornata strana. Ci aspettavamo una seduta senza sostanziali variazioni e guardando l'A/D a 236 su 264 si ha l'impressione di avere un mercato in equilibrio o di poco in negativo. Invece l'S&P500 é sceso fino ai 3220 punti e alle 20.15 era ancora a 3226 punti. Poi é partito al rialzo e si é fermato solo alla chiusura sul massimo a 3271 punti con un solido guadagno di 25 punti. Evidentemente é il risultato che conta e questo ritorno a 9 punti dal massimo di luglio mette l'indice in una posizione attendista. Abbiamo però forti divergenze a livello di partecipazione con poche azioni del settore tecnologico a trascinare l'indice mentre il resto é fermo. È improbabile che il rialzo possa continuare con questo disequilibrio - o il resto del mercato recupera o presto o tardi prese di beneficio sui titoli tecnologici ormai oscenamente cari obbligheranno l'S&P500 a correggere. Per ora la tendenza di fondo é al rialzo e non si intravvedono cambiamenti.
Ora il future é a 3282 punti (+19 punti). L'S&P500 intende aprire in gap up sopra il precedente massimo di periodo a 3280 punti. Non crediamo che possa continuare a salire e favoriamo lo scenario classico che prevede una discesa a 3280 o 3272 punti per colmare il gap. In seguito l'indice dovrebbe assestarsi sui 3275 punti.

Commento tecnico - venerdì 31 luglio 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3246.22 punti (-0.38%). Ieri Germania (PIL -10.1%) e Stati Uniti (PIL -32.9%) hanno pubblicato dei dati sulla recessione nel secondo trimestre 2020 terribili. Le borse europee hanno reagito con un crollo. Negli Stati Uniti invece dopo un calo iniziale c'é stato un recupero. L'S&P500 ha nuovamente difeso con successo il supporto a 3200 punti e ha chiuso 42 punti sopra il minimo con una moderata perdita di 12 punti. Considerate le premesse questa é stata una dimostrazione di forza. La situazione tecnica non cambia - eccesso di ottimismo e di speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.55 / MM a 10 giorni a 0.49) non provocano una correzione. I Summation Index si muovono poco e i grafici sono piatti. Lo scenario più probabile a corto termine é una stabilizzazione sopra i 3200 punti.
Ora il future é a 3258 punti (+10 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno. Continuerà a salire o si fermerà e ritraccerà? Noi sposiamo lo scenario classico che prevede una breve continuazione del rialzo verso i 3260-3265 punti e poi una discesa fino ai 3250 punti per colmare il gap. L'S&P500 dovrebbe infine chiudere la seduta in trading range. Questo significa che ci aspettiamo una seduta senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - giovedì 30 luglio 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3258.44 punti (+1.24%). Ieri ci aspettavamo una seduta positiva nel range delle due precedenti sedute. Invece l'S&P500 é ripartito al rialzo aiutato dalle dichiarazioni di Jerome Powell. Il capo delle FED non ha detto nulla di nuovo ma ha ribadito il sostegno incondizionato e illimitato della Banca Centrale ad economia e mercati finanziari. A livello tecnico non c'é nulla di nuovo. La tendenza di fondo é debolmente rialzista - i Summation Index si muovono in orizzontale. Gli investitori restano ottimisti e spensierati - nessuno teme un ribasso e molti speculano al rialzo sul mercato delle opzioni (CBOE Equity put/call ratio a 0.51). Sembra però che questo eccesso non basti a provocare una correzione. Al momento sembra che l'S&P500 voglia semplicemente stabilizzarsi sopra i 3200 punti. Probabilmente una improvvisa e brusca caduta si verificherà quando nessuno se l'aspetta più.
Ora il future é a 3228 punti (-24 punti): Stamatina il dato sul PIL tedesco nel secondo trimestre dell'anno era pessimo - il DAX é caduto più del 3% e tutte le borse ne hanno subito le conseguenze. La psicologia del mercato é strana - il dato tedesco si riferisce al passato e tutti sapevano che l'economia tra marzo e giugno aveva frenato drammaticamente. Eppure questa logica notizia ha provocato una massiccia ondata di vendite. Il future sull'S&P500 é sceso fino a 3211 punti e ora sta recuperando. L'S&P500 aprirà in calo e nel range di ieri. Non crediamo che ci sarà un crollo prima della pubblicazione dei risultati trimestrali di Apple, Amazon, Google e Facebook. Di conseguenza ci aspettiamo solo una seduta moderatamente negativa con chiusura sui 3230-3240 punti.

Commento tecnico - mercoledì 29 luglio 14.20

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3218.44 punti (-0.65%). L'S&P500 ha perso 21 punti e ha chiuso vicino al minimo giornaliero. Con questa seduta negativa l'indice ha cancellato buona parte dei guadagni del giorno prima. A questo punto il rialzo di lunedì sembra un rimbalzo dai 3200 punti e quello iniziato ieri alle 20.00 dai 3243 punti sembra l'inizio di un ulteriore tentativo di bucare il supporto. Siamo però a livello di speculazione poiché la tendenza di fondo é al rialzo mentre il trend a medio termine resta neutro. Solo i dati sul sentiment, che mostrano un'ecceso di ficucia e di speculazione al rialzo, ci fanno propendere per una correzione in direzione dei 3100 punti.
Ora il future é a 3224 punti (+11 punti). Sembra che questa settimana il mercato voglia giocare all'altalena con una serie regolare di sedute positive e negativa. L'S&P500 aprirà in guadagno e ampiamento nel range di ieri. Guardando l'istogramma delle ultime due sedute pensiamo che chiuderà sui 3220-3222 punti.

Commento tecnico - martedì 28 luglio 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3239.41 punti (+0.74%). Purtroppo ieri l'S&P500 é rimbalzato ed é riapparso l'abituale comportamento degli investitori con acquisti e speculazione sul settore tecnologico. Abbiamo forse sottovalutato la reazione di venerdì sul supporto a 3200 punti che ieri ha avuto una continuazione. L'indice ha guadagnato 24 punti ma malgrado la seduta positiva la partecipazione non ha convinto - il Summation Index sul NYSE é salito leggermente mentre quello sul Nasdaq é sceso. I volumi di titoli trattati erano in calo mentre gli indicatori di sentiment mostrano nuovamente forte ottimismo e speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.44).
Malgrado un grafico costruttivo con la MM a 50 in regolare aumento a sostenere il movimento siamo convinti che l'indice debba correggere per uscire da questa situazione di stallo. Dal massimo dell'8 giugno a 3233 punti l'S&P500 non ha fatto sostanziali progressi e molti speculatori dovrebbero ad un certo punto perdere la pazienza e vendere.
Ora il future é a 3220 punti (-12 punti). L'S&P500 aprirà in calo e nel range di ieri. In teoria dovrebbe svolgere una seduta in trading range - può muoversi tra i 3200 ed 3241 punti. Quello di ieri é sembrato un rimbalzo dai 3200 punti - dopo un rimbalzo deve seguire un ulteriore tentativo di rompere il supporto. Oggi però mancano le ragioni per un attacco massiccio dei ribassisti e quindi ci aspettiamo una seduta moderatamente negativa con chiusura sui 3220 punti.

Commento tecnico - lunedì 27 luglio 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3215.63 punti (-0.62%).

Commento tecnico - venerdì 24 luglio 13.45

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3235.66 punti (-1.23%). Ci aspettavamo una seduta senza sostanziali variazioni ed invece l'S&P500 ha perso 40 punti dopo aver toccato un nuovo massimo marginale mensile a 3280 punti. Gli investitori non sono stati invogliati dai risultati trimestrali di Microsoft (-4.35%) e Tesla (-4.98% , l'azione non fa parte dell'S&P500) ad ulteriori acquisti ma hanno preferito prendere i guadagni e vendere. L'ondata di vendite ha colpito anche Apple (-4.55%) che pubblicherà i risultati settimana prossima - sembra che l'euforia sulla tecnologia venga sostituita da un sano scetticismo. Tecnicamente non é stata una seduta pessima - la pressione di vendita era moderata - il Summation Index sul NYSE é salito. Solo la tecnologia era veramente sotto pressione mentre il resto del mercato é rimasto stabile. Il CBOE Equity put/call ratio é salito di poco a 0.53 e resta sotto la media di lungo periodo. Finora gli speculatori long non abbandonano la presa - pensiamo però che questa volta potrebbero gettare la spugna poiché manca la fantasia per ulteriori acquisti. Prevalgono le prese di beneficio - é probabile che i traders abbandonino i long passando in parte short (P/C ratio sopra i 0.60) e in questo caso l'S&P500 potrebbe scendere nei prossimi giorni fino ai 3100 punti e fino alla MM a 50 giorni. Sarebbe solo una normale e sana correzione che manterebbe la tendenza di fondo al rialzo.
Ora il future é a 3213 punti (-14 punti). Da stamattina il future é su questo livello - ha tentato un recupero ma poi é ricaduto. L'S&P500 aprirà in calo e in gap down sui 3218 punti. Crediamo che oggi si muoverà tra i 3200 e i 3224 punti. Le borse sembrano appesantite - i rimbalzi sono senza forza. Crediamo quindi che l'S&P500 chiuderà nella parte inferiore del range con una trentina di punti di perdita.

Commento tecnico - giovedì 23 luglio 13.30

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3276.02 punti (+0.57%). L'S&P500 ha guadagnato altri 18 punti e ha toccato un nuovo massimo di periodo a 3279 punti. Malgrado le debolezze a livello di partecipazione ed i rischi di una correzione indotta dall'eccesso di ottimismo e speculazione al rialzo l'S&P500 non scende e continua lentamente e regolarmente a salire. Al momento non appare nulla di nuovo che possa giustificare un cambiamento nelle caratteristiche di questo movimento. L'unico problema per gli investitori europei é che i guadagni dell'S&P500 (performance 2020 a +1.40%) vengono cancellati dalla debolezza dell'USD.
Ora il future é a 3275 punti (+10 punti). L'S&P500 aprirà in positivo e sul massimo di ieri. Non vediamo ragioni per ulteriori guadagni e quindi ci aspettiamo una seduta in trading range con chiusura sul livello d'apertura o poco più in basso.

Commento tecnico - mercoledì 22 luglio 14.50

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3257.30 punti (+0.17%). L'S&P500 ha toccato un nuovo massimo di periodo a 3277 punti. Ha chiuso 20 punti più in basso con un moderato guadagno di 5 punti. Ieri la tecnologia ha corretto e ancora una volta c'é stata una sana rotazione tra settori che questa volta ha favorito l'energia (ETF energy +6.04%). Ci sono parecchie debolezze tecniche a livello di partecipazione ma é evidente che queste non bastano a imporre una correzione. I Summation Index sono leggermente saliti. L'unico vero problema é il sentiment che resta troppo ottimista con un'eccessiva speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.39).
Ora il future é a 3246 punti (-4 punti). Oggi i mercati sono molto tranquilli. Sia le borse europee che i future americani sono in leggero calo ma non si muovono. L'S&P500 aprirà con una lieve perdita e nel range di ieri. In mancanza di notizie importanti é probabile che oggi avremo una seduta di pausa con una chiusura sui 3250 punti.

Commento tecnico - martedì 21 luglio 14.20

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3251.84 punti (+0.84%). È stata una delle sedute più strane e squilibrate da parecchio tempo a questa parte. L'S&P500 ha guadagnato 27 punti e ha toccato un nuovo massimo di periodo a 3258 punti - ha superato la zona di resistenza a 3233-3238 punti dando un segnale d'acquisto - la tendenza a medio termine torna rialzista. Questa serie di aspetti positivi viene però offuscata da dati sulla partecipazione terribili. L'A/D a 177 su 323 mostra che la maggior parte dei titoli é scesa - ormai solo alcuni big delle tecnologia salgono in solitaria - il resto scende. I Summation Index sono praticamente invariati. Il rialzo può continuare ma é altamente a rischio e decisamente fragile ed instabile. A questo punto bisogna fare molta attenzione.
Ora il future é a 3270 punti (+25 punti). Il rialzo delle borse europee ha contagiato anche l'America. L'S&P500 apre in gap up su un massimo di periodo. Il DSI sulla VIX é sceso a 10 mentre la VIX ha raggiunto i 24.46 punti (-1.22) - il livello più basso da mesi. Oggi il rischio di reversal é alto malgrado che la premessa é per una seduta positiva con chiusura sul livello d'apertura.

Commento tecnico - lunedì 20 luglio 14.10

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3224.73 punti (+0.28%). Venerdì sono scadute le opzioni di luglio e come avviene spesso in queste occasioni l'S&P500 si é mosso poco. Ha aperto e chiuso sullo stesso livello e ha terminato la giornata con un modesto guadagno di 9 punti. Si é mosso tra il primo supporto a 3200 punti e la zona di resistenza a 3233-3238 punti senza provare a rompere uno dei due livelli. Per l'analisi tecnica non c'é nulla di nuovo. La costante speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.46) non provoca l'abituale reazione negativa e sta diventando una costante.
Ora il future é a 3210 punti (-4 punti). L'S&P500 aprirà in leggero calo e nel range delle precedenti sedute. Non possiamo che prevedere una seduta in trading range con chiusura senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - venerdì 17 luglio 13.40

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3215.57 punti (-0.34%). L'S&P500 ha svolto una seduta in trading range. Si é mosso in laterale senza fornire spunti particolari. L'unico aspetto degno di nota é il rafforzamento del supporto a 3200 punti - questo livello é stato più volte raggiunto durante la giornata ed é stato toccato un minimo a 3198 punti. Non c'é stata però una rottura e non si é verificata la possibile ondata di vendite.
Da circa un mese l'S&P500 non combina più nulla e si muove tra i 3000 ed i 3200+ punti. La tendenza di fondo é debolmente rialzista come mostra la MM a 50 giorni che sale e fornisce supporto. L'unico problema é la persistente e pericolosa speculazione al rialzo che traspare dal mercato delle opzioni (CBOE Equity put/call ratio a 0.47). Presto o tardi queste posizioni long devono essere chiuse e ci deve essere una correzione minore - spesso questo avviene con un violento vuoto d'aria. Succede sempre - é solo una questione di tempo.
Oggi scadono i derivati di luglio - normalmente in questa giornata c'é volatilità ma nessuno movimento significativo - pensiamo che la "tempesta purificatrice" deve slittare a settimana prossima.
Ora il future é a 3206 punti (+11 punti). Il future é in guadagno ma l'S&P500 aprirà in calo sui 3210 punti. Questa é la conseguenza dei deludenti risultati trimestrali di Netflix che ieri sera alle 22.00 ha fatto cadere subito il futuro a 3195 punti. Alla riapertura delle contrattazioni il future é salito. L'S&P500 aprirà nel range di giovedì e le premesse sono per una ripetizione della seduta di ieri. Anche la variante é la stessa. Teniamo d'occhio i 3200 punti - se questo supporto viene rotto dovrebbe seguire un'ondata di vendite. Oggi però non é la giornata per questo tipo di sorprese.

Commento tecnico - giovedì 16 luglio 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3226.56 punti (+0.91%). L'S&P500 ha guadagnato 29 punti e ha toccato un nuovo massimo di periodo a 3238 punti. Non é però riuscito a superare la resistenza a 3233-3235 punti poiché ha chiuso a 3226 punti. Inoltre la seduta é stata senza tendenza. L'indice é oscillato a caso tra i 3200 ed i 3238 punti e ha chiuso sul livello d'apertura. I dati sulla partecipazione erano buoni - i Summation Index sono leggermente saliti. Invece i dati sul sentiment ci preoccupano. Il CBOE Equity put/call ratio era molto basso a 0.38 punti. Quest'anno solo l'8 di giugno era sotto i 0.40 a 0.37. È poi iniziata una correzione e l'S&P500 é sceso nelle successive tre sedute del 7%. C'é troppa speculazione al rialzo mentre da giorni la tecnologia non riesce più a fare progressi. Probabilmente ci sono molti piccoli investitori frustrati e pronti alla fuga se nei prossimi giorni il Nasdaq non ricomincia a salire e sovraperformare. Sta avvenendo una sana rotazione tra settori - non crediamo che ci debba essere un'inversione di tendenza o un ribasso. Le premesse sono però nuovamente ideali per una veloce correzione minore fino al massimo a 3000 punti.
Ora il future é a 3199 punti (-20 punti). Da stamattina il future ondeggia tranquillamente sui 3200 punti. I 3200 punti sono significativi - sono il massimo di martedì e il minimo di ieri oltre che una cifra rotonda e psicologicamente importante. Se l'S&P500 scende sotto questa barriera potrebbe esserci un'ondata di vendite con una discesa fino ai 3130 punti. Potrebbe anche non succedere niente e l'S&P500 potrebbe chiudere praticamente invariato visto che le premesse sono per una seduta in trading range.

Commento tecnico - mercoledì 15 luglio 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3197.52 punti (+1.34%). L'S&P500 ha risposto in maniera convincente alla caduta di lunedì. All'inizio ci sono state ancora delle vendite che hanno fatto scendere l'indice a 3127 punti. Dopo questa iniziale sfuriata dei ribassisti i rialzisti hanno preso il controllo delle operazioni e l'hanno mantenuto fino alla chiusura vicino al massimo giornaliero. Questa é la migliore chiusura del mese di luglio e mette l'indice in una posizione ideale per riprovare un attacco alla resistenza a 3233-3235 punti. Stupisce la perseveranza degli speculatori long (CBOE Equity put/call ratio a 0.43) che non si ritirano malgrado la lezione di lunedì. Si sta verificando una sana rotazione tra settori - a prese di beneficio sulla tecnologia seguono acquisti in altri settori come energia e materie prime. Una rottura al rialzo con obiettivo a 3400 punti é possibile malgrado che finora non é la nostra variante preferita. I Summation Index sono ancora in calo.
Ora il future é a 3226 punti (+42 punti). Goldman Sachs ha pubblicato dei risultati trimestrali sensazionali il future é decollato. Già stamattina però era salito insieme alle borse europee. Anche oggi i rialzisti si impongono. L'S&P500 aprirà a ridosso della resistenza a 3233-3235 punti. Se sullo slancio non riesce a salire più in alto verrà respinto verso il basso e dovrebbe ridiscendere a 3200 punti. L'impressione é che l'S&P500 ha voglia di salire - questa settimana però dovrebbe ancora esserci un vuoto d'aria e quindi sconsigliamo ai traders un long sui livelli attuali. Si può tentare uno short ma prima bisogna vedere cosa succede dopo l'apertura.

Commento tecnico - martedì 14 luglio 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3155.22 punti (-0.94%). Fino alle 20.00 sembrava una normale seduta di rialzo. L'S&P500 aveva toccato alle 19.30 un nuovo massimo di periodo a 3235 punti e il mercato era tranquillo. Poi improvvisamente sono arrivate le vendite che si sono concentrate sul settore tecnologico. L'S&P500 ha perso 85 punti e ha chiuso vicino al minimo giornaliero e in calo di 30 punti. Finalmente gli eccessi hanno provocato una reazione. Questa seduta negativa potrebbe però essere un key reversal day che segna l'inizio di una sostanziale correzione. A questo scopo oggi ci dovrebbe essere una continuazione verso il basso. Ci stupisce il CBOE Equity put/call ratio a 0.41 - sembra che gli speculatori hanno approfittato del tuffo per aumentare le scommesse long. Prima della scadenza di venerdì delle opzioni di luglio é probabile che si prenderanno un'altra mazzata.
Ora il future é a 3132 punti (-16 punti). Riappare la pressione di vendita e anche oggi sono i titoli tecnologici ad essere sotto pressione. Se i piccoli investitori long vengono presi dal panico e gettano la spugna dovrebbe esserci una seduta decisamente negativa. La zona di supporto a 3000-3040 punti é lontana ma non bisogna sottovalutare l'effetto dirompente di investitori presi in contropiede e dal panico.

Commento tecnico - lunedì 13 luglio 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3185.04 punti (+1.05%). La settimana é terminata con un'altra seduta positiva. L'S&P500 ha guadagnato 33 punti e ha chiuso vicino al massimo giornaliero. Per una volta non é stata la tecnologia a trascinare l'indice ma il settore delle banche (BKX +5.29%) - settimana prossima le maggiori banche pubblicheranno i loro risultati trimestrali e molti pensano che gli utili saranno superiori alle pessime stime degli analisti. Vero o no é evidente che gli speculatori si buttano su qualsiasi opportunità - evidentemente hanno ancora parecchie munizioni. Per ora l'indice resta bloccato tra i 3000 ed i 3200 punti. C'é troppo ottimismo (DSI a 85 punti) e speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.46). Questo fatto però non sembra al momento in grado di bloccare il rialzo - anzi é una conferma della forza del movimento che non si ferma di fronte a questi ostacoli tecnici. È quindi probabile che ci sarà un tentativo di salire più in alto. Probabilmente il primo tentativo di rottura fallirà e sfocerà in una correzione minore.
Ora il future é a 3200 punti (+22 punti). L'S&P500 aprirà in gap up a 3205 punti. Normalmente non dovrebbe esserci un'accelerazione al rialzo ma una discesa fino ai 3196 (massimo di giugno) o 3186 punti per colmare il gap. Questi però non sono tempi normali. Se all'inizio l'S&P500 ridiscende a 3200 e poi riparte al rialzo avremo una seduta decisamente positiva con chiusura sui 3115 punti.

Commento tecnico - venerdì 10 luglio 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3152.05 punti (-0.56%). L'S&P500 ha perso 17 punti. Ha chiuso verso il centro del range giornaliero ma la candela sul grafico é rossa e ha minimo e massimo discendenti. Ieri é apparsa una certa pressione di vendita con un netto aumento dei nuovi minimi a 30 giorni, un incremento dei volumi di titoli trattati e la rottura al ribasso di alcuni settori chiave come quello delle banche (BKX -3.44%). I Summation Index sono ancora in calo. Solo i pesi massimi della tecnologia sostengono ancora il mercato. Fino a quando? Non si può dire. La sovraperformance della tecnologia é ormai eclatante e la divergenza evidente - può però persistere e impedire una correzione del mercato.
Ora il future é a 3124 punti (-16 punti). L'S&P500 aprirà in calo e nel range di ieri. Le premesse sono per una seduta moderatamente negativa. La variante é la solita. Se l'S&P500 scende sotto i 3115 punti deve cadere fino ai 3100 punti, Poi tutto dipende dalla tecnologia. Negli ultimi giorni c'é sempre stato un recupero trascinato da questo settore. Se il Nasdaq100 si comporta meglio dell'S&P500 é molto probabile che anche oggi i ribassisti non riusciranno ad imporsi.

Commento tecnico - giovedì 9 luglio 14.10

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3169.94 punti (+0.78%). Ci aspettavamo una seduta in pari o che i venditori di martedì tentassero ancora un affondo. Invece l'S&P500 ha subito reagito alla perdita di martedì con un guadagno di 24 punti. Come al solito sono stati i titoli tecnologici e i suoi fedelissimi speculatori (CBOE Equity put/call ratio a 0.40) a spingere il listino al rialzo. Strutturalmente il mercato é fragile visto che il numero dei nuovi minimi a 30 giorni sul NYSE é in aumento (NL a 720) e i Summation Index ancora scendono. Malgrado i nostri dubbi, che a dire il vero sono i soliti da giorni e non hanno conseguenze negative, l'S&P500 non corregge. Al contrario il MACD ha annullato il segnale di vendita e la MM a 50 giorni si appresta a incrociare quella a 200 giorni dal basso dando un segnale d'acquisto. In questi giorni diventa sempre più difficile immaginarsi uno scenario ribassista malgrado le alte valutazioni e la recessione economica.
Il DSI a 85 punti ci dice che a breve sussiste il rischio di un veloce e sostanziale vuoto d'aria. Verso il basso c'é spazio fino ai 3000-3020 punti.
Ora il future é a 3164 punti (invariato). L'S&P500 aprirà invariato. La variante più probabile é una salita a 3270 punti.

Commento tecnico - mercoledì 8 luglio 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3145.32 punti (-1.08%). L'S&P500 ha perso 34 punti e ha chiuso sul minimo giornaliero - dopo 5 sedute di rialzo abbiamo la dimostrazione che il mercato può anche scendere. Perdita a parte c'é poco a sostegno di uno scenario ribassista. L'indice ha perso solo parte dei guadagni di lunedì mentre la tecnologia continua a sovraperformare. Gli speculatori al rialzo non mollano la presa (CBOE Equity put/call ratio a 0.45). I modesti volumi di titoli trattati ci dicono che probabilmente i rialzisti sono un pò stanchi ma manca pressione di vendita. I Summation Index sono ancora scesi - di poco ma scendono.
L'S&P500 é catturato nel range 3000-3200 punti e per il momento é poco chiaro in quale direzione ci sarà una rottura e si svilupperà il prossimo movimento significativo. Ci sono buoni argomenti sia per una continuazione del rialzo che per una sostanziale correzione. Fino a quando la tecnologia non "molla" é probabile che l'S&P500 non scenderà sotto i 3000 punti.
Ora il future é a 3142 punti (+6 punti). Da stamattina il future é fermo su questo livello. Le premesse sono per una seduta in trading range con chiusura senza sostanziali variazioni. La variante é che i venditori di ieri riappaiano. Se l'S&P500 nella prima ora di contrattazioni scende sotto i 3142 punti ha spazio per cadere fino a 3100 punti.

Commento tecnico - martedì 7 luglio 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3179.72 punti (+1.59%). L'S&P500 si é preso gioco delle nostre previsioni di correzione con una seduta decisamente positiva ed un guadagno di 49 punti. L'indice ha colmato il gap a 3180 punti. Ieri però l'S&P500 é oscillato intorno al livello d'apertura (3172 punti) e ha chiuso poco più in alto - la plusvalenza si é concretizzata durante la notte e sul future mentre durante la seduta sono mancati gli ulteriori acquisti. D'altra parte finora i ribassisti non riescono a prendere l'iniziativa. Sembra che malgrado uno strabordante entusiasmo sul settore tecnologico ed un eccesso di speculazione sul mercato delle opzioni (CBOE Equity put/call ratio a 0.42) ci siano ancora investitori che comprano su questi livelli. Solo un esaurimento degli acquisti sfocia in una coprrezione.
Ieri sera anche il DSI sull'S&P500 é salito a 90 punti. Le probabilità di un vuoto d'aria sono in ulteriore aumento e questo potrebbe provocare sul grafico un massimo discendente. Potrebbe essere abbastanza per destabilizzare i rialzisti ed dare una possibilità ai ribassisti di prendere l'iniziativa ed imporre una correzione. La condizione é che la tecnologia ed i suoi leaders comincino a dare segni di debolezza. Fino a quando qualsiasi ritracciamento viene comperato e il Nasdaq100 continua a sovraperformare non é possibile che si sviluppi una decente correzione a medio termine.
Ora il future é a 3151 punti (-21 punti). Oggi l'S&P500 aprirà in calo e nel range di ieri. Le premesse sono per una seduta moderatamente negativa. La seduta potrebbe diventare interessante per i ribassisti se all'inizio l'indice cade sotto i 3150 punti. In questo caso la strada verso il basso si apre fino ai 3100 punti.

Commento tecnico - lunedì 6 luglio 13.00

Venerdì la borsa americana é rimasta chiusa in occasione della festa dell'Indipendenza.
Ora il future é a 3263 punti (+34 punti). Da stamattina il future é su questo livello - ha toccato un massimo a 3172 punti ed é ridisceso.
L'S&P500 aprirà poco sopra il massimo di giovedì. Potrebbe continuare a salire spinto dagli short covering o cadere sotto i 3265 punti e svolgere una seduta in trading range. Pensiamo che dopo l'apertura ci sarà un tentativo di salire più in alto. Crediamo però che nel corso della giornata mancherà il carburante e l'S&P500 dovrebbe poi scendere e chiudere sui 3245 punti. Seduta positiva ma nessuna accelerazione al rialzo.

Commento tecnico - venerdì 3 luglio 13.40

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3130.01 punti (+0.45%). Stimolato dai buoni dati sul mercato del lavoro americano a giugno l'S&P500 ha aperto a 3155 punti. Ha toccato un massimo giornaliero a 3165 punti ma ha chiuso decisamente più in basso e vicino al minimo giornaliero. Questo segnale negativo viene compensato dal guadagno di 14 punti. Il gap del 10-11 giugno é rimasto aperto. I Summation Index stanno ancora scendendo mentre la speculazione al rialzo non accenna a diminuire (CBOE Equity put/call ratio a 0.51). Restiamo dell'opinione che ora deve iniziare una correzione a medio termine malgrado che il rimbalzo di questa settimana dai 3000 punti sia stato più forte del previsto.
Ora il future é a 3119 punti (-10 punti). Oggi la borsa americana resta chiusa in occasione della Festa dell'Indipendenza.

Commento tecnico - giovedì 2 luglio 13.45

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3115.86 punti (+0.50%). L'S&P500 ha guadagnato altri 15 punti ma tecnicamente non ha convinto. L'indice ha aperto a 3108 punti e ha chiuso poco più in alto a 3115 punti - durante la giornata gli acquisti sono stati sporadici con il risultato che sul grafico appare una piccola candela bianca. L'A/D a 210 su 290 era negativa e solo pochi titoli della tecnologia hanno trascinato il rialzo. C'é nuovamente ottimismo (VIX a 28.62 punti (-1.81 - quello che ci interessa non é ill valore assoluto ma l'ampiezza del movimento verso il basso) e una malsana speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.46). L'unica domanda da porsi é se ci sarà un cedimento ancora prima della festa dell'Indipendenza o solo settimana prossima. Osserviamo movimenti insoliti per una seduta positiva come la caduta della azioni delle grandi banche (BKX -2.71%) o di quelle dei semiconduttori (SOX -1.48%).
Ora il future é a 3127 punti (+24 punti). L'S&P500 aprirà in gap up e in guadagno. Crediamo che ora si stia veramente esagerando. Avremo una quarta seduta positiva? Ci sembra inverosimile e favoriamo una chiusura sotto il livello d'apertura. Non osiamo prevedere una seduta negativa ma bisogna aspettare i dati sul mercato del lavoro a giugno che verranno resi noti alle 14.30 per esserne sicuri. Se qualcuno ha voglia di prendere i guadagni e vendere questa serà la scusa buona.

Commento tecnico - mercoledì 1. luglio 13.50

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3100.29 punti (+1.54%). Ci aspettavamo una seduta di pausa o che l'S&P500 riuscisse a guadagnare solo qualche punto. Invece nell'ultima seduta del semestre c'é stata ancora una forte spinta di rialzo - l'S&P500 ha toccato un massimo a 3111 punti e ha chiuso a 3100 punti con un sostanziale guadagno di 47 punti. Il rimbalzo iniziato lunedì dai 3000 punti é stato più intenso del previsto - complice forse l'effetto di window dressing di fine semestre. A livello tecnico non ci sono grandi cambiamenti - il rimbalzo, malgrado la sua estensione, non cambia la situazione tecnica e restiamo dell'opinione che a luglio debba iniziare una correzione a medio termine. I Summation Index stanno ancora scendendo. Nell'immediato c'é una certa euforia segnalata dai DSI e c'é troppa speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.52, MM a 10 giorni a 0.55). In linea di massima pensiamo che questa settimana l'S&P500 deve restare sui 3050-3100 punti poiché prima della festa dell'Indipendenza normalmente gli investitori non vendono. L'impennata di ieri sera nell'ultima ora di contrattazione é però sospetta e pensiamo che debba essere compensata a breve.
Ora il future é a 3065 punti (-24 punti). Stamattina il future era in pari ma alle 11.30 ha cominciato a scendere. L'S&P500 aprirà in calo e ampiamento nel range di ieri. Qualsiasi risultato tra i 3050 ed i 3100 punti é possibile. L'S&P500 sembra voler correggere l'eccesso di ieri e quindi sembra che la seduta debba essere moderatamente negativa con chiusura sui 3070 punti. In genere però le prime sedute di un semestre sono positive e quindi non bisogna stupirsi se l'S&P500 riuscirà a recuperare e chiudere invariato.

Commento tecnico - martedì 30 giugno 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3053.24 punti (+1.47%). Ieri l'S&P500 é ancora sceso a testare il supporto a 3000 punti. Ha toccato un minimo a 2999 punti e poi é risalito velocemente a 3042 punti. In seguito é ancora lievitato a 3050 punti ed é ridisceso a 3035 punti. Prima della chiusura chi era ancora short ha gettato la spugna - c'é stato un rally di 18 punti negli ultimi 10 minuti di contrattazioni e l'indice ha chiuso sul massimo a 3053 punti. L'indice ha praticamente raggiunto il nostro obiettivo del rimbalzo - pensiamo che fino a giovedì non dovrebbe scendere ma il potenziale residuo di rialzo é modesto - ogni ulteriore impennata deve essere utilizzata per vendere. I Summation Index sono in calo - la CBOE Equity put/call ratio é ancora bassa a 0.55.
Da settimana prossima ci aspettiamo l'inizio di un ribasso di medio termine trascinato dai big della tecnologia.
Ora il future é a 3045 punti (-2 punti). Le premesse sono per una seduta senza sostanziali variazioni. Alle 18.30 Jerome Powell testimonia davanti alla commissione economia del Congresso. Pensiamo che cercherà di infondere fiducia e le sue parole potrebbero permettere all'S&P500 di guadagnare qualche punto.

Commento tecnico - lunedì 29 giugno 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3009.05 punti (-2.42%). L'S&P500 ci ha sorpreso con una pesante caduta sul supporto a 3000 punti. L'indice ha toccato un minimo a 3004 punti ed é debolmente rimbalzato - ha chiuso a 3009 punti con una perdita di 74 punti. Non bisogna essere un esperto di analisi tecnica per vedere il supporto a 3000 punti sul grafico - in questo settore scorrono le MM a 50 e 200 giorni e su questo livello si é fermata la precedente correzione minore. Poiché anche il Nasdaq100 é in una situazione simile crediamo che ora debba nuovamente esserci un rimbalzo di 30-50 punti. Le prospettive a medio termine stanno però gradualmente peggiorando - i Summation Index sono in calo. Il cuneo sul grafico dovrebbe risolversi con una rottura al ribasso il cui obiettivo a medio termine é a circa 2800 punti. Se come pensiamo c'é un rimbalzo questo deve essere utilizzato per aprire posizioni short. Normalmente la settimana prima della festa dell'Indipendenza del 4 luglio é positiva. Quest'anno la festa cade di sabato e quindi il venerdì 3 é giorno di festa. Questa é una settimana di borsa raccorciata. Il CBOE Equity put/call ratio é balzato a 0.74 - anche questo dato favorisce a breve il rimbalzo tecnico. Attenzione poiché potrebbe ancora esserci una caduta a 3000 punti o poco più in basso prima del rimbalzo.
Ora il future é a 3023 punti (+16 punti). Stamattina il future é ondeggiato intorno ai 3010 punti. Da alcuni minuti sta salendo. L'S&P500 dovrebbe aprire sui 3030 punti. Sarà ampiamente nel range di venerdì. Ci aspettiama una seduta moderatamente positiva. Malgrado che le nostre stime gli ultimi giorni erano sbagliate azzardiamo una previsione - ci aspettiamo una chiusura tra i 3020 ed i 3050 punti.

Commento tecnico - venerdì 26 giugno 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3083.76 punti (+1.10%). Come pensavamo l'S&P500 é rimbalzato e ha avuto una seduta positiva. L'indice si é comportato meglio del previsto e con una spinta di rialzo di una trentina di punti nell'ultima ora di contrattazioni ha guadagnato 33 punti e ha chiuso vicino al massimo giornaliero. E possibile che la correzione sia già terminata e che nei prossimi giorni l'S&P500 torni sopra i 3100 punti per chiudere il semestre nella miglior maniera possibile. Vediamo però apparire delle divergenze negative - il numero dei nuovi minimi a 30 giorni (NL totale a 812) aumenta e i Summation Index scendono. Pensiamo quindi che conviene approfittare dei prossimi giorni per vendere - probabilmente a luglio ci sarà una correzione più importante che dovrebbe coinvolgere anche la tecnologia. Secondo i volumi la maggior parte degli speculatori long che agiscono sul mercato delle opzioni sono investitori sui titoli tecnologici.
Ora il future é a 3069 punti (-1 punto). Non abbiamo un'idea precisa sulla seduta odierna. Qualsiasi risultato tra i 3050 ed i 3090 punti ci sembra possibile. In linea di massima crediamo che nessuno abbia intenzione di muovere il mercato prima del fine settimana e ci aspettiamo una seduta tranquilla e senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - giovedì 25 giugno 14.35

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3050.33 punti (-2.59%). L'S&P500 é stato travolto da un'ondata di vendite. Improvvisamente tutti hanno dimenticato la crescita economica e il sostegno incondizionato della FED ai mercati finanziari e hanno ricominciato a parlare delle conseguenze negative del Coronavirus che continua a diffondersi negli Stati Uniti. L'S&P500 é caduto fino alle 17.50 su un minimo a 3032 punti é rimbalzato una ventina di punti ed é oscillato fino alla chiusura intorno ai 3050 punti con un ulteriore minimo a 3039 punti ed un massimo a 3064 punti. Il sentiment é peggiorato di poco mentre il CBOE Equity put/call ratio neutro (0.63) malgrado la pessima giornata mostra che gli speculatori long non mollano la presa. È poco probabile che la correzione sia finita qui ma fatichiamo a breve a trovare uno scenario che soddisfi tutti i nostri requisiti. Ieri il 90% dei volumi era al ribasso e quindi é probabile che oggi ci sia un rimbalzo. Crediamo però che in seguito debba esserci ancora un tuffo necessario per eliminare un pò di speculazione vorremmo vedere il CBOE Equity put/call ratio balzare a 0.70-0.80. Fino a fine mese dovrebbe poi esserci un recupero - mancano però solo 4 sedute fino al 30 giugno. Se nel frattempo i Summation Index, ieri in calo, non ricominciano a salire, é probabile che a luglio ci sia una correzione più importante. A corto termine c'é un forte supporto sui 3000 punti.
Ora il future é a 3032 punti (-17 punti). Il future stamattina si muove parecchio ma torna spesso su questo livello. Stamattina é sceso fino a 3005 punti. L'S&P500 dovrebbe aprire in calo sui 3040 punti. In linea di massima ci aspettiamo una seduta positiva. Se l'S&P500 scendesse nella prima ora di contrattazione dovrebbe in seguito recuperare e chiudere sui 3060 punti.

Commento tecnico - mercoledì 24 giugno 13.50

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3131.29 punti (+0.43%). L'S&P500 ha guadagnato 13 punti e questo é positivo. L'indice non é però riuscito a superare i 3155 punti e a colmare il gap - inoltre ha chiuso vicino al minimo giornaliero e la candela sul grafico é rossa - questi sono fattori negativi. Sembra che a breve l'indice non riesce a salire più in alto e quindi può fermarsi o scendere. Pensiamo che fino a fine mese si allontanerà di poco dai 3100 punti.
Ora il future é a 3097 punti (-21 punti). Stamattina il future é caduto a 3081 punti e poi ha lentamente recuperato e si é fermato sui 3095 punti. Secondo questa indicazione l'S&P500 dovrebbe aprire sui 3105 punti. Apre in gap down ma nel range delle precedenti sedute. Crediamo che tenterà di recuperare ma non dovrebbe farcela a tornare in positivo. Ci aspettiamo una chiusura sui 3115 punti.

Commento tecnico - martedì 23 giugno 14.15

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3117.86 punti (+0.65%). La seduta é andata meglio del previsto. L'S&P500 ha aperto con una caduta sul minimo a 3079 punti e ha chiuso a ridosso del massimo con un guadagno di 20 punti. La tecnologia ha ancora trascinato il rialzo mentre gli speculatori long non mollano la presa. L'impressione al termine di questa seduta é che per il momento l'indice non ha voglia di correggere - in affetti ha nuovamente spazio verso l'alto prima di tornare in ipercomperato. Pensavamo che l'S&P500 dovesse lievitare fino a fine mese con un obiettivo massimo a 3150 punti. Mancano 6 sedute e solo 33 punti (circa l'1'%) fino all'obiettivo massimo - ieri sera il Nasdaq100 ha avvicinato il massimo storico. È quindi possibile che entro fine mese l'S&P500 tenti di colmare il gap a 3181 punti.
Ora il future é a 3143 punti (+32 punti). L'S&P500 intende aprire con un consistente balzo sui 3150 punti. Le borse stamattina hanno reagito con entusiasmo a dati congiunturali migliori delle attese. Ad istinto questa apertura ci sembra eccessiva ma se l'S&P500 riesce a superare i 3150 punti potrebbe oggi salire decisamente più in alto. Pensiamo che l'S&P500 chiuderà sotto il livello d'apertura ma preferiamo non shortare un mercato che mostra i muscoli. 

Commento tecnico - lunedì 22 giugno 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3097.74 punti (-0.56%). Venerdì l'S&P500 ha perso a sorpresa 17 punti e ha chiuso nella parte inferiore del range giornaliero. La candela rossa sul grafico mostra la predominaza delle vendite. La notizia che Apple intende chiudere i suoi negozi in quattro Stati a causa del dilagare del Coronavirus ha provocato un tuffo di una trentina di punti ma l'indice stava già scendendo prima. Ha aperto sul massimo a 3155 punti ed era a 3117 punti al momento in cui Apple ha comunicato la sua decisione. Dopo un rimbalzo c'é stata ancora una caduta fino a 3083 punti prima che l'S&P500 potesse recuperare e chiudere a 3097 punti. Il gap sul grafico (3155-3181 punti)  é rimasto aperto e a breve é possibile che ci sia un tentativo di far ridiscendere l'S&P500 sui 3000 punti. Questo tentativo é reso probabile anche dall'eccesso di speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.57, MM a 10 g a 0.52) che deve presto o tardi essere eliminato. I Summation Index sono ora stabili ad alto livello - questo ci permette per ora di escludere l'inizio di un ribasso. Crediamo che gli investitori fino a fine mese preferiranno non vendere - portfolio managers hanno interesse che il mercato termini il primo semestre vicino al massimo e dovranno cercare di essere completamente investiti per dare l'impressione di non aver mancato il rimbalzo dai minimi di marzo.
Riassumendo crediamo che possano esserci alcune sedute negative con un potenziale massimo di ribasso a 3000 punti. Per fine mese ci aspettiamo però un ritorno sui o sopra i 3100 punti (fino a 3150 punti).
Ora il future é a 3080 punti (+21 punti). Stamattina e borse europee hanno recuperato dopo una debole apertura. Verso le 11.30 gli indici europei erano tornati in pari ma poi sono ridiscesi e perdono il -0.7%. L'impressione finora é che debba esserci una seduta volatile e moderatamente negativa. I venditori non dominano e ci sono delle fasi di rialzo. Questo però non sembra abbastanza per una seduta positiva. Ci aspettiamo di conseguenza una chiusura sui 3080-3090 punti.

Commento tecnico - venerdì 19 giugno 13.40

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3115.34 punti (+0.06%). L'S&P500 si é fermato. Si é mosso in soli 27 punti e ha chiuso praticamente invariato a 3115 punti. Ovviamente questa marcia sul posto non ha influenzato gli indicatori. Notiamo unicamente la solita persistente speculazione al rialzo segnalata da un numero di calls (CBOE Equity put/call ratio a 0.50) rispetto ai puts nettamente superiore alla media di lungo periodo. È difficile dire quando questo eccesso verrà eliminato.
Ora il future é a 3127 punti (+29 punti). Se il future resta qui fino alle 15.30 l'S&P500 aprirà sui 3135 punti. Pensiamo che oggi l'indice può muoversi tra i 3100 ed 3140 punti. Crediamo che cercherà di chiudere senza sostanziali variazioni ma stiamo speculando sul fatto che a molti i 3115-3120 punti sembrano "andare bene".

Commento tecnico - giovedì 18 giugno 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3113.49 punti (-0.36%). Ieri l'S&P500 é riuscito ancora a salire fino a 3141 punti di massimo. Poi però la logica ha prevalso, sono arrivate le prese di beneficio e l'indice ha chiuso nella parte inferiore del range giornaliero con una perdita di 11 punti. Si é trattato di una seduta in trading range che sancisce l'assestamento prima della scadenza dei derivati di giugno.
Per quel che rigurda l'analisi tecnica si potrebbe ripetere il commento di ieri. Gli indicatori di sentiment non si sono mossi mentre il CBOE Equity put/call ratio é rimaso molto basso a 0.51. I Summatino Index sono impercettibilmente saliti.
L'S&P500 é ancora ipercomperato a medio termine mentre il doppio gap sul grafico é rimasto aperto. L'ipotesi che settimana scorsa si é verificato un top é ancora valida. La domanda é solo quando partirà la prossima spinta di ribasso: dopo la scadenza di venerdì o solo dopo la fine del mese di giugno. Durante il fine settimana cercheremo di trovare una risposta.
Ora il future é a 3083 punti (-23 punti). L'S&P500 aprirà in calo e in gap down. Non vediamo ragioni per una seduta decisamente negativa e di conseguenza ci aspettiamo un recupero e una chiusura a ridosso dei 3100 punti. Tenete però d''occhio la tecnologia e il Nasdaq100. Se questo settore cede trascinerà tutto il resto in una fragorosa caduta a 3000 punti di S&P500.

Commento tecnico - mercoledì 17 giugno 13.30

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3124.74 punti (+1.90%). La seduta é andata meglio del previsto. L'indice non é riuscito a colmare il gap. Ha però toccato un massimo a 3153 punti e ha chiuso nella zona 3120-3130 punti che rappresentava il nostro obiettivo teorico per fine mese. Ha guadagnato 58 punti completando probabilmente una serie di tre sedute di rialzi. Poiché venerdì scadono i derivati di giugno pensiamo che a breve l'indice deve assestarsi sui 3100-3130 punti. Il momentum favorisce un'ulteriore salita ma la logica ci suggerisce che fino a venerdì il potenziale di rialzo é modesto.
Riappare la costante e massiccia speculazione al rialzo. Mentre in generale gli indicatori di sentiment erano invariati ieri il CBOE Equity put/call ratio é stato nuovamente molto basso a 0.45. Non sappiamo se questo eccesso deve sfociare subito in un'altro vuoto d'aria. Probabilmente no. D'altra parte questi speculatori long presto o tardi devono prendere i benefici e questo provocherà un'ondata di vendite.
I Summation Index sono in stallo - ieri sono saliti ma di poco. Non si può ancora parlare di divergenza negativa - solo di partecipazione in diminuzione.
Il future é a 3137 punti (+19 punti). I rialzisti spingono ancora. L'S&P500 aprirà sui 3148 punti e quindi nella parte superiore del range di ieri. Non possiamo dire se l'S&P500 proverà a salire più in alto. Dopo un rally di quasi 90 punti in due sedute crediamo però che sia venuto il momento per una pausa. Favoriamo la variante della seduta in trading range con chiusura sui 3130 punti.

Commento tecnico - martedì 16 giugno 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3066.59 punti (+0.83%). La seduta ha ripetuto lo svolgimento osservato venerdì. È iniziata sorprendentemente molto male ed é finita logicamente bene. All'inizio l'S&P500 é ancora caduto fino ai 2979 punti. Poi però ha recuperato e grazie ad un communicato della FED (estensione degli acquisti di obbligazione nell'ambito del QE al settore corporate bond) si é impennato fino ai 3079 punti ed ha chiuso a 3066 punti con un moderato ma importante guadagno di 25 punti. I dati sul sentiment sono migliorati - in particolare il CBOE Equity put/call ratio a 0.51 mostra che gli speculatori long non mollano la presa. Dopo il tuffo di giovedì scorso avranno solo spostato le scadenze a settembre. È probabile che nei prossimi giorni si ripresenti una combinazione di ipercomperato, eccesso di rialzo e di speculazione al rialzo - questa volta però non ci sarà una violenta correzione minore ma una correzione più importante a medio termine. Il mercato si muove in linea di massima rispettando le nostre previsioni - l'S&P500, ancora questa settimana, dovrebbe tornare a 3120-3130 punti. Poi vedremo come si comporterà davanti alla resistenza costituita dal doppio gap.
Ora il future é a 3106 punti (+44 punti). Sulla base di questa indicazione l'S&P500 dovrebbe aprire a 3117 punti. Se i dati previsti alle 14.30 riguardanti consumi e produzione industriale a maggio non saranno più che convincenti é molto probabile che l'S&P500 si sgonfi e ricada durante la giornata sui 3080 punti. Un'accelerazione sopra i 3130 punti e una chiusura del gap fino ai 3164 punti ci sembra altamente improbabile ma preferiamo aspettare le 14.30 prima di escluderla.

Commento tecnico - lunedì 15 giugno 14.20

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3041.31 punti (+1.31%). Venerdì ci sono stati ancora due tentativi di spingere l'S&P500 sotto i 3000 punti. Dopo l'apertura in forte rialzo a 3075 punti c'é stata una caduta fino a 3002 punti - dopo un rimbalzo fino ai 3054 punti c'é stato ancora un crollo fino ai 2984 punti. Da questo minimo l'indice é infine risalito e ha chiuso a 3041 punti con un guadagno di 39 punti. C'é un evidente volontà di difendere il supporto a 3000 punti rafforzato dalla MM a 200 giorni. Pensiamo che la correzione a medio termine sia finita qui e che ora il mercato debba stabilizzarsi e avvicinarsi con calma alla scadenza dei derivati di giugno di venerdì prossimo. La CBOE Equity put/call ratio é salita a 0.71 - non sappiamo che questa impennata sopra la media di lungo periodo a 0.63 é abbastanza per suggellare la capitalozione degli speculatori long. Nel fine settimana pensavamo di si - visto che stamattina presto il future é sceso fino a 2935 punti temiamo di no. Lasciando da parte quello che potrebbe succedere nelle prossime due o tre sedute pensiamo che l'S&P500 tenterà di risalire per la fine del mese sui 3120 punti. Gli indicatori di medio termine stanno però peggiorando e notiamo un evidente deterioramento strutturale. Pensiamo che a luglio debba esserci una fase di ribasso fino ai 2800-2900 punti. Nei prossimi giorni teniamo d'occhio i Summation Index - con il loro calo dovrebbero gradualmente aprire la strada verso il basso.
Ora il future a scadenza settembre (con uno sconto di 11 punti rispetto al cash) é a 2962 punti (-61 punti). L'S&P500 aprirà in gap down e molto debole. Ha però recuperato 40 punti dal minimo di stamattina. Riteniamo che il crollo di stamattina presto non va sottovalutato - non é un incidente senza importanza. Pensiamo che dopo l'apertura potrebbero ancora esserci delle vendite e che l'S&P500 potrebbe cadere fino a 2940-2950 punti. Crediamo che da qui dovrebbe esserci un recupero e l'S&P500 tenterà di chiudere sui 3000 punti. Il recupero sembra però difficile. L'S&P500 nelle ultime due sedute é rimbalzato con forza sul finale - questa volta potrebbe non farcela poiché é quello che troppi traders si aspettano.

Commento tecnico - venerdì 12 giugno 14.10

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3002.10 punti (-5.89%). Finalmente l'eccesso di speculazione al rialzo segnalato dal CBOE Equity put/call ratio ha provocato l'atteso vuoto d'aria. Purtroppo, poiché la speculazione era estrema (MM a 10 giorni delle CBOE Equity put/call ratio a 0.46), la reazione é stata violenta e c'é stato un minicrash. L'S&P500 é sceso in una linea retta dall'inizio (3123 punti) alla fine della giornata (2999 punti) e ha chiuso sul supporto a 3000 punti (3002.10 punti) con una pesante perdita di 188 punti. Questa caduta ha causato degli importanti cambiamenti. I Summation Index sono scesi - di poco ma hanno interrotto il rialzo. L'umore degli investitori é nettamente cambiato (VIX a 40.79 punti (+13.22), Fear&Greed Index a 52 punti (-14). Gli speculatori long sono scappati e si sono ritirati - sono adesso i compratori di put a prevalere (CBOE Equity put/call ratio a 0.70). L'ipercomperato e l'eccesso di rialzo sono però stati riassorbiti - la RSI é scesa a 48 punti mentre l'indice si é adagiato sulla MM a 200 giorni.
Per i prossimi giorni ci sono alcuni aspetti da considerare. Il crollo di ieri é stato troppo veloce ed improvviso - é probabile che ci siano ancora parecchi speculatori long che devono chiudere le posizioni entro venerdì prossimo. D'altra parte é molto probabile che dai 3000 punti ci sia un sostanzioso rimbalzo (+2% fino a +3%). Crediamo di conseguenze che il primo tentativo di rimbalzo fallirà e l'S&P500 tornerà a breve a testare i 3000 punti. Poi dovrebbe esserci una reazione più lunga e sostenibile - dai 3000 punti deve partire una secondo rimbalzo che potrebbe durare fino alla fine del mese - pensiamo che i portfolio managers cercheranno di far chiudere l'S&P500 a fine giugno più in alto possibile - diciamo sui 3120 punti. Teniamo d'occhio il doppio gap sopra i 3130 punti - se non viene richiuso é probabile che siamo in presenza di un top e che da luglio si scende - e di parecchio.
La MM a 10 giorni della BCOE Equity put/call ratio (0.47) si é appena mossa - deve risalire e per farlo l'S&P500 deve scendere - le prospettive a medio termine sono decisamente negative. Una salita a 3120 punti o più in alto deve essere shortata.
Ora il future é a 3056 punti (+45 punti). Il future ha toccato un massimo a 3074 punti e si sta già sgonfiando. Pensiamo che oggi gli ultimi speculatori long getteranno la spugna e che l'S&P500 chiuderà praticamente invariato. Settimana prossima dovrebbe esserci un rimbalzo più sostanziale e sostenibile.

Commento tecnico - giovedì 11 giugno 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3190.14 punti (-0.53%). Ieri i ribassisti sono riusciti nella prima parte della seduta a far scendere l'indice fino ai 3181 punti. Poi c'é stata ancora la reazione dei rialzisti - l'S&P500 é tornato sui 3200 punti e ha atteso le 20.00 e le decisioni della FED al termine della riunione. Dopo il comunicato c'é stata un'impennata seguita da una caduta fino ai 3190 punti. L'indice ha chiuso lontano dal minimo ma sotto i 3200 punti e con una perdita di 17 punti. La situazione tecnica non cambia - l'indice é ipercomperato e in eccesso di rialzo - gli investitori sono ottimisti e c'é troppa speculazione al rialzo da parte degli investitori retail (CBOE Equity put/call ratio a 0.45) che si aggrappano soprattutto alla tecnologia (Nasdaq100 +1.27%). Ora questi investitori sono carichi di calls che scadono venerdì prossimo e sono in forte guadagno. Cosa faranno? Devono vendere per realizzare i guadagni e poi hanno la scelta se tornare subito long comperando nuovamente calls o se stare alcuni giorni a guardare. Personalmente sceglieremo la seconda soluzione.
I Summation Index stanno ancora salendo. Non pensiamo quindi che ci debba essere un'inversione di tendenza e un ribasso. È però molto probabile che prima di venerdì prossimo il mercato venga "scollato" per obbligare la chiusura delle posizioni a scadenza giugno. Prevediamo quindi una breve e violenta correzione di alcuni giorni - pensiamo che l'S&P500 possa ridiscendere al massimo a 3000 punti. Idealmente ci aspettiamo che i gap vengano chiusi e quindi crediamo che in realtà l'obiettivo debba essere sui 3080 punti.
Ora il future é a 3118 punti (-67 punti). Sembra che finalmente avremo una seduta decisamente negativa. Chi é  long con calls può solo vendere durante la seduta. È possibile che questa caduta iniziale faccia scatenare un'ondata di vendite. In questo caso l'S&P500 potrebbe cadere sotto i 3100 punti.

Commento tecnico - mercoledì 10 giugno 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3207.18 punti (-0.78%). L'S&P500 ha perso 25 punti con volumi in calo. Ha difeso nuovamente con successo il supporto a 3200 punti - una rottura marginale fino ai 3193 punti é stata subito comperata. L'impressione é che ci sono state delle prese di beneficio sui titoli speculativi ma che per il momento i ribassisti non riescono a prendere l'iniziativa ed esercitare pressione di vendita. I Summation Index continuano a salire. Si creano però delle divergenze a livello di partecipazione - sono sempre meno i titoli che sostengono il rialzo - sono soprattutto i soliti nomi della tecnologia amati dagli investitori retail - questo rende il rialzo a rischio e il mercato fragile. Notiamo la speculazione long nel CBOE Equity put/call ratio che resta molto basso a 0.40 (MM a 10 giorni a 0.46). Nei prossimi giorni deve esserci una seduta decisamente negativa per compensare l'euforia che sta travolgendo il mercato - le caratteristiche di questo vuoto d'aria ci diranno se esistono le premesse per una correzione più importante o se invece, dopo aver scaricato l'ipercomperato, il rialzo deve continuare. Per il momento la costellazione tecnica favorisce la variante positiva.
Ora il future é a 3214 punti (+9 punti). Il future sale nuovamente grazie alla tecnologia. Potrebbe esserci una seduta come ieri con l'S&P500 che chiude praticamente invariato mentre il Nasdaq continua la sua corsa. Oppure potrebbe iniziare la correzione. Ad istinto crediamo che la borsa resterà in positivo fino a stasera alle 20.00 quando verranno rese note le decisioni della FED.

Commento tecnico - martedì 9 giugno 14.10

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3232.39 punti (+1.20%). I rialzisti si sono ancora facilmente imposti. I ribassisti sono riusciti a far scendere l'indice dai 3200 ai 3196 punti nella prima ora di contrattazioni. Poi l'indice é solo salito e con un'accelerazione sul finale ha chiuso sul massimo giornaliero e su un nuovo massimo per questa spinta di rialzo a 3232 punti. Guarda caso la performance 2020 é adesso positiva (+0.04%). Osservare l'andamento delle sedute é importante - vediamo che per ora i venditori non riescono ad imporsi e non sono in grado di far pressione. I Summation Index stanno ancora salendo. Gli oscillatori rimangono alti come una palla lanciata nel cielo che si ferma a mezz'aria rifiutandosi di ridicendere. Il CBOE Equity put/call ratio é costantemente molto basso (0.37, MM a 10 giornio a 0.47) a dimostrazione che la speculazione long non molla la presa. Il DSI é a 91 punti (troppa euforia) - la RSI é a 74 punti (ipercomperato). Riassumendo é molto probabile che ci siano adesso una o due sedute negative e una correzione minore con obiettivo ideale a 3130 punti. Non crediamo però che possa svilupparsi una correzione più importante o un ribasso.
Ora il future é a 3201 punti (-26 punti). Stamattina in Europa ci sono state delle vendite di realizzo e gli indici sono scesi fino alle 10.40 - é seguito un rimbalzo e una stabilizzazione. Ora i mercati sembrano voler aspettare le decisioni degli americani. Prevediamo una seduta negativa ma non sappiamo se i venditori si presenteranno in forze e se l'S&P500 riuscirà a difendersi sopra i 3200 punti. Spesso quando tutti pensano che il mercato é imbattibile ci sono delle sorprese negative. Teniamo d'occhio i 3196-3200 punti. Se l'S&P500 apre con un tuffo sotto questo livello potrebbe diventare la giornata dei shortisti.

Commento tecnico - lunedì 8 giugno 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3193.93 punti (+2.62%).

Commento tecnico - venerdì 5 giugno 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3112.35 punti (-0.34%).

Commento tecnico - giovedì 4 giugno 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3122.87 punti (+1.36%). L'entusiasmante rialzo delle borse europee ha contagiato anche la borsa americana - l'S&P500 ha toccato un nuovo massimo di periodo a 3131 punti e ha chiuso poco più in basso a 3122 punti con un guadagno di 42 punti. Il gap in apertura é rimasto aperto - vedremo nei prossimi giorni se si tratta di accelerazione o esaurimento. Gli indicatori ci mostrano che l'indice é sempre più ipercomperato e in eccesso di rialzo - per il momento gli investitori ignorano questo problema - improvvisamente se ne renderanno conto ma nessuno é in grado di dire quando. Il CBOE Equity put/call ratio era a 0.40 - l'ultima volta che ha avuto un valore uguale o più basso era a giugno del 2014 - la speculazione é rampante ma finora nessuno sembra aver voglia di prendere i benefici e scatenare un'ondata di vendite. La conseguenza é che quando partiranno le vendite il movimento sarà veloce e sostanziale. I Summation Index continuano a salire - sono in eccesso di rialzo (RSI sul NYSE Summation Index a 90.20 punti). Questa costellazione favorisce una sensibile correzione (-5%-10%) ma non un ribasso.
Il DSI sull'S&P500 é a 83 punti - valori sopra i 90 punti provocano almeno una giornata di forte ribasso.
Ora il future é a 3110 punti (-7 punti). La BCE ha annunciato un nuovo programma di acquisto di obbligazioni (QE) da 600 Mia. di EUR. Le borse europee reagiscono con un balzo del +1%. L'S&P500 aprirà in calo e nel range di ieri. Le premesse sono per una seduta leggermente negativa e una chiusura di poco sopra i 3100 punti. C'é un labile supporto a 3100 punti. Se viene rotto l'S&P500 dovrebbe cadere a 3080 punti.

Commento tecnico - mercoledì 3 giugno 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3080.82 punti (+0.82%). Ieri ci aspettavamo una seduta di pausa - sarebbe stato il minimo considerando l'ipercomperato segnalato dagli oscillatori. Invece l'S&P500, con un rally nell'ultima mezz'ora di contrattazioni, ha guadagnato altri 25 punti e ha chiuso sul massimo giornaliero. Possiamo lamentarci della scarsa partecipazione (pochi nuovi massimi a 30 giorni e modesti volumi di titoli trattati) ma non possiamo ignorare il fatto che l'indice sale in maniera costante e regolare. I nostri indicatori mostrano eccesso di rialzo e troppo ottimismo ma il mercato ignora questi segnali d'allarme e continua il rialzo. Ad un certo momento  i troppi speculatori long (CBOE Equity put/call ratio a 0.47) dovrenno realizzare i guadagni e vendere provocando una correzione. Non sappiamo però dove e quando. La rottura al rialzo del canale di oscillazione di maggio suggerisce un target grafico a 3155 punti.
Non possiamo che aspettare che in questo rialzo cambi qualcosa - per ora i Summation Index continuano a salire e quindi una correzione é possibile ma é poco probabile che possa trasformarsi in un ribasso.
Ora il future é a 3092 punti (+15 punti). L'S&P500 aprirà nuovamente in guadagno e in gap up. Seguendo il ritmo abituale dovrebbe chiudere sui 3095 punti. Non osiamo più proporre l'abituale variante del ritracciamento per colmare il gap.

Commento tecnico - martedì 2 giugno 13.50

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3055.73 punti (+0.38%). L'S&P500 ha avuto una seduta moderatamente positiva che ha lasciato indicatori e situazione tecnica invariati. L'indice si é mosso nel range delle due precedenti sedute senza migliorare il massimo di giovedì. L'unico aspetto che ci preoccupa é la mancanza di segnali negativi - il rialzo sembra proseguire indisturbato e incurante del fatto che gli oscillatori sono su un massimo e segnalano una situazione di ipercomperato a corto e medio termine. Il Fear&Greed Index é salito a 58 punti (+6 punti) - il CBOE Equity put/call ratio era nuovamente basso a 0.46. Ottimismo e eccesso di speculazione al rialzo non provocano finora l'attesa reazione negativa causata da un esaurimento degli acquisti e dalle prese di beneficio degli speculatori long.
I Summation Index salgono ancora regolarmente e c'é una sana rotazione tra settori. Temiamo quindi che l'assorbimento dell'ipercomperato e la discesa degli oscillatori possano verificarsi attraverso una semplice fase di consolidamento intorno ai 3050 punti. Diamo però al mercato ancora un paio di sedute di tempo per mostrarci le sue intenzioni.
Ora il future é a 3068 punti (+14 punti). Le borse europee sono in forte rialzo. L'S&P500 sembra voler aprire in gap up e su un nuovo massimo di periodo. Siamo senza parole - un mercato che sale sfidando gli eccessi e l'ottimismo é per definizione un mercato molto forte. Non possiamo parlare continuamente di correzione basandoci sempre sugli stessi indicatori che evidentemente non danno ora un segnale valido. Se oggi l'S&P500 non ricade sotto i 3068 punti e chiude in pari (come pensiamo) dovremmo riconoscere l'errore e abbandonare l'idea di correzione.

Commento tecnico - lunedì 1. giugno 12.30

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3044.31 punti (+0.48%). L'S&P500 ha aperto a 3019 punti e all'inizio é salito fino a 3030 punti. Poi i ribassisti hanno attaccato in forze e sono riusciti in varie ondate a far cadere l'S&P500 fino a 2998 punti - questo é stato il primo test del supporto a 3000 punti. Poi c'é stato un rimbalzo e un combattimento di quasi tre ore - i rialzisti hanno imposto un recupero fino a 3029 punti e i ribassisti sono riusciti a schiacciare l'indice nuovamente fino ai 3002 punti. Dopo questo secondo test dei 3000 punti, che non é sfociato in un nuovo minimo giornaliero (=minimo ascendente), i ribassisti hanno capitolato e i rialzisti hanno festeggiato. Hanno velocemente fatto tornare l'S&P500 a 3040 punti. Dopo una pausa di un'ora c'é stata l'impennata finale a 3044.31 punti (+0.48%). Il massimo giornaliero é stato a 3048 punti - l'S&P500 é rimasto 20 punti sotto il massimo di giovedì a 3068 punti.
Evidentemente qualcuno, in questa ultima seduta del mese, aveva interesse a tenere l'S&P500 sopra i 3000 punti. Ora molti pensano che dopo questo doppio test del supporto il rialzo debba riprendere. Noi non siamo convinti - i dati tecnici smentiscono - la partecipazione al NYSE era miserabile con A/D a 3856 su 3584, NH/NL a 303 su 122 e volume relativo a 1.1.  La seduta é stata praticamente neutra e il numero dei nuovi massimi a 30 giorni (NH) é sceso drasticamente mentre quello dei nuovi minimi (NL) é aumentato. In effetti abbiamo assistito ad una corsa a due di S&P500 e Nasdaq100 (+1.47% a 9555 punti). Il resto del mercato si é mosso al ribasso (DJT -0.40% e RUT -0.47%). Il tutto puzza di manipolazione - sono stati spinti alcuni titoli di peso per tenere l'S&P500 sopra i 3000 punti - la borsa in generale era debole e in calo.
La volatilità VIX é scesa a 27.51 punti (-1.08) e il Fear&Greed Index é salito a 52 punti - c'é parecchio ottimismo. Il CBOE Equity put/call ratio era nuovamente basso a 0.58 (MM a 10 giorni a 0.52).
A corto termine la situazione tecnica non cambia. Gli oscillatori ci dicono che l'S&P500 é su un massimo significativo e deve correggere - questa ipotesi viene confermata dagli indicatori di sentiment che mostrano ottimismo e un eccesso di speculazione al rialzo. Ci deve a breve ancora essere un test del supporto a 3000 punti - pensiamo che la correzione deve poi continuare fino ai 2860 punti ma ovviamente per questo i ribassisti devono imporre una netta rottura del supporto a 3000 punti.
Ora il future é a 3036 punti (-6 punti). Il future é salito stamattina fino a 3055 punti. Poi, esausto, é caduto una trentina di punti. L'S&P500 aprirà in calo e nel range di venerdì. Non sappiamo se già oggi i ribassisti avranno voglia di provare un affondo fino ai 3000 punti. Pensiamo che lo faranno solo quando penseranno di riuscire a spingere l'indice più in basso. Di conseguenza favoriamo oggi una seduta di pausa con una larga oscillazione intorno ai 3030 punti.

Commento tecnico - venerdì 29 maggio 14.10

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3029.73 punti (-0.21%). Fino alle 20.00 il rialzo era sembrato inarrestabile. L'S&P500 ha aperto a 3040 punti e dopo un breve ritracciamento a 3034 punti é continuato a salire fino ad un massimo a 3068 punti. Poi ha ceduto ed é caduto pesantemente fino a 3023 punti. Ha chiuso poco sopra a 3029 punti con una lieve perdita di 6 punti. La candela rossa sul grafico mostra un reversal che potrebbe segnare la momentanea fine del rialzo e l'inizio di una correzione. Non c'é nessun segnale di vendita e i Summation Index stanno ancora salendo. Nei prossimi giorni l'S&P500 dovrebbe però per lo meno tornare a 3000 punti e testare dall'alto questo nuovo supporto. Vedremo se in questa occasione appaiono pressione di vendita o divergenze negative.
Ora il future é a 3031 punti (-6 punti). L'S&P500 aprirà praticamente invariato. Oggi é l'ultima seduta della settimana e del mese. Nessuno dovrebbe avere interesse a smuovere le acque. In linea di massimo prevediamo una chiusura sul livello d'apertura. È possibile che i ribassisti tentino nuovamente la fortuna. Lo scopriremo se l'S&P500 scende sotto i 3023 punti. In questo caso potrebbe cadere fino ai 3000 punti e rimbalzare una decina di punti prima di chiudere.

Commento tecnico - giovedì 28 maggio 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3036.13 punti (+1.48%).

Commento tecnico - mercoledì 27 maggio 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2991.77 punti (+1.23%). L'S&P500 ha guadagnato 36 punti e ha raggiunto la barriera psicologica dei 3000 punti - questa é la buona notizia. Meno buono é stato il comportamento dell'indice che ha aperto sul massimo a 3021 punti e ha chiuso vicino al minimo a 2991 punti senza riuscire a difendere i 3000 punti. Durante la notte ci sono dei balzi ingiustificati - durante la seduta prevalgono le vendite. L'indice però sale insieme ai Summation Index - non appare pressione di vendita. Solo il rialzo dei settori forti come la tecnologia si é fermato mentre ci sono ancora acquisti su settori disastrati come trasporti e banche.
Il sentiment non é cambiato malgrado i 3000 punti - la VIX é scesa poco a 28.01 punti (-0.15) e il Fear&Greed Index é salito poco a 51 punti (+1). Solo il mercato delle opzioni (CBOE Equity put/call ratio a 0.50) mostra che gli speculatori non demordono e restano long. Potrebbero essere loro ad agire durante la notte sperando che gli short covering li aiutino.
Ora il future é a 3026 punti (+32 punti). L'S&P500 dovrebbe aprire nuovamente in gap up sui 3030 punti - sarebbe un guadagno di 38 punti rispetto alla chiusura di ieri. Questa apertura ci sembra insostenibile. Pensiamo che i venditori di ieri riappariranno e che finalmente anche gli speculatori cominceranno a prendere i guadagni. Ci aspettiamo di conseguenza una ripetizione della seduta di ieri con una chiusura sui 3000 punti.

Commento tecnico - martedì 26 maggio 13.30

Lunedì la borsa americana era chiusa in occasione del Memorial Day.
Ora il future é a 3007 punti (+54 punti). L'S&P500 aprirà in gap up e sopra i 3000 punti. Molti commentatori parleranno di rottura al rialzo e molti investitori interpreteranno questa rottura come un segnale d'acquisto. Chi é sottoinvestito subirà la pressione psicologica e sentirà il bisogno di comperare - i pochi traders short dovranno chiudere le posizioni. Vedremo fino a dove l'S&P500 salirà fino a quando ci saranno le prese di beneficio dei traders long (ricordate i bassi valori di CBOE Equity put/call ratio?) e l'indice cadrà e chiuderà il gap a 2980 punti. Potrebbe essere oggi o solo domani.
Crediamo che oggi l'S&P500 cercherà di chiudere di poco sopra i 3000 punti.

Commento tecnico - lunedì 25 maggio 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2955.45 punti (+0.24%). L'S&P500 si é limitato a guadagnare una manciata di punti (+7). Ha chiuso sul massimo giornaliero con bassi volumi di titoli trattati. Non c'é molto da dire - l'S&P500 non aveva voglia di scendere ed é lievitato. Si é mosso in soli 23 punti - la candela sul grafico é più piccola del solito. Gli indicatori di sentiment hanno mandato segnali misti - la VIX é scesa (+ottimismo) e il Fear&Greed Index é caduto di 2 punti (+pessimismo). Il CBOE Equity put/call ratio (0.57) é rimasto sotto la media di lungo periodo - i traders sono long - vedremo quando decideranno di chiudere le posizioni e provocare una correzione. I 3000 punti si prestano a questo scopo.
Ora il future é a 2980 punti (+27 punti). Oggi la borsa americana resta chiusa in occasione del Memorial Day.

Commento tecnico - venerdì 22 maggio 15.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2948.51 punti (-0.78%). L'S&P500 ha perso 23 punti ma a livello tecnico non é cambiato nulla. C'é stato ancora un tentativo di rialzo che si é esaurito a 2978 punti - potrebbe esserci ancora una spinta in direzione dei 3000 punti - ci sembra strano che i traders non cerchino di sfruttare l'occasione e raggiungere questo importante obiettivo psicologico.
I Summation Index stanno ancora salendo - la borsa non é in forma smagliante ma non ci sono le premesse per un ribasso - restiamo invece dell'opinione che nei prossimi giorni dovrebbe verificarsi una correzione minore in direzione dei 2860 punti. C'é troppa speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.52) che deve essere eliminata.
Ora il future é a 2944 punti (+7 punti). Stamattina il future é sceso fino a 2904 punti. Poi ha recuperato e adesso é sul massimo giornaliero. Non sembra che l'S&P500 abbia voglia di scendere. Le premesse sono per una seduta in trading range e una chiusura senza sostanziali variazioni. Tutti si aspettano prese di beneficio prima del Memorial Day - ricordiamo che l'S&P500 ha cominciato la settimana a 2863 punti. Di conseguenza potrebbe fare il contrario poiché la borsa non segue mai il consenso ma tende piuttosto a sorprendere. Una salita oggi a 3000 punti? - ci sembra improbabile ma se caso deve essere utilizzata per andare short.

Commento tecnico - giovedì 21 maggio 14.15

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2971.61 punti (+1.67%). L'S&P500 é salito su un nuovo massimo di periodo a 2980 punti e poi si é semplicemente fermato. Dopo le 17.30 é oscillato sopra i 2962 punti e ha chiuso a 2971 punti con un sensibile guadagno di 48 punti. Ora gli oscillatori ci dicono che lentamente l'indice é nuovamente ipercomperato. Nel frattempo l'umore degli investitori é notevolmente migliorato e anche il Fear&Greed Index (53 punti, +5) ha superato i 50 punti per la prima volta dal crash di marzo. Per il terzo giorno consecutivo il CBOE Equity put/call ratio (0.49) era sotto i 0.50 - questo mostra a breve un eccesso di speculazione al rialzo. Nell'immediato esistono due possibilità - l'S&P500 potrebbe salire fino alla barriera psicologica dei 3000 punti (dove scorre anche la MM a 200 giorni) e poi correggere. Oppure comincia a correggere subito prima della lunga pausa del Memorial Day. L'obiettivo ideale per una correzione minore si trova, come anticipato ieri, a 2860 punti. A medio termine non si intravvede ancora un'uscita dal canale orizzontale tra i 2800 ed i 3000 punti.
Ora il future é a 2955 punti (-13 punti). L'S&P500 aprirà in calo e al centro del range di ieri. Le premesse sono per una seduta in trading range. È possibile che i traders long provino a spingere l'S&P500 più in alto. Potrebbe esserci un'ultima spinta e un nuovo massimo marginale sui 2985-2990 punti. Pensiamo però che nel corso della giornata dovrebbero arrivare le prime prese di beneficio. Prevediamo una chiusura sul livello d'apertura o anche più in basso (2940 punti).

Commento tecnico - mercoledì 20 maggio 14.05

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2922.94 punti (-1.05%). La seduta é stata più interessante del previsto. I rialzisti hanno riprovato a spingere l'indice verso l'alto ma si sono dovuti fermare a 2964 punti. Dopo le 20.50 ci sono state due spinte di ribasso intercalate da un rimbalzo di 18 punti e l'S&P500 ha chiuso sul minimo a 2922 punti con una perdita di 31 punti. La situazione tecnica generale non cambia - l'indice resta bloccato in una oscillazione in laterale tra i 2800 ed i 3000 punti. Gli oscillatori sono in territorio neutro. I Summation Index salgono di poco. La CBOE Equity put/call ratio (0.46) mostra nell'immediato un pericoloso eccesso di speculazione al rialzo. I rialzisti potrebbero fare ancora dei tentativi di spingere l'S&P500 a 3000 punti - prima di questa barriera pochi proveranno ad opporsi. A breve però deve esserci una correzione minore che idealmente provocherà una chiusura del gap di lunedì. Di conseguenza la strategia per i traders é evidente - tra i 2960 ed i 3000 punti bisogna andare short in previsione di una veloce e improvvisa correzione fino ai 2860 punti circa. Gli investitori devono invece aspettare che questa fase di distribuzione termini - probabilmente avranno bisogno di parecchia pazienza.
Ora il future é a 2950 punti (+31 punti). L'S&P500 prova nuovamente a salire. È poco probabile che l'S&P500 ricada dopo essere salito fino ai 2960 -2970 punti - troppo ovvio - lo ha fatto per due giorni di seguito. O scende prima o c'é un tentativo di rottura al rialzo. Favoriamo la seconda alternativa ma non sappiamo se questo succederà già oggi. Forse oggi l'S&P500 si fermerà sui 2950 punti rimandando il combattimento tra bulls e bears a domani.

Commento tecnico - martedì 19 maggio 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2953.91 punti (+3.15%). Sull'onda dell'entusiasmo nato in Europa ieri l'S&P500 ha toccato un nuovo massimo di periodo a 2968 punti e ha chiuso poco più in basso a 2954 punti con un forte guadagno di 90 punti. Il gap in apertura non é stato colmato - ci aspettiamo però che questo succeda nei prossimi giorni. Malgrado il balzo la situazione tecnica é cambiata poco - é salito praticamente tutto ma i leaders si sono fermati - come in una gara ciclistica i gregari hanno raggiunto la testa del gruppo ma questo non significa che ora il ritmo della corsa cambia. Come pensavamo questo rally ha migliorato di molto gli indicatori di sentiment. Non siamo però in grado di dire se il calo della VIX a 29.30 punti (-2.59) o l'impennata del Fear&Greed Index a 49 punti (+10) sono abbastanza per poter parlare di pericoloso ottimismo. Per certo abbiamo un eccesso di speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.47) che a breve deve provocare un'altra correzione minore. Insomma - il quadro generale resta quello di un mercato in distribuzione e l'S&P500 dovrebbe continuare a muoversi tra i 2800 ed i 3000 punti. Nel caso in cui i traders provassero a spingere l'S&P500 in direzione della barriera psicologica dei 3000 punti bisognerà andare short.
Ora il future é a 2945 punti (-3 punti). L'S&P500 aprirà invariato e ampiamente nel range di ieri. Non crediamo che i rialzisti possano riprendere l'iniziativa - l'hanno persa ieri sera sul finale quando l'S&P500 ha perso 12 punti dal massimo. Crediamo che avremo una seduta in trading range e una chiusura senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - lunedì 18 maggio 14.50

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2863.70 punti (+0.39%). La seduta di venerdì doveva essere in trading range. Con indicatori in campo neutro ci aspettavano una chiusura sul livello d'apertura. invece ancora una volta hanno prevalso i rialzisti. L'S&P500 ha aperto a 2827 punti ed é velocemente caduto sul minimo a 2816 punti. Poi l'S&P500 é salito e ha chiuso sul massimo giornaliero - il guadagno di 11 punti non é importante ma mostra che al momento i rialzisti hanno il controllo delle operazioni. Giovedì c'é stata una falsa rottura al ribasso - pensiamo quindi che adesso potrebbe esserci una falsa rottura al rialzo sopra i 2954 punti. In questa occasione dovrebbe riapparire parecchio ottimismo insieme ad una evidente speculazione al rialzo. Al momento gli indicatori di sentiment mostrano ancora un certo scetticismo. Gli oscillatori di medio termine hanno scaricato solo parte dell'ipercomperato. Se, come sembra, ora vi verifica ancora un tentativo di rialzo, é probabile che avremo nuovamente una precoce situazione di ipercomperato. Ipercomperato e ottimismo dovrebbero costituire il cocktail ideale per una spinta di ribasso a partire da circa 2950 punti nella seconda parte di questa settimana.
Operare tra i 2800 ed i 2900 é pericoloso poiché qualsiasi oscillazione in questo range é puramente casuale.
Ora il future é a 2926 punti (+79 punti). L'S&P500 aprirà in gap up e in forte rialzo. il gap up ha due possibili sviluppi. O l'S&P500 scende a colmare il gap fino ai 2865 punti oppure riesce a continuare il rialzo. Riteniamo che molti traders sono ancora short e sono stati presi in contropiede. Devono chiudere le posizioni in perdita. Il short covering impedirà un sensibile ritracciamento. Ci aspettiamo una chiusura sui 2900-2920 punti.

Commento tecnico - venerdì 15 maggio 14.30

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2852.50 punti (+1.15%). Dopo due sedute con forti perdite e grazie alla presenza del supporto a 2800 punti ieri c'erano delle forti probabilità che l'indice rimbalzasse. È però dovuto cadere fino ai 2766 punti di minimo prima di trovare la forza, dopo le 16.00, di risalire. Una volta iniziato il recupero il short covering ha fatto il resto - l'S&P500 é salito ad ondate fino alla chiusura sul massimo a 2852 punti. Da circa un mese l'indice oscilla in laterale in un canale di quasi 200 punti con centro a 2850 punti. Abbiamo l'impressione che stia distribuendo ma non siamo sicuri. Negli ultimi giorni ha assorbito una situazione di ipercomperato a medio termine ed ora si trova in una posizione neutra - anche a livello di indicatori. Negli ultimi giorni momentum e partecipazione si sono deteriorati. Indicatori come il MACD forniscono dei segnali di vendita - i Summation Index sono in calo. Crediamo che il prossimo movimento significativo sarà al ribasso ma non siamo ancora convinti. Di conseguenza giochiamo con decisione il ribasso quando l'indice é sui 2900 punti con indicatori di sentiment che segnalano (troppo) ottimismo e andiamo cautamente long in situazioni come quella di ieri.
Ora il future é a 2820 punti (-26 punti). Stamattina future e borse europee sono partite al rialzo. Dopo le 12.20 gli indici si sono sgonfiati e hanno perso buona parte dei guadagni. L'S&P500 aprirà in calo e nella parte superiore del range di ieri. Non abbiamo idea di cosa potrebbe succedere oggi. Troppi indicatori sono neutri e non ci danno indicazioni. Pensiamo di conseguenza che l'S&P500 svolgerà una seduta senza direzione e chiuderà vicino al livello d'apertura con una moderata perdita.

Commento tecnico - giovedì 14 maggio 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2820.00 punti (-1.75%). Come pensavamo la seduta é stata negativa. È però andata ancora peggio di quanto ci eravamo immaginati. L'S&P500 ha raggiunto il supporto e obiettivo a 2800 punti e dopo una classica falsa rottura al ribasso é rimbalzato e ha chiuso a 2820 punti. Rimane una perdita secca di 50 punti che causa un saldo negativo settimanale di 110 punti. Sono tanti considerando che l'S&P500 sta solo assorbendo l'ipercomperato di medio termine - gli oscillatori stanno scaricando gli eccessi. Il sentiment é decisamente peggiorato e quindi é probabile che ora ci sia un breve rimbalzo di una o due sedute - l'S&P500 potrebbe tornare sui 2850 punti. Le prospettive a medio termine si stanno però deteriorando - i Summation Index sono in calo e il numero dei nuovi minimi a 30 giorni sta lievitando sensibilmente. Siamo quindi convinti che dopo un rimbalzo e un periodo di distribuzione l'S&P500 deve scendere più in basso. I 2720 punti sono un livello invitante dove scorre la MM a 50 giorni. Ne riparleremo nei prossimi giorni - prima vediamo come si svolge il rimbalzo tecnico.
Ora il future é a 2798 punti (-15 punti). Malgrado una pesante caduta delle borse europee il future si rifiuta di scendere più in basso. Le premesse sono per una seduta in trading range. Ci aspettiamo una chiusura senza sostanziali variazioni o addirittura con un modesto guadagno. Un test del minimo a 2793 punti é possibile e dovrebbe rappresentare per i traders un'occasione d'acquisto.

Commento tecnico - mercoledì 13 maggio 14.45

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2870.12 punti (-2.05%). Improvvisamente la pressione degli oscillatori di medio termine in calo ha avuto la meglio. L'S&P500 ha avuto una pessima seduta con un'apertura sul massimo a 2945 punti e una chiusura 75 punti più in basso sul minimo giornaliero. Il Summation Index sul NYSE é sceso. In generale il sentiment é peggiorato di colpo (VIX 33.04 (+5.47) e Fear&Greed Index a 38 punti (-6) e questa é una delle ragioni che ci fa credere che per ora un ribasso é poco probabile. Il mercato deve solo eliminare gli speculatori long che anche ieri non hanno cambiato fronte ma sono rimasti long (CBOE Equity put/call ratio a 0.60). Restiamo dell'opinione che l'assorbimento dell'ipercomperato di medio termine deve avvenire attraverso un progressivo calo fino ai 2800-2820 punti in qualche seduta. Non pensiamo che l'indice debba scendere più in basso anche se monitoriamo con attenzione alcuni sviluppi preoccupanti tipo la debolezza del settore bancario e una brutta rottura del trend rialzista da parte dei semiconduttori.
Ora il future é a 2866 punti (+14 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno di una manciata di  punti. Pensiamo però che avremo ancora una seduta negativa poiché i venditori di ieri dovrebbero riapparire. Il future stanotte é sceso fino a 2825 punti e questo apre la strada verso il basso e delimita contemporaneamente il range giornaliero. Un'altra seduta a -2% ci sembra poco probabile e quindi favoriamo una chiusura intorno ai 2850 punti.

Commento tecnico - martedì 12 maggio 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2934.76 punti (+0.17%).

Commento tecnico - lunedì 11 maggio 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2929.80 punti (+1.69%). La seduta é andata meglio del previsto. L'S&P500 ha chiuso vicino al massimo giornaliero e con un forte guadagno di 48 punti. Speravamo che la borsa reagisse negativamente al pessimo job report di aprile - invece questa é stata una seduta decisamente positiva. Non appaiono divergenze o segnali negativi. Gli investitori sono moderatamente ottimisti ma gli indicatori di sentiment, specialmente il Fear&Greed Index (45 punti, +5), non hanno ancora raggiunto valori estremi. Il mercato delle opzioni mostra una pericolosa speculazione al rialzo - potrebbe però bastare una correzione minore per eliminare il problema. Gli oscillatori di medio termine sono su dei massimi ma per il momento non accennanao a scendere - i Summation Index continuano a salire. Riassumendo il rialzo potrebbe continuare ancora qualche giorno. L'S&P500 potrebbe tentare di superare il massimo del 29 aprile a 2954 punti come ha fatto giovedì e venerdì il Nasdaq100 (+1.30% a 9220 punti).

Commento tecnico - venerdì 8 maggio 13.55

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2881.19 punti (+1.15%). L'S&P500 ha guadagnato 32 punti ma ha chiuso due punti sotto il livello d'apertura. Da giorni i movimenti vengono imposti dallo sviluppo del future durante la notte mentre durante la seduta stessa succede poco - il risultato sono minuscole candele sul grafico. L'impressione é che siano soprattutto traders e speculatori a sballottare gli indici mentre gli investitori stanno a guardare come confermano i modesti volumi di titoli trattati. Il sentiment non cambia - é decisamente migliorato rispetto al minimo dell'S&P500 di marzo ma non ha mai raggiunto dei livelli di vero ottimismo - si può piuttosto parlare di scetticismo (VIX a 31.44 punti (-2.68), Fear&Greed Index a 41 punti (=)) - normalmente lo scetticismo alimenta il rialzo. Unicamente dal mercato delle opzioni arriva un allarme per l'ecccessiva speculazione ma questo normalmente provoca solo delle brusche correzioni intermedie. In generale l'S&P500 deve assorbire una situazione di ipercomperato di medio termine. Per il momento ha quindi poco potenziale di rialzo (2900+ punti) mentre l'obiettivo di una correzione si situa sui 2800 punti.
Ora il future é a 2909 punti (+29 punti). Ieri i tassi d'interesse sono scesi mentre la borsa é lievitata senza apparenti ragioni. Sembra che i traders si siano posizionati long sperando che oggi i dati sul mercato del lavoro ad aprile, attesi alle 14.30, siano pessimi spingendo la FED ad intervenire ed annunciare la possibilità che i tassi d'interesse di riferimento possano cadere in negativo. Vedremo cosa succede - attenzione però che traders long devono presto o tardi vendere per incassare i guadagni.
L'S&P500 aprirà in gap up sui 2916 punti. I traders potrebbe spingere ancora il mercato per obbligare molti a saltare sul treno in corsa. Il Nasdaq100 ieri ha toccato un nuovo massimo di periodo e c'é chi pensa che l'S&P500 possa fare lo stesso tentando un assalto ai 2954 punti. Ci sembra ad istinto poco probabile ma é una variante che non possiamo escludere. Ad istinto favoriamo un balzo iniziale seguito velocemente da prese di beneficio e un ritorno sui 2900 punti.

Commento tecnico - giovedì 7 maggio 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2848.42 punti (-0.70%). L'S&P500 ha avuto una seduta negativa ma ha chiuso sopra il livello d'apertura. Questa contraddizione rispecchia un indice con due anime che dal 14 aprile si limita ad ondeggiare in laterale. Mentre la tecnologia e alcuni settori difensivi restano forti e in un trend rialzista ci sono molti settori duramente colpiti dalla crisi del Coronavirus (turismo, trasporti, ristoranti) che non riescono a risollevarsi dai minimi. C'é anche molto pessimismo sul settore bancario. Nei prossimi giorni l'S&P500 deve continuare ad assorbire l'ipercomperato a medio termine ed é destinato a proseguire la serie di sedute positive e negative tra i 2800 ed i 2900 punti. Ieri il Summation Index sul NYSE é sceso - vedremo che questo segnale negativo permane costituendo la premessa per una successiva spinta di ribasso.
Ora il future é a 2878 punti (+44 punti). L'S&P500 apre in rialzo ma ampiamente nel range di ieri. Il prezzo del petrolio sale insieme a quello di molte materie prime. I futures sulla volatilità sono in calo. Le premesse sono per una seduta positiva ma dubitiamo che l'indice dopo la buona apertura possa fare ulteriori sensibili progressi. Ci aspettiamo una chiusura sui 2870 punti.

Commento tecnico - mercoledì 6 maggio 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2868.44 punti (+0.90%).

Commento tecnico - martedì 5 maggio 14.20

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2842.74 punti (+0.42%). La seduta é andata molto meglio del previsto - l'S&P500 ha guadagnato 12 punti e ha chiuso vicino al massimo giornaliero. Il supporto intermedio a 2800 punti ha retto - l'S&P500 é sceso fino ad un minimo a 2797 punti e poi é risalito trascorrendo buona parte della giornata intorno ai 2820 punti - questo livello sembra avere una certa importanza visto che l'indice si é fermato qui anche venerdì. La partecipazione al rialzo é stata modesta ma abbastanza da far salire i Summation Index. Il sentiment é migliorato ma gli indicatori rimangono ancora piuttosto sul livello di scetticismo. È probabile che l'ipercomperato di medio termine debba essere riassorbito con un'ampia oscillazione sui 2800-2900 punti. Gli oscillatori si devono scaricare e questo processo prenderà del tempo e impedirà all'S&P500 di salire e tentare di migliorare il massimo di aprile a 2954 punti.
Ora il future é a 2861 punti (+36 punti). L'S&P500 aprirà in gap up. Potrebbe semplicemente stabilizzarsi sui 2860 punti o tentare di salire fino ai 2892 punti. Favoriamo decisamente la prima variante con la possibilità che durante la seduta ci sia una breve caduta fino ai 2844 punti in maniera da colmare il gap.

Commento tecnico - lunedì 4 maggio 14.10

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2830.71 punti (-2.81%). L'S&P500 ha perso 81 punti e la seduta é stata decisamente negativa anche a livello di indicatori tecnici. L'indice ha però avuto solo un'ondata di vendite in mezzo alla seduta - nella prima parte della giornata é oscillato sui 2860 punti con un massimo a 2869 punti e in seguito si é mosso intorno ai 2826 punti con un minimo a 2821 punti. Ha chiuso 10 punti sopra il minimo con volumi di titoli trattati in calo. Abbiamo l'impressione che l'S&P500 stia solo svolgendo una correzione minore e che non abbia iniziato una fase di ribasso. L'ipercomperato segnalato dagli oscillatori e da altri indicatori com il MACD potrebbe anche essere assorbito con una larga oscillazione di parecchi giorni intorno ai 2800 punti con un'aumento della volatilità (VIX a 37.19 punti, +3.04 punti). Per questa ragione ci aspettiamo a breve una caduta sulla zona di supporto intorno ai 2800 punti - nella seconda parte della settimana pensiamo però che debba esserci un recupero fin verso i 2860 punti.
Ora il future é a 2797 punti (-24 punti). L'S&P500 aprirà nuovamente in gap down e sulla zona di supporto. Ci aspettiamo una marginale rottura sotto i 2800 punti seguita da un modesto recupero. La chiusura potrebbe essere sui 2810 punti. L'alternativa é che sul finale ci sia un tentativo di chiudere il gap a 2821 punti.

Commento tecnico - venerdì 1. maggio 14.20

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2912.43 punti (-0.92%). Ieri l'S&P500 ha perso 27 punti. La seduta non é stata particolarmente negativa. L'indice ha aperto e chiuso sullo stesso livello e al centro del range giornaliero - durante la giornata non é apparsa una particolare pressione di vendita. I dati sul sentiment sono subito balzati (VIX a 34.15 punti, +2.92 / CBOE Equity put/call ratio a 0.68) come se tutti corressero a proteggersi al primo segnale di pericolo. Questo non é un comportamento da gente molto ottimista ed euforica. Gli oscillatori a medio termine mostrano che l'atteso massimo slitta probabilmente a settimana prossima. Di conseguenza abbiamo l'impressione che l'S&P500 sta svolgendo una correzione minore e non si é ancora definitivamente congedato dai massimi. Non crediamo che sia già iniziato un ribasso - sembra piuttosto che debba ancora esserci un'impennata decisamente sopra i 2900 punti.
Ora il future é a 2842 punti (-60 punti). I risultati trimestrali di Amazon e Apple hanno deluso gli investitori e oggi la borsa partirà con un tuffo del -2%. Non crediamo che debba scendere decisamente più in basso. Favoriamo una stabilizzazione sui 2850-2860 punti.

Commento tecnico - giovedì 30 aprile 13.20

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2939.51 punti (+2.66%). L'S&P500 ha avuto una seduta ottima - molto meglio di quanto ci eravamo aspettati. L'indice ha toccato un nuovo massimo di periodo a 2954 punti e ha chiuso poco più in basso a 2939 punti con un sostanziale guadagno di 76 punti. L'indice sembra accelerare invece che fermarsi. I Summation Index continuano a salire. Secondo gli oscillatori la borsa americana dovrebbe però raggiungere un massimo significativo a breve. A livello di sentiment c'é abbastanza ottimismo per un massimo e un'inversione di tendenza - solo il Fear&Greed Index (46 punti, +4 punti) non ha ancora superato i 50 punti.
Non bisogna dimenticare che a livello fondamentale l'S&P500 torna ad essere estremamente caro - l'America é in recessione e la borsa sconta una robusta ripresa economica. Malgrado il sostegno finanziario di Governo e FED é possibile che questa volta la scommessa di un rapido ed indolore superamento della crisi non sia quella giusta.
Ora il future é a 2932 punti (-9 punti). L'S&P500 aprirà in calo e nel range di ieri. Le premesse sono per una seduta in trading range - questo significa una seduta moderatamente negativa con una chiusura sui 2920-2930 punti.

Commento tecnico - mercoledì 29 aprile 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2863.39 punti (-0.52%).

Commento tecnico - martedì 28 aprile 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2878.48 punti (+1.47%). È stata una seduta decisamente positiva che ha anche visto un sensibile miglioramento a livello di partecipazione. L'S&P500 ha aperto poco sopra il minimo giornaliero e ha chiuso poco sotto il massimo giornaliero con un solido guadagno di 41 punti. L'indice ha superato la MM a 50 giorni in calo che pesava come una cappa - ha toccato un nuovo massimo di periodo a 2887 punti. Il sentiment é decisamente migliorato - la VIX (33.29 punti, -2.64) ha raggiunto il nostro obiettivo (scendere sotto i 35 punti) mentre il CBOE Equity put/call ratio (0.58) dovrebbe restare qualche giorno sotto i 0.60 per mostrare una pericolosa speculazione al rialzo. Il Fear&Greed Index (43 punti, +5) sale lentamente verso i 50 punti. Insomma - l'S&P500 si sviluppa come pensavamo e verso la fine di questa settimana dovrebbe raggiungere l'atteso massimo significativo a medio termine - a questo punto dovrebbe anche esserci parecchio ottimismo. Si dovrebbe poi verificare un'inversione di tendenza ma non aspettatevi subito l'inizio di un ribasso - il mercato é tecnicamente ancora solido e non ci sono ancora divergenze. I Summation Index stanno ancora salendo - dovrebbero cominciare a scendere parecchi giorni prima dei maggiori indici.
Ora il future é a 2906 punti (+37 punti). Il mercato ci sorprende in positivo. Pensavamo che l'S&P500 dovesse salire fino a metà o fine di questa settimana ma marginalmente e non a balzi di 30-40 punti al giorno. L'S&P500 aprirà oggi in guadagno e in gap up. Le premesse sono per una seduta positiva. In mancanza di evidenti resistenze é difficile fare una previsione per la seduta. Negli ultimi giorni dopo la buona apertura l'S&P500 non ha più fatto sensibili progressi. Ci aspettiamo di conseguenza una chiusura sui 2900 punti.

Commento tecnico - lunedì 27 aprile 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2836.74 punti (+1.39%). L'S&P500 ha guadagnato 39 punti e si é issato sopra la MM a 50 giorni. A livello di indicatori é però cambiato poco. Solo la volatilità VIX é caduta a 35.93 punti (-5.45) dando l'impressione che gli investitori cominciano ad essere ottimisti. Ci avviciniamo alla fine del mese e questa settimana secondo gli oscillatori dovrebbe verificarsi un massimo significativo. A questo scopo ci vorrebbero alcune sedute positiva, una salita dell'S&P500 su un nuovo massimo mensile marginale e una conferma da tutti gli indicatori di sentiment.
Ora il future é a 2855 punti (+25 punti). L'S&P500 aprirà in gap up. Il prezzo del petrolio ricade a 14 USD (-18%) - di conseguenza non crediamo che l'S&P500 possa continuare a salire. All'inizio ci aspettiamo piuttosto una discesa fino a 2840 punti. Dopo aver colmato il gap l'S&P500 potrà risalire e chiudere sui 2850-2860 punti.

Commento tecnico - venerdì 24 aprile 14.20

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2797.80 punti (-0.05%). L'S&P500 ha chiuso in pari e sul minimo giornaliero. Praticamente si é trattato di una seduta neutra che ha lasciato gli indicatori invariati. Un'altro tentativo di rialzo e di salita sopra i 2800 punti é però fallito. La spinta di rialzo si é decisamente indebolita - al momento però non appaiono divergenze negative tali da farci prevedere l'inizio di un ribasso. Non abbiamo nessun segnale di vendita - i Summation Index stanno ancora salendo e dagli indicatori di sentiment traspare ancora prudenza e nessun eccesso di ottimismo.
Ora il future é a 2798 punti (+17 punti). L'S&P500 aprirà in positivo e nel range di ieri. Il prezzo del petrolio sale ancora del +3%. Le premesse sono per una seduta moderatamente positiva e nel range di giovedì. Prevediamo una chiusura sui 2820 punti. È possibile che vista la situazione molto incerta molti traders preferiscano giocare sul sicuro ed evitare posizioni long. In questo caso la chiusura dovrebbe situarsi sui 2800 punti.

Commento tecnico - giovedì 23 aprile 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2799.31 punti (+2.29%). Il prezzo del petrolio é risalito dagli inferi e la borsa americana ha tirato un sospiro di sollievo - l'S&P500 ha guadagnato 62 punti. L'indice ha però chiuso solo 12 punti sopra il livello d'apertura e con una partecipazione mediocre. La volatilità VIX é caduta a 41.98 punti (-3.43) mentre gli altri indicatori di sentiment non sono sostanzialmente cambiati. Il rialzo perde di forza e partecipazione ma non é ancora venuto il momento per un'inversione di tendenza. L'indebolimento degli indicatori ci mostra che all'atteso massimo significativo manca poco - non é però ancora abbastanza per provocare un ribasso. I Summation Index salgono ancora.
Riassumendo la distribuzione sui 2800 punti continua e ci vorrebbero divergenze negative e/o un ulteriore miglioramente del sentiment in direzione ottimismo per far terminare il rialzo.
Ora il future é a 2789 punti (+1 punto). L'S&P500 aprirà invariato. Difficile fare una previsione per la seduta odierna. Le borse europee salgono con l'eccezione di DAX e SMI. Il prezzo del petrolio guadagna ancora terreno. I segnali positivi prevalgono e di conseguenza prevediamo una seduta in trading range con chiusura sul massimo di ieri - 2815 punti.

Commento tecnico - mercoledì 22 aprile 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2736.56 punti (-3.07%)

Commento tecnico - martedì 21 aprile 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2823.16 punti (-1.79%). Il crollo del prezzo del petrolio (il future di maggio é sceso in negativo fino a -40 USD) ha messo sotto pressione il settore energia e di riflesso tutto il listino. L'impressione però é che il rialzo non é ancora finito. Anzi - la correzione minore ha fatto arretrare gli indicatori di ipercomperato e il massimo a medio termine dovrebbe slittare di qualche giorno. Vediamo ancora abbastanza pertecipazione a livello settoriale e questo dovrebbe impedire un'inversione di tendenza - non sappiamo invece se l'S&P500 riuscirà ancora a migliorare il massimo di aprile prima di cadere. I dati sul sentiment sono contradditori - la VIX é salita (parecchio) a 43.83 punti (+5.68) - il CBOE Equity put/call ratio é invece sceso a 0.55 (decisamente molto / troppo basso per una seduta negativa). Sembra che gli investitori reagiscono subito appena traspare un rischio di ribasso mentre i traders stanno speculando al rialzo.
L'agitazione sul mercato del petrolio dovrebbe terminare oggi con la scadenza del contratto di maggio - il DSI sul petrolio é a 3 punti. È quindi probabile che da domani il prezzo risalirà.
Ora il future é a 2755 punti (-51 punti). Il prezzo del petrolio (giugno) perde ancora un -20% e tutti si aspettano una ripetizione della seduta di ieri. Noi invece pensiamo che già oggi il petrolio e l'S&P500 potrebbero recuperare. In particolare l'S&P500 ha supporto a 2765 punti. Dopo una falsa rottura ci aspettiamo un ritorno sui 2780-2800 punti. È una previsione azzardata - non seguitela senza avere prima osservato l'apertura, la formazione di una base sui 2765 punti e un recupero del prezzo del petrolio.

Commento tecnico - lunedì 20 aprile 13.20

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2874.56 punti (+2.68%). La seduta si é svolta come previsto e purtroppo ci pone di fronte ad un problema. L'S&P500 é salito decisamente sopra il nostro target a 2800 punti mentre gli indicatori di momentum e partecipazione ci dicono che probabilmente il rialzo non é ancora finito. Di conseguenza non sappiamo cosa potrebbe succedere nei prossimi giorni - restiamo dell'idea che si dovrebbe verificare una distribuzione sui 2800+ punti ma d'altra parte per migliorare ulteriomente gli indicatori di sentiment ed avere dell'ottimismo ci vogliono delle sedute positive. Mah - forse ci sarà ancora un'estensione del movimento di una qualche decina di punti prima dell'attesa inversione di tendenza. 
Ora il future é a 2817 punti (-52 punti). L'S&P500 riparte al ribasso. Forse vuole unicamente colmare il gap a 2806 punti per poi assestarsi sopra questo livello. Non vediamo ragioni particolari per una seduta decisamente negativa. Di conseguenza favoriamo una chiusura sui 2820-2830 punti (minimo di venerdì).

Commento tecnico - venerdì 17 aprile 14.10

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2799.55 punti (+0.58%). La seduta é stata senza direzione - l'S&P500 si é mosso in soli 41 punti e ha chiuso sul livello d'apertura dopo un doppio test del minimo di mercoledì. L'impressione é che l'S&P500 non vuole ancora scendere. La partecipazione sta peggiorando e il rialzo si sta indebolendo ma finora non appare nessun segnale d'inversione di tendenza. In particolare gli indicatori di sentiment, pur migliorando, sono ancora in territorio neutro e non mostrano ancora quel minimo di ottimismo necessario per un massimo intermedio. Il ciclo rialzista secondo gli oscillatori dovrebbe terminare la metà di settimana prossima.
Ora il future é a 2869 punti (+81 punti). Donald Trump ha annunciato l'intenzione di terminare il lock down e di far ripartire l'economia americana. Gli investitori hanno accolto con entusiasmo questa fase di apertura e da stamattina le borse europee sono al rialzo e il future sull'S&P500 é in forte guadagno. L'indice aprirà in gap up e su un nuovo massimo mensile sui 2870 punti. Dovrebbe scendere e chiudere il gap a 2851 punti e poi assestarsi sui 2870 punti dove scorre la MM a 50 giorni.

Commento tecnico - giovedì 16 aprile 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2783.36 punti (-2.20%). Dopo il balzo di martedì sopra i 2800 punti l'S&P500 a corto termine era ipercomperato. Questa seduta negativa é servita a compensare questo eccesso e non sembra cambiare la tendenza a medio termine che rimane al rialzo. Il ciclo però si avvicina alla fine - dopo una distribuzione intorno ai 2800 punti l'indice dovrebbe essere pronto per una decisa spinta di ribasso. A questo scopo il sentiment dovrebbe ancora migliorare dopo che ieri la seduta negativa ha provocato solo un lieve peggioramento degli indicatori (VIX a 40.84 punti, CBOE Equity put/call ratio a 0.70 e Fear&Greed Index a 41 punti).
Ieri dopo la debole apertura l'indice é semplicemente oscillato in laterale in soli 40 punti e con volumi sotto la media (volume relativo a 0.95). Non é apparsa pressione di vendita - la debolezza del settore bancario (BKX -6.26%) e di quello dell'energia (ETF Energy -4.70%) sono stati in parte compensati dalla forza del comparto tecnologico. I Summation Index salgono ancora ma stanno perdendo slancio e partecipazione. Restiamo dell'opinione che l'S&P500 deve ancora distribuire alcuni giorni sui 2800 punti prima di cambiare tendenza.
Ora il future é a 2783 punti (+8 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e nel range di ieri. Le premesse sono per una seduta di poco positiva - prevediamo quindi una chiusura sui 2790-2800 punti. Alle 14.30 verrà pubblicata una serie di dati economici riguardanti il mercato del lavoro e quello immobiliare - questi potrebbero cambiare sensibilmente questa situazione di partenza.

Commento tecnico - mercoledì 15 aprile 12.30

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2846.06 punti (+3.06%). È stata decisamente una buona giornata per l'S&P500 che ha toccato un nuovo massimo per questa fase di rialzo a 2851 punti e ha chiuso poco più in basso con un forte guadagno di 84 punti. Comincia a profilarsi quella situazione di ipercomperato a medio termine e ritorno all'ottimismo necessaria per un massimo significativo e un'inversione di tendenza. Abbiamo l'impressione che gli ultimi investitori, specialmente quelli privati, stanno saltando sul treno in corsa. Poi non ci sarà più nessuno.
Gli indicatori di sentiment sono decisamente migliorati (VIX a 37.76 punti (-3.41), Fear&Greed Index a 45 punti (+8)) e specialmente il CBOE Equity put/call ratio (0.58) é sceso per la prima volta questo mese sotto i 0.60. Malgrado il balzo sopra i 2800 punti non abbandoniamo lo scenario di una distribuzione intorno ai 2800 punti - questa previsione esce secondo noi rafforzata dalla seduta di ieri dove il mercato ha mostrato divergenze negative a livello di partecipazione (NH e volumi troppo bassi).
Ora il future é a 2787 punti (-55 punti). Da stamattina le borse scendono ed il future é sul minimo giornaliero. L'S&P500 aprirà con una perdita ma ancora nel range di ieri. Non vediamo una ragione particolare per una seduta decisamente negativa e quindi ci aspettiamo una chiusura sui 2800 punti. Il prezzo del petrolio perde il -3% ed é su un nuovo minimo pluriennale - il settore energia però non basta per far crollare l'S&P500.

Commento tecnico - martedì 14 aprile 14.10

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2761.63 punti (-1.01%). Ieri l'S&P500 ha perso 28 punti. La seduta ha però sia aspetti positivi che negativi e non cambia sostanzialmente la situazione tecnica specialmente a livello di sentiment. L'indice ha chiuso 40 punti sopra il minimo giornaliero con modesti volumi di titoli trattati (positivo).
La volatilità VIX é rimasta ferma a 41.17 punti (-0.50) e il CBOE Equity put/call ratio era neutro a 0.65. La caduta del Fear&Greed Index a 36 punti (-6) é stata causata da altri fattori.
Oggi inizia la stagione di pubblicazione dei risultati trimestrali delle imprese. Gli earnings saranno pessimi - importante sarà osservare come reagiscono i mercati. Gli investitori sembrano guardare nel futuro e dovrebbero ignorare il calo degli utili.
Per il momento la tendenza é ancora al rialzo e dovremo osservare ottimismo prima che si possa verificare un'inversione di tendenza. Non ci aspettiamo però che l'S&P500 possa salire sostanzialmente sopra i 2800 punti.
Ora il future é a 2793 punti (+34 punti). L'S&P500 aprirà in gap up e nel range di venerdì scorso. Normalmente dovrebbe ridiscendere fino ai 2975 punti per colmare il gap e poi risalire. Pensiamo che la seduta sarà positiva ma crediamo che l'S&P500 resterà sotto i 2800 punti.

Commento tecnico - lunedì 13 aprile 14.50

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2789.82 punti (+1.45%). Giovedì prima di Pasqua l'S&P500 é salito fino ai 2818 punti. Non é riuscito a difendere questa rottura sopra il nostro obiettivo teorico a 2800 punti ed é ridisceso a 2789 punti. Sul grafico appare un piccola candela bianca con poco corpo in mezzo al range giornaliero. A breve la spinta di rialzo si affievolisce. Gli indicatori di sentiment sono migliorati ma restano ancora tra il pessimismo e lo scetticismo. Per questa ragione pensiamo che il rialzo di medio termine del minimo del 21 febbraio non é ancora finito. Il potenziale residuo di rialzo é scarso ma al momento non c'é rischio di un'immediata inversione di tendenza - non abbiamo segnali di vendita. Ci prepariamo ad una settimana di distribuzione sui 2800 punti.
Ora il future é a 2773 punti (-6 punti). Il future era sceso stanotte a 2717 punti di minimo. Dalle 12.00 sta recuperando terreno. Le premesse sono per una seduta in trading range e per una chiusura senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - giovedì 9 aprile 14.15

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2749.98 punti (+3.41%). L'S&P500 ci ha sorpreso con una seduta decisamente positiva. L'indice ha toccato un nuovo massimo per questo rimbalzo a 2760 punti e ha chiuso poco più in basso a 2750 punti con un forte guadagno di 90 punti. La lunga candela bianca sul grafico é praticamente parallela a quella rossa di ieri e la annulla. Tecnicamente la situazione non é cambiata. Gli indicatori di medio termine mostrano che il movimento non é ancora finito e l'indice probabilmente non é ancora su un massimo. Il sentiment migliora ma gli investitori sono ancora scettici. È quindi probabile che il rialzo dell'S&P500 debba continuare ma diventerà decisamente irregolare con una serie di sedute positive e negative. Per saldo l'S&P500 salirà di poco mentre il sentiment migliorerà. Poi lentamente ci sarà distribuzione (pensiamo sotto i 2800 punti) e si preparerà un'inversione di tendenza - ma questa fase non comincerà prima della metà di settimana prossima se non più tardi.
Ora il future é a 2711 punti (-24 punti). L'S&P500 aprirà in calo e nel range di ieri. Non crediamo che oggi ci sarà molta volatilità. Prima del fine settimana pasquale si cercherà di preservare lo status quo. Ci aspettiamo di conseguenza una stabilizzazione sui 2720 punti livello dove ieri l'S&P500 ha passato buona parte della seduta.

Commento tecnico - mercoledì 8 aprile 14.30

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2659.41 punti (-0.16%). L'S&P500 ha perso 4 punti - niente in confronto al guadagno del +7% di lunedì. Questa seduta potrebbe però rappresentare la fine del rimbalzo. Non crediamo che si sia verificata un'inversione di tendenza. La reazione dal massimo a 2756 punti é stata però violenta e ha fatto cadere l'indice di 100 punti o quasi il 4% dal massimo. Da giorni ripetiamo che in questo rimbalzo l'S&P500 poteva tornare la massimo a 2800 punti - ieri mancavano solo 44 punti a questo obiettivo. Di conseguenza crediamo che nei prossimi giorni ci saranno ancora delle modeste spinte di rialzo ed é possibile che i 2756 punti vengano ancora migliorati - in questa fase gli indicatori di sentiment dovrebbero decisamente migliorare. Non pensiamo però che l'S&P500 possa salire decisamente più in alto. I Summation Index continuano a salire - a corto termine c'é una situazione di ipercomperato - a medio termine invece il rialzo non ha ancora esaurito la sua corsa. Crediamo quindi che adesso ci sarà ancora un consolidamento sui 2650 punti seguito da un'ultima impennata - forse quando gli Stati Uniti daranno l'impressione di avere l'epidemia di Coronavirus sotto controllo. A quel punto bisognerà essere o andare short.
Ora il future é a 2670 punti (+28 punti). L'S&P500 aprirà praticamente invariato. Cosa farà dopo l'apertura? Crediamo che i venditori di ieri non si fermeranno. O avremo una seduta senza sostanziali variazioni o una seduta decisamente negativa. In questo caso l'S&P500 dovrebbe tornare sui 2600 punti.

Commento tecnico - martedì 7 aprile 14.15

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2663.68 punti (+7.03%). Ieri é partita in maniera spettacolare la seconda spinta di rialzo. L'indice ha aperto in gap up e questo lascia un doppio gap sul grafico con un'isola di tre sedute - questa chiara rottura al rialzo ha potenziale. Come preannunciato al massimo l'S&P500 dovrebbe risalire fino ai 2800 punti - si può fermare in qualsiasi punto tra i 2650 ed i 2800 punti. Saranno gli indicatori a dirci quando l'S&P500 arriverà su un massimo intermedio e significativo. Gli indicatori di medio termine sono ancora a metà strada mentre gli indicatori di sentiment mostrano ancora parecchio scetticismo. Con sedute come quella di ieri la situazione può però evolvere molto velocemente. I Summation Index sono ricominciati a salire e questo é un ulteriore segnale positivo. La partecipazione ieri (volumi, NH, up volume) non era entusiasmante ma abbastanza buona da non creare problemi.
Riassumendo l'S&P500 ha iniziato una spinta di rialzo e ha luce verde dagli indicatori. Ricordiamo però che é meglio vendere in un periodo di rialzo che tentare poi di vendere alla disperata quando ci sarà la prossima inevitabile inversione di tendenza. Non aspettate fino ai 2800 punti prima di pianificare una riduzione della posizione azionaria in portafoglio.
Ora il future é a 2720 punti (+76 punti). L'S&P500 aprirà ancora in gap up. Abbiamo l'impressione che ora si esageri. Ci aspettiamo una seduta positiva ma una chiusura sotto il livello d'apertura.

Commento tecnico - lunedì 6 aprile 14.20

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2488.65 punti (-1.51%). Nel commento del fine settimana abbiamo analizzato questa seduta - oggi non ci ripetiamo. Ci sono sia segnali tecnici positivi che negativi - lo sviluppo a breve é incerto. Il quadro tecnico generale non cambia. Di conseguenza lo scenario più probabile a corto termine é una continuazione del rimbalzo dal minimo del 23 marzo. L'unico aspetto che ci preoccupa é il calo di momentum e l'appiattimento delle curve sui grafici dei Summation Index - se il rimbalzo non riprende di vigore adesso che il consolidamento dovrebbe terminare é probabile che ci sia ancora un tuffo ed un ritorno degli indicatori di sentiment sul panico. Adesso sono ancora tra il pessimismo e lo scetticismo (VIX a 46.80 punti, CBOE Equity put/call ratio a 0.83, Fear&Greed Index a 21 punti) - insieme al ciclo a medio termine ancora rialzista dovrebbero permettere all'S&P500 di salire. Stimiamo le probabilità ad un 60/40 - non abbastanza per aprire posizioni long.
Ora il future é a 2566 punti (+84 punti). L'S&P500 aprirà in forte rialzo e in gap up. Questa forte apertura che lascia aperto il doppio gap é decisamente bullish. A questo punto ci sono due varianti. O l'S&P500 torna subito sotto i 2538 punti e chiude il gap o sale fino ai 2571 punti. Nel primo caso torna nel range di consolidamento dove rimarrà catturato - chiuderà quindi sui 2500-2530 punti. Se invece riesce a salire potrebbe tentare di involarsi fino ai 2650 punti.
Le borse europee oggi sono forti e non ci sono cedimenti - favoriamo una chiusura sui 2550-2570 punti.

Commento tecnico - venerdì 3 aprile 14.25

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2526.90 punti (+2.28%). Grazie ad un forte rialzo del prezzo del petrolio la seduta é stata decisamente positiva. L'S&P500 ha chiuso a ridosso del massimo giornaliero con un guadagno di 56 punti. Il gap di mercoledì é rimasto aperto. La volatilità VIX é scesa a 50.91 punti (-6.15) ma i dati sul sentiment mostrano ancora pessimismo. I Summation Index stanno ancora lentamente salendo da livelli abissali. Normalmente da una situazione del genere un test del minimo annuale é possibile ma più probabile é una continuazione a medio termine del rimbalzo dal minimo del 23 marzo.
A breve non abbiamo nessun indicatore in posizione estrema e che può darci un buon segnale d'acquisto o di vendita. Oscillazioni di 100-150 punti intorno al livello attuale sono possibili e dipendono più che altro dall'umore degli investitori e dal flusso delle notizie provenienti dai fronti caldi - innanzitutto Coronavirus.
Ora il future é a 2500 punti (-17 punti). Tra pochi minuti verranno pubblicati i dati sul mercato del lavoro USA a marzo. Saranno pessimi ma pensiamo che la reazione sarà contenuta. I dati sono scontati e riguardano il passato. Le borse sono alla ricerca di una soluzione per il futuro. Prevediamo una seduta senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - giovedì 2 aprile 13.30

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2470.50 punti (-4.41%). La seduta é stata pessima. L'S&P500 ha aperto in gap down e ha chiuso con una pesante perdita di 114 punti. Gli unici aspetti positivi sono la chiusura 23 punti sopra il minimo e il calo dei volumi di titoli trattati. L'ascesa dei Summation Index si é bloccata. Ora abbiamo spinte e segnali degli indicatori contrastanti. Il rimbalzo dal minimo del 23 marzo non sembra completo e gli indicatori di medio termine sono a metà strada. A corto termine la tendenza sembra tornata al ribasso anche perchè l'S&P500 é rimasto sotto i 2500 punti. Non sappiamo se il consolidamento é terminato e l'S&P500 riparte al rialzo o se deve ridiscendere a testare il minimo prima di ripartire al rialzo. I dati sul sentiment favoriscono la variante positiva mentre il resto fornisce un quadro confuso - a breve prevalgono i segnali negativi visto che una seduta é bastata a cancellare i progressi delle precedenti 4. Riassumendo pensiamo che l'S&P500 possa risalire dal livello attuale ma non crediamo abbastanza in questa previsione per comperare - torneremo invece long nel caso di un test del minimo annuale con probabilmente divergenze positive a livello di partecipazione.
Ora il future é a 2485 punti (+37 punti). La mattina é trascorsa nella calma e l'S&P500 ondeggia da ore in una decina di punti intorno al valore attuale. Il prezzo del petrolio sale del +9%. Le premesse sono per una seduta positiva. A noi piacerebbe vedere una chiusura sui 2500 punti.

Commento tecnico - mercoledì 1. aprile 14.30

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2584.59 punti (-1.60%). Questa seduta ha lanciato segnali contrastanti. L'S&P500 ha toccato un nuovo massimo marginale per questo rimbalzo a 2641 punti - ha però in linea di massima svolto una seduta in trading range. La perdita di 42 punti sembra causale e da imputare alla fine del trimestre con operazioni di aggiustamento dei portafogli. I dati sulla partecipazione restano costruttivi e i Summation Index salgono. Ci disturba unicamente il fatto che i dati sul sentiment sono migliorati malgrado la seduta negativa - sembra che ormai sono tutti convinti che il ribasso é finito e che ora lentamente le borse devono recuperare. Temiamo quindi che, come preannunciato ieri, ci debba essere un vuoto d'aria per instaurare nuovamente uno sano scetticismo. A medio termine questa spinta di rialzo non é finita - sapete però che nelle prossime settimane il minimo a 2191 punti deve essere ritestato. Trovare il ritmo giusto tra questi trend constrastanti non é facile anche perché certe spinte verranno scatenate da singole notizie e da aspetti emotivi. Temiamo l'effetto sulla borsa del probabile drammatico peggioramento sui dati dell'epidemia da Coronavirus negli Stati Uniti.
Ora il future é a 3477 punti (-92 punti). L'S&P500 aprirà in netto calo e sotto il range di consolidamento. Pensiamo che l'S&P500 debba velocemente recuperare e assestarsi sopra i 2500 punti. Non possiamo però escludere che si sviluppi un'inattesa ondata di panico e che la seduta diventi catastrofica. C'é un supporto sui 2460 punti che deve reggere - in caso contrario allacciate le cinture di sicurezza.

Commento tecnico - martedì 31 marzo 14.05

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2626.65 punti (+3.35%). L'S&P500 si é mosso nel range delle due precedenti sedute. Ha compensato la perdita di venerdì ma non é andato oltre - questo significa che formalmente l'indice sta ancora consolidando. I volumi di titoli trattati in calo ci dicono che la partecipazione sta diminuendo e c'é il rischio che il consolidamento duri ancora qualche giorno. Questo significa che potrebbe ancora esserci un tonfo di 100-150 punti ma che in seguito deve ancora esserci una spinta di rialzo sopra i 2650 punti. Pensiamo che il rimbalzo non sia finito poiché a medio termine l'indice resta ipervenduto e in eccesso di ribasso mentre lo scetticismo serpeggia ancora tra gli investitori (secondo i dati sul sentiment).
Ora il future é a 2587 punti (-24 punti). Stamattina il future é salito fino a 2635 punti ma dopo le 11.00 ha cominciato a scendere. Non crediamo che ci sarà una seduta decisamente negativa. Tra i 2520 ed i 2630 punti é però tutto possibile. Ad istinto favoriamo una chiusura intorno ai 2600 punti.

Commento tecnico - lunedì 30 marzo 14.15

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2541.47 punti (-3.37%). La seduta é stata decisamente negativa anche se in fondo si tratta di una seduta in trading range. Il risultato finale é stato condizionato da una caduta di 60 punti nell'ultima mezz'ora di contrattazioni. Abbiamo l'impressione che i traders abbiano tentato di anticipare il ribasso del lunedì che c'é sempre stato da quando é iniziata la crisi del Coronavirus. Lunedì si sommano nelle statistiche i nuovi casi di infezione del fine settimana e le borse si spaventano dell'impennata facilmente spiegabile se si conoscono i sistemi di reporting. Poiché la borsa ha ceduto venerdì é probabile che la seduta di oggi sia meglio del solito.
Per il resto il quadro tecnico non cambia. Malgrado il rally di metà settimana l'S&P500 resta ipervenduto e in eccesso di ribasso. È però soprattutto il sentiment che mostra ancora molto scetticismo se non panico che ci induce a credere che questo rimbalzo ha ancora della strada da fare. Dopo il consolidamento ci aspettiamo una seconda spinta di rialzo nel range 2650-2800 punti.
Ora il future é a 2531 punti (+7 punti). L'S&P500 aprirà praticamente invariato e nel range delle due precedenti sedute. Il prezzo del petrolio é in calo del 6% e con questa premessa non pensiamo che l'S&P500 possa avere una seduta decisamente positiva. Di conseguenza crediamo che l'S&P500 chiuderà nuovamente intorno ai 2540 punti.

Commento tecnico - venerdì 27 marzo 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2630.07 punti (+6.24%). L'S&P500 ha guadagnato altri 154 punti e ha chiuso sul massimo giornaliero. Non ci aspettavamo che l'S&&P500 continuasse subito a salire e siamo leggermente irritati. Malgrado che il primo possibile obiettivo del rimbalzo a 2650 punti é stato praticamente raggiunto, gli indicatori, a partire dai Summation Index, segnalano che il movimento é appena all'inizio. D'altra parte il CBOE Equity put/call ratio (0.58) piuttosto basso mostra il ritorno di una certa speculazione al rialzo. Il consolidamento preannunciato ieri sembra quindi solo rimandato e considerando i dati e l'eccessiva reazione dal minimo é possibile che diventi una mini correzione fino ai 2400 punti. Dopo però dovrebbe ancora esserci una spinta di rialzo.
Ora il future é a 2526 punti (-82 punti). Da ore le borse scendono ad ondate ma costantemente. È poco probabile che ci sia un recupero. Sui 2475-2500 c'é una buona fascia di supporto e quindi pensiamo che l'S&P500 debba chiudere decisamente più in alto. Non abbiamo un'idea precisa riguardante il livello di chiusura. L'istogramma di ieri mostra una propensione a fermarsi intorno ai 2595 punti ma questa ci sembra una previsione troppo ottimistica considerando le premesse.

Commento tecnico - giovedì 26 marzo 14.05

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2475.56 punti (+1.15%). Il rally di martedì ha avuto una continuazione e la seduta é stata positiva. Questa é la conferma che avevamo bisogno che a breve la tendenza é cambiata. Per il resto non é stata una seduta spettacolare - l'indice ha aperto e chiuso circa sullo stesso livello e al centro del range giornaliero. L'impressione é che é iniziato un logico consolidamento che serve a digerire i forti guadagni delle ultime due sedute. Gli investitori, secondo gli indicatori di sentiment,  restano scettici e prudenti, gli indicatori di momentum (tipo MACD) hanno toccato solo adesso il fondo e si preparano a risalire, i Summation Index salgono per la prima volta da circa un mese. Di conseguenza siamo convinti che adesso può (e dovrebbe esserci) un consolidamento. Può esserci un ritracciamento fino ai 2400 punti. Dopo però deve esserci un'altra spinta di rialzo. Questa fase positiva non finisce qui e non così presto.
Ora il future é a 2464 punti (-3 punti). L'S&P500 aprirà praticamente invariato e nel range di ieri. Dovrebbe oscillare nel range di ieri e potrebbe chiudere in pari. Ad istinto favoriamo però una seduta leggermente negativa.

Commento tecnico - mercoledì 25 marzo 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2447.33 punti (+9.38%). L'S&P500 ha guadagnato 210 punti e ha chiuso sul massimo giornaliero. Questo rally ci ha convinto a livello di partecipazione e non dovrebbe essere una fugace reazione al piano di sostegno all'economia americana votato dal Congresso ma l'inizio dell'atteso e sostanziale rimbalzo. Come conferma ci vorrebbe oggi un'altra seduta positiva - sembra difficile considerando il balzo di ieri - potremmo accontententaci di un consolidamento sopra i 2400 punti se i dati sulla partecipazione restassero buoni. Ieri molti indicatori hanno mostrato delle reazioni positive e stanno cambiando direzione (Summation, MACD) - anche se il rimbalzo facesse fatica a svilupparsi é molto probabile che il minimo di lunedì a 2191 punti sia significativo e resti valido per settimane. Il sentiment é migliorato (VIX a 61.67 punti (+0.08), CBOE Equity put/call ratio a 0.63, Fear&Greed Index a 13 punti (+8) ma gli investitori restano pessimisti. Ci vorrà ipercomperato a corto termine e un certo ottimismo per terminare il rimbalzo. Al massimo l'S&P500 può risalire a 2800 punti (ritracciamento del 50%) - l'alternativa é un ritorno a 2650 punti prima della prossima spinta di ribasso. Decisivi sono però gli indicatori e non i livelli appena indicati che servono solo come riferimento.
Ora il future é a 2424 punti (-13 punti). L'S&P500 apre in leggero calo. Le premesse sono per una seduta in trading range e moderatamente negativa. L'alternativa e che ci sia ancora un effetto di short covering e che quindi ci siamo ancora parecchi acquisti nella pipeline in grado di far salire l'S&P500 già oggi più in alto. In questo caso una chiusura sui 2500 punti é possibile.
Stamattina il future ha toccato un massimo a 2498 punti.

Commento tecnico - martedì 24 marzo 14.20

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2237.40 punti (-2.93%). L'S&P500 ha toccato un nuovo minimo a 2191 punti e ha terminato la seduta nella parte inferiore del range con una perdita di 67 punti. Indubbiamente é stata una seduta negativa che conferma il trend ribassista e lascia aperta la strada verso il basso. Noi continuiamo a vedere segnali incoraggianti - il numero di nuovi minimi a 30 giorni é relativamente basso, il sentiment sta migliorando e i settori forti come la tecnologia si rifiutano di scendere più in basso. I Summation Index su NYSE e Nasdaq sono alla fine del calo. Restiamo della ferma opinione che sta per iniziare un sostanziale e sostenibile rimbalzo che potrebbe far tornare l'S&P500 sui 2800 punti - questi sono livelli sui quali bisogna comperare e non vendere.
Ora il future à a 2333 punti (+113 punti). L'S&P500 aprirà in forte guadagno e sopra il massimo di ieri. Dovrebbe ricadere sui 2300 punti e poi risalire. Ci aspettiamo una seduta decisamente positiva. Sarà però interessante osservare i dati sulla partecipazione per vedere se questo rialzo é sostenibile e non é il solito evanescente e fugace rally da ipervenduto. 

Commento tecnico - lunedì 23 marzo 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2304.92 punti (-4.34%). È stata una seduta deludente - l'S&P500 ha nuovamente perso 104 punti e ha fatto registrare la peggiore chiusura dell'anno. I segnali tecnici positivi però restano intatti - il numero dei nuovi minimi a 30 giorni (NL) diminuisce, il minimo di mercoledì non é stato superato al ribasso e i dati sul sentiment sono migliorati malgrado il calo dell'indice. Questo strano comportamento degli indicatori di sentiment é facilmente spiegabile - la gente si sta abituando alle cattive notizie. Certi settori che nei giorni scorsi erano un disastro come trasporti o energia migliorano. L'ETF Energy ha guadagnato (!) il +0.98% malgrado la pessima giornata e un ulteriore calo del prezzo del petrolio del -12%. L'S&P500 potrebbe far fatica a iniziare l'atteso sostanziale e sostenibile rimbalzo poiché l'epidemia da Coronavirus si sta rapidamente espandendo negli Stati Uniti - l'America sembra essere 12-15 giorni dietro all'Europa. La pressione di vendita é però in diminuzione e la molla (ipervenduto ed eccesso di ribasso) é talmente compressa che l'S&P500 ripartirà al rialzo appena alcune notizie positive daranno un pò di coraggio agli investitori.
Ora il future é a 2344 punti (+57 punti). Stamattina il future é sceso fino a 2174 punti. Da circa un'ora sta salendo come un razzo. L'S&P500 aprirà in guadagno e nel range di venerdì. Svolgerà una seduta in trading range. Il range é talmente ampio che indovinare dove chiuderà l'S&P500 é praticamente impossibile. Idealmente dovrebbe fermarsi sui 2380 punti ma questo é solo un suggerimento.

Commento tecnico - venerdì 20 marzo 13.50

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2409.39 punti (+0.47%). L'S&P500 ha chiuso poco sopra il livello d'apertura e con un modesto guadagno. Si rafforza l'impressione che l'indice sta tentando di fare base sui 2400 punti - il numero dei nuovi minimi a 30 giorni é in costante diminuzione e questo significa che la pressione di vendita sta calando. D'altra parte l'S&P500 resta ipervenduto e in eccesso di ribasso. Malgrado il leggero miglioramento i dati sul sentiment rimangono pessimi (VIX a 72.00 punti (-4.45), CBOE Equity put/call ratio a 0.88 e Fear&Greed Index a 7 punti (+2 punti). Siamo convinti che se questo tentativo di formazione di base avrà successo (le premesse sono ideali) dovrebbe poi partire un sostanziale e sostenibile rimbalzo fino ai 2800-2900 punti (i 3000 punti sembrano ora un obiettivo troppo ambizioso a causa del minimo di mercoledì a 2280 punti). Parliamo però sempre di rimbalzo e non di rialzo - la tendenza dominante é al ribasso - i 2280 punti sono probabilmente un minimo intermedio ma difficilmente si tratta di un minimo definitivo.
Ora il future é a 2408 punti. Stamattina il future é salito fino a 2499 punti - ora si sta sgonfiando. Oggi scadono i derivati di marzo. Assisteremo ad una seduta volatile con ampi e bruschi movimenti in parte irrazionali. In linea di massima ci aspettiamo una seduta come ieri. Prevediamo una chiusura con un modesto guadagno - intorno ai 2440 punti.

Commento tecnico - giovedì 19 marzo 14.15

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2398.10 punti (-5.18%). L'S&P500 ha perso quanto aveva guadagnato martedì. Finora qualsiasi rimbalzo non é durato più di un giorno. Le cose potrebbero però presto cambiare - la pressione al ribasso sta diminuendo e il sentiment non peggiora più malgrado la seduta decisamente negativa. Ieri l'S&P500 é caduto fino au un nuovo minimo annuale a 2280 punti ma ha chiuso 118 punti più in alto e nel range delle due precedenti sedute. Formalmente la strada verso il basso rimane aperta e la tendenza resta decisamente al ribasso - c'é però un serio tentativo di formare una base sui 2400 punti e considerando la costellazione tecnica la probabilità di successo questa volta é relativamente alta.
Ora il future é a 2371 punti (-30 punti). L'S&P500 aprirà in perdita e nel range di ieri. Probabilmente ci sarà ancora una spinta di ribasso ma questa volta crediamo che il minimo di ieri non verrà superato e che il successivo rimbalzo potrebbe creare una sorpresa. Vediamo - l'abbiamo già pensato ieri ma ci é andata male visto che il nuovo minimo non é stato marginale ma massiccio...

Commento tecnico - mercoledì 18 marzo 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2529.19 punti (+6.00%). La seduta é stata molto volatile e ha fornito segnali contraddittori. L'S&P500 all'inizio é caduto su un nuovo minimo annuale a 2367 punti. È poi risalito e a metà seduta ha toccato un massimo a 2553 punti. Dopo ampie oscillazioni sotto questo valore e sopra i 2460 punti ha infine chiuso nella parte superiore del range e con un forte guadagno di 143 punti - peccato che il future non ha seguito ed é subito ricaduto un -2% più in basso confermando che si é solo trattato di un rimbalzo tecnico. Abbiamo però notato una forte diminuzione dei nuovi minimi a 30 giorni - significa che la pressione di vendita é in diminuzione. Questo fattore insieme all'ipervenduto, l'eccesso di ribasso e il panico che ancora attenaglia le emozioni degli investitori crea delle buone premesse per un tentativo di solida base sui 2400 punti. C'é ora un'alta probabilità che da questo livello possa svilupparsi un sostenibile rimbalzo in controtendenza.
Ora il future é a 2393 punti (-92 punti). Il future non tratta poiché in limit down. Ci aspettiamo un'apertura sui 2350 punti. Non crediamo che oggi ci sarà ancora un crollo. Pensiamo piuttosto che dopo un nuovo minimo annuale marginale ci sarà un imponente recupero. Non osiamo prevedere una seduta positiva ma accettiamo scommesse...

Commento tecnico - martedì 17 marzo 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2386.13 punti (-11.98%). Ancora una volta il rimbalzo non ha avuto una continuazione. Invece c'é stata di nuovo una possente spinta di ribasso che ha fatto cadere l'S&P500 su un nuovo minimo annuale. L'indice ha chiuso vicino al minimo giornaliero con una pesantissima perdita di 324 punti - ancora peggio che giovedì scorso. L'S&P500 é estremamente ipervenduto e in forte eccesso di ribasso - gli investitori sono decisamente in panico come mostrano VIX a 82.69 punti (+24.86 punti) e CBOE Equity put/call ratio a 1.10. Il DSI é sotto i 10 punti (é un indice proprietario e a pagamento - non bisognerebbe dire esattamente su quale livello si trova) mentre il DSI sulla VIX é sopra i 95 punti. Le premesse sono ideali per un altro forte rimbalzo in controtendenza. Solo però se c'é un rialzo di più di tre giorni si può dire con certezza che la spinta di ribasso é finita e si può pianificare il resto di questo movimento. Fino a quel momento ogni rimbalzo sarà fugace e deve essere venduto.
Ieri ci sono state vendite da panico anche sui leaders come Apple (-12.87%) o Tesla (-18.58%) amati dal grande pubblico. Spesso questo avviene nella fase esaustiva di un trend.
Ora il future é a 2423 punti (+17 punti). L'S&P500 aprirà in positivo e nel range di ieri. Se Trump la smette di dire cretinate e non ci sono altre terribili notizie a spaventare gli investitori oggi il mercato deve provare a rimbalzare. Ad istinto prevediamo una seduta a +5%/+8% - non basatevi però su questa azzardata previsione per i vostri trade. Basta poco per far cambiare idea a chi compra in apertura e provocare un'altra ondata di vendite. Ogni giorno c'é chi si trova sul tavolo dei margin call e deve vendere qualcosa per trovare la liquidità - ci vuole parecchio potere d'acquisto per fermare questa ondata. 

Commento tecnico - lunedì 16 marzo 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2711.02 punti (+9.29%).

Commento tecnico - venerdì 13 marzo 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2480.64 punti (-9.51%). C'é stato un crash e le vendite hanno dominato per tutta la giornata. Dopo l'apertura in forte gap down l'indice non é mai riuscito a rimbalzare in maniera sostenibile e ha chiuso sul minimo giornaliero e con una storica perdita di 260 punti. I dati della seduta sono terribili e gli indicatori di sentiment mostrano panico allo stato puro e vendite disperate per uscire a tutti i costi. Ora le premesse tecniche per un rimbalzo da ipervenduto ed eccesso di ribasso sono ideali. Dipende però se le vendite obbligate (stop loss, margin call, prodotti derivati a barriera, ecc.) si sono esaurite - é difficile saperlo senza osservare una seduta positiva.
Ad un certo momento (sembra già oggi) ci sarà un rally in controtendenza. Pensiamo che nei prossimi giorni o settimane l'S&P500 risalirà sui 3000 punti. Qui converrà vendere perché probabilmente il minimo dovrà essere ritestato. Con il crollo di ieri il bull market iniziato a marzo del 2009 é ufficialmente finito - si é formalmente concluso con una correzione superiore al -20% dal massimo.
Ora il future é a 2595 punti (+126 punti - limit up). L'S&P500 apre al rialzo e nel range di ieri. Non sappiamo se l'indice difenderà i guadagni iniziali ma speriamo di si. Ci aspettiamo una seduta molto volatile con chiusura sul livello d'apertura.

Commento tecnico - giovedì 12 marzo 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2741.38 punti (-4.89%). L'S&P500 ha cancellato tutti i progressi fatti nella seduta precedente. L'indice é sceso su un nuovo minimo annuale a 2707 punti riaprendo la strada verso il basso e eliminando la possibilità di una formazione di base sui 2740 punti. Malgrado l'ipervenduto l'indice non riesce a rimbalzare in maniera sostenibile e questo é un evidente segno di debolezza. Gli investitori secondo gli indicatori di sentiment (VIX a 53.90 punti, CBOE Equity put/call ratio a 1.02, Fear&Greed Index a 4) sono in panico ma per ora questo non basta per esaurire il ribasso. Vediamo solo un miglioramento a livello di partecipazione - i NL a 30 giorni sono stati solo 2627 contro i 3686 di lunedì malgrado che gli indici, compreso il Russell2000, sono scesi più in basso. La pressione di vendita é in diminuzione e varrebbe la pena di provare a comperare il prossimo tuffo di -5%/-7% che si sta delieneando oggi. Chi ha cash a disposizione e nervi saldi deve cominciare a considerare posizioni long almeno in vista di una prima forte correzione nel ribasso.
Ora il future é limit down a 2600 punti (-140 punti). Pensiamo che l'S&P500 possa aprire sui 2550 punti. Impossibile fare previsioni per la giornata. Potrebbe esserci un crash con tutti a vendere alla disperata. Questo però é un evento molto raro. Noi favoriamo la variante della seduta decisamente negativa ma con chiusura di parecchio sopra il livello d'apertura.

Commento tecnico - mercoledì 11 marzo 14.15

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2882.23 punti (+4.94%). Ieri c'é stato un convincente rally da ipervenduto e da eccesso di ribasso. L'S&P500 é sceso a metà seduta fino al minimo di lunedì (2734 punti) ma poi é risalito ed ha chiuso sul massimo giornaliero e con un forte guadagno di 135 punti. I dati sulla partecipazione sono buoni - il numero di nuovi minimi é diminuito, i volumi sui titoli in guadagno era alto e i volumi in generale erano sostenuti. Si é però trattato evidentemente di un rimbalzo tecnico che si é concentrato sui settori più deboli e sulla tecnologia e non dell'inizio di un rialzo a V - siamo convinti che ci saranno ancora parecchie sedute volatili e che l'indice nei prossimi giorni deve ricadere e ritestare il minimo. È però possibile che questo sia l'inizio di un processo di formazione di base sui 2750 punti.
Ora il future é a 2777 punti (-89 punti). L'S&P500 riapre in forte calo e nel range di ieri. Le premesse sono per una seduta in trading range. Ieri l'indice ha trascorso parecchie ore oscillando sui 2773 punti. Crediamo quindi che oggi si appoggerà su questo supporto intermedio e poi risalirà. Ci aspettiamo una seduta negativa ma la chiusura dovrebbe situarsi decisamente sopra i 2773 punti.

Commento tecnico - martedì 10 marzo 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2746.70 punti (-7.59%).

Commento tecnico - lunedì 9 marzo 13.55

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2972.37 punti (-1.71%). L'S&P500 ha avuto un'altra seduta decisamente negativa. Come una settimana fà ha però recuperato 72 punti dal minimo a 2900 punti mentre gli indicatori di sentiment mostrano panico. L'indice é nuovamente ipervenduto e in eccesso di ribasso mentre gli indicatori di medio termine suggeriscono che tra oggi e domani dovrebbe verificarsi un minimo significativo. Malgrado il crollo odierno delle borse non possiamo che ripetere che la costrellazione tecnica favorisce l'inizio di un sostenibile rimbalzo. È possibile che prima di un recupero ci debba essere ancora un tuffo verso il basso in direzione dei 2855 punti.
Ora il future é fermo a 2818 punti (-195). Per una regola di borsa il future é sospeso dalle contattazioni quando perde il 5%. Oggi la borsa apre alle 14.30 poiché l'America é passato all'orario estivo. DAX e Eurostoxx50 stanno crollando di un -7%/-7.5%. Crediamo quindi che l'S&P500 debba aprire con un tuffo di circa il -6% a 2800 punti. A livello di sentiment avremo valori più che estremi con indici assolutamente ipervenduti. Non possiamo escludere un crash causato da liquidazioni coatte di posizioni long. Secondo l'analisi tecnica oggi é però probabile che l'S&P500 chiuderà sopra il livello d'apertura.

Commento tecnico - venerdì 6 marzo 14.10

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3023.94 punti (-3.39%). Ieri ci aspettavamo un ritracciamento come reazione all'eccessivo rally di mercoledì. C'é stata invece una pesante caduta che intensifica la situazione di ipervenduto a medio termine. Gli investitori sono pessimisti e, secondo certi parametri (VIX, Fear&Greed Index), in panico. Il CBOE Equity put/call ratio e il DSI lasciano invece ancora un certo spazio di manovra - significa che può ancora esserci un calo di alcune sedute fino a circa i 2900 punti prima del prossimo sostanziale rimbalzo. Non sappiamo cosa potrebbe causare un'ondata d'acquisti visto che sul fronte del Coronavirus la situazione peggiora costantemente. Siamo però convinti che ci vuole un rialzo dei tassi d'interesse (USTB decennale a 0.92%, -0.10%) come premessa a questo movimento. Se vedete i tassi d'interesse stabili o in salita preparatevi ad un prepotente rally dell'S&P500.
Summation Index e MACD ci dicono che il prossimo minimo significativo é vicino sia in termine di tempo che di punti.
Ora il future é a 2922 punti (-93 punti). Le premesse sono per un'altra seduta disastrosa. Noi non crediamo che la borsa possa crollare e pensiamo che, come una settimana fà, ci debba essere un recupero dopo una discesa fino ai 2900 punti (valore indicativo - ci aspettiamo dopo la pessima apertura ancora delle vendite). Prevediamo una chiusura a 2950-2970 punti. 

Commento tecnico - giovedì 5 marzo 14.20

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3130.12 punti (+4.22%). Ieri l'S&P500 ha ripetuto il rally di lunedì - ha chiuso sul massimo giornaliero e con un forte guadagno di 126 punti. Stranamente però i dati sul sentiment (VIX a 31.99 punti, CBOE Equity put/call ratio a 0.64, Fear&Greed Index a 15 punti) mostrano ancora parecchio pessimismo. Inoltre gli indicatori di medio termine ci dicono che il mercato é ancora ipervenduto e che tendenzialmente deve ancora rimbalzare. Di conseguenza, malgrado che il nostro obiettivo del rimbalzo sia stato praticamente raggiunto, non crediamo che ora l'S&P500 debba ripartire al ribasso. Il rally deve essere digerito e probabilmente ora ci sarà un ritracciamento. Nei prossimi giorni l'S&P500 potrebbe tornare sui 3050 punti ma poi ci deve ancora essere una spinta di rialzo fino a circa 3150 punti. Questa volatilità fa parte di un processo di distribuzione che tra qualche settimana dovrebbe sfociare in un test del minimo a 2855 punti. Con i dati sul sentiment ci può tentare di indovinare le diverse spinte nelle due direzioni. È però facile sbagliare e perdere il ritmo. Conviene shortare a corto termine sui 3150 punti e comperare a medio termine un test dei 2850 punti. Il resto é meglio lasciarlo ai traders.
Ora il future é a 3050 punti (-64 punti). Oggi si riparte verso il basso. L'S&P500 aprirà in calo e nella parte inferiore del range di ieri. Ieri l'S&P500 ha trascorso parecchio tempo intorno ai 3065 punti. È possibile che lo faccia anche oggi. Difficile dire in quale direzione si svilupperà il solito movimento finale. Potrebbe essere una caduta a 3035 punti.

Commento tecnico - mercoledì 4 marzo 14.20

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3003.37 punti (-2.81%). Ieri la FED ha abbassato i tassi d'interesse guida del -0.5%. La prima reazione é stata positiva - l'indice é balzato poco dopo le 16.00 sul massimo a 3136 punti. Poi però hanno prevalso le vendite e l'indice é sceso ad ondate fin verso le 20.00 a 2976 punti. Sul finale si é risollevato a 3003 punti - rimane una forte perdita di 86 punti e una lunga candela rossa sul grafico. In fondo però l'indice si é mosso sopra il range della seduta precedente e questo calo non ha fatto nuovi danni tecnici. La reazione si inserisce in maniera ideale nel nostro scenario di formazione di base con ampie oscillazioni intorno ai 3000 punti. Ora la situazione tecnica é complessa poiché a medio termine l'indice non é ancora ipervenduto mentre a corto termine dovrebbe ancora esserci un rimbalzo. Arbitri delle situazione sono i dati sul sentiment (VIX, put/call ratio, Fear&Greed Index, DSI). A questo si aggiungono le notizie del momento a provocare volatilità. Per un profano é molto difficile capire quale fattore sarà determinante nelle prossime sedute. Sulla VIX il put/call ratio mostra che c'é troppa speculazione al ribasso (ottimismo e quindi bearish). L'ipervenduto sui tassi d'interesse Bonds e il DSI ci dicono che a breve i Bonds devono scendere e i tassi d'interesse risalire (bullish per la borsa). La CBOE Equity put/call ratio (0.73) é ancora troppo bassa per un solido minimo a medio termine (ancora bearish a medio termine). Di conseguenza oggi si risale ma probabilmente dai 3050-3100 punti circa si ridiscende. Tra un 3-5 sedute ci deve essere un minimo significativo sui 2900 punti e ci sarà un movimento di rimbalzo più consistente. E così via... I traders possono divertirsi. Gli investitori devono restare a guardare e attendere un test del minimo annuale, probabilmente verso la fine di marzo, per andare long. Tra i 3100 ed i 3150 punti conviene vendere sapendo che nelle prossime settimane si scenderà di nuovo sui 2850 punti per poi risalire nel corso dell'anno...
Ora il future é a 3053 punti (+56 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e ampiamente nel range di ieri. In questi giorni é difficile fare previsioni basandosi solo sull'analisi tecnica - si rischia di essere imprecisi e di sbagliare di ore il timing sulle differenti ondate di rialzo o di ribasso. Il petrolio e l'USD salgono - i tassi d'interesse non scendono più in basso rispetto a ieri. Di conseguenza é probabile che avremo una seduta decisamente positiva. Per noi l'indice può chiudere sul livello d'apertura.

Commento tecnico - martedì 3 marzo 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3090.23 punti (+4.60%).

Commento tecnico - lunedì 2 marzo 14.10

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2954.22 punti (-0.82%). L'S&P500 é crollato fino ai 2855 punti prima che ipervenduto ed eccesso di ribasso provocassero finalmente un sostanziale rimbalzo. L'indice ha chiuso quasi 100 punti sopra il minimo - é probabile che i 2855 punti costituiscano a breve un solido minimo intermedio poiché gli indicatori di sentiment hanno mostrato panico.
Normalmente dopo una spinta di ribasso di questo tipo c'é un'ampia reazione da sollievo provocata dallla copertura di short e dai primi acquisti speculativi invogliati da valutazioni otticamente interessanti. Questo rimbalzo può far risalire l'S&P500 di un 33% fino ad un 50% della precedente spinta di ribasso. Poi però il minimo deve essere ritestato e un nuovo minimo annuale é possibile. Questo periodo di ampie oscillazioni ed alta volatilità dura all'incirca un mese. Forse la fine del ciclo prevista inizialmente al 21 di marzo verrà rispettata.
Questo scenario é quello normale nel caso in cui la tendenza dominante é ancora al rialzo. Esiste però la possibilità che la tendenza di fondo sia passato al ribasso come suggeriscono alcuni dati (14% dei titoli sopra SMA a 50 giorni, Bullish Percent Index sul NYSE a 29.83). In questo caso bisognerebbe vendere il primo rimbalzo e non comperare sul test del minimo. Come prendere una decisione?
Se avete troppe azioni rispetto al vostro profilo d'investimento é meglio ridurre l'esposizione sui rimbalzi ed essere in seguito sotto investiti. Fino al test del minimo ed al minimo definitivo devono passare ancora delle settimane e avremo il tempo di riconoscerlo.
Ora il future é 2937 punti (-14 punti). Gli investitori sono nervosi e le borse vengono ancora scrollate dalle informazioni provenienti dal fronte del Coronavirus. Il future oggi si é già mosso tra i 2889 ed i 3021 punti. Le premesse sono per una seduta in trading range. Il range di venerdì é però superiore al 3% - avremo una seduta positiva o negativa? Abbiamo indicazioni contradditorie - i prezzi di oro e petrolio salgono - i tassi d'interesse scendono. Per saldo crediamo che l'S&P500 chiuderà nella parte superiore del range e quindi sui 2950 punti se non più in alto.

Commento tecnico - venerdì 28 febbraio 15.15

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2978.76 punti (-4.42%). L'S&P500 é nuovamente crollato con volumi in forte aumento e ha chiuso sul minimo giornaliero con una immensa perdita di 137 punti. L'indice ha rotto tutti i supporti e gli indicatori di partecipazione e momentum sono in territorio estremamente negativo. La pressione di vendita é però talmente forte che il mercato non reagisce e non rimbalza. A livello di sentiment abbiamo panico nella volatilità VIX (39.16 punti, +11.60) e nel Fear&Greed Index (13 punti, -8 punti). Invece il CBOE Equity put/call ratio a 0.86 potrebbe essere più alto e il DSI più basso. Il bordo inferiore delle BB scorre a 3078 punti - un eventuale rimbalzo tecnico avrebbe tendenza a far tornare l'indice all'interno delle bande.
Il mercato é in una dinamica da crash poiché le vendite generano vendite e la rottura di supporti fa scattare ordini automatici di vendita. È difficile capire quando questa spirale perversa potrà finire. Vediamo segnali di stabilizzazione nel mercato dei tassi d'interesse (reddito dell'UBTB decennale a 1.30%, -0.03) e in quello delle divise. Pensiamo che anche la borsa a breve deve toccare il fondo e rimbalzare prima di poter tentare di formare base con ampie oscillazioni in laterale. Prima di questo rimbalzo potrebbero però ancora esserci una o due sedute pessime.
Ora il future é a 2893 punti (-63 punti). C'é molto nervosismo e una forte volatilità. L'S&P500 aprirà nuovamente in gap down e su un nuovo minimo annuale. Rimbalzerà o no? Sinceramente non lo sappiamo. Può ripetersi la seduta di ieri ma basterebbe una notizia positiva per innescare uno short covering e far risalire l'S&P500 di un +3%/+4% dal minimo. È una giornata per i traders. Gli investitori devono attendere segnali positivi prima di poter osare comperare qualcosa.

Commento tecnico - giovedì 27 febbraio 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3116.39 punti (-0.38%).

Commento tecnico - mercoledì 26 febbraio 13.40

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3128.21 punti (-3.03%). L'S&P500 ha avuto un'altra pessima seduta. Ha aperto sul massimo giornaliero a 3247 punti ed é sceso costantemente fino al minimo a 3118 punti. Una breve ed evanescente reazione sul finale di seduta ha fissato l'indice in chiusura a 3128 punti. Sul grafico appare una lunga e marcante candela rossa - la perdita di 97 punti é massiccia e bisogna risalire ad ogosto del 2019 per trovare una seduta simile. Pensavamo che l'S&P500 fosse già abbastanza ipervenduto per poter rimbalzare - il rimbalzo si é invece limitato ad un'apertura con 22 punti di guadagno - poi l'indice é solo sceso.
La pressione di vendita é forte e in aumento. Gli investitori sono pessimisti ma non ancora in panico - la VIX é balzata a 27.85 punti (+2.82), il CBOE Equity put/call ratio era alto (0.80) ma non ha ancora superato i 0.90 (vedi commento di ieri) e il Fear&Greed Index é sceso a 22 punti, livello di estrema paura.
Ci sono però i primi segnali positivi come la sovraperformance della tecnologia (Nasdaq100 -2.70%) e il rifiuto di metalli preziosi e divise di partecipare al crollo delle borse. Il reddito dell'USTBond decennale é sceso a 1.33% (-0.05%) o ora gli indicatori tecnici ci danno un'alta probabilità di un rimbalzo a breve.
Insomma - l'S&P500 é ora decisamente ipervenduto (RSI a 28.29 punti / bordo inferiore delle BB a 3181 punti) e dovrebbe stabilizzarsi. La correzione però non é finita. Dopo una pausa e probabilmente un rimbalzo di alcune sedute l'S&P500 deve scendere più in basso. Il nostro obiettivo finale a 3050 punti é realistico.
Ora il future é a 3126 punti (-6 punti). Le borse sono volatili. Il future é sceso fino a 3091 punti e al momento sta oscillando di una ventina di punti intorno alla parità. Difficile fare una previsione. Ad istinto pensiamo che debba ancora esserci un tentativo di ribasso - crediamo però che lentamente debbano cominciare ad apparire dei compratori. Dopo una caduta sui 3100 punti ci aspettiamo una reazione e una chiusura senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - martedì 25 febbraio 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3225.89 punti (-3.35%). Questa seduta é stata pessima. L'S&P500 ha aperto in gap down e sotto la MM a 50 giorni. Non ha recuperato - é crollato fino a 3214 punti di minimo ed ha chiuso a 3225 punti con una pesantissima perdita di 112 punti. Il rally di febbraio era statao trascinato da pochi titoli della tecnologia mentre la maggior parte del mercato stava già correggendo (Summation Index in calo). Ora anche gli ultimi leaders sono stati travolti da un'ondata di vendite. È evidente che non avremo una correzione minore ma una correzione di medio termine. D'altra parte ieri più del 90% dei volumi si sono concentrati su titoli in calo - questo significa che a breve il mercato deve rimbalzare ma poi deve scendere più in basso.
Dobbiamo avere ipervenduto e panico prima di un solido minimo. Guardiamo gli indicatori di sentiment. La volatilità VIX é schizzata a 25.03 punti (+7.95) - é il massimo annuale ma é ancora lontana da livelli estremi. Il CBOE Equity put/call ratio é alto a 0.70 ma ci saremmo aspettati qualcosa di più - ci sono ancora troppi speculatori al rialzo - il p/c ratio deve salire sopra il 0.90 per segnalare panico.
Ieri l'S&P500 ha testato il minimo di gennaio e nell'immediato c'é un eccesso di ribasso - ci deve quindi essere un rimbalzo - dopo seguirà un'altra spinta di ribasso. Questa discesa ad ondate potrebbe durare per settimane - molto dipende dal flusso di informazioni proveniente dal fronte dell'epidemia di Coronavirus. Pensiamo che la correzione debba finire intorno al 20 di marzo.
Ora il future é a 3243 (+17 punti). Oggi il future si é mosso tra i 3214 ed i 3259 punti. L'S&P500 aprirà in guadagno. Pensiamo che possa tentare di risalire fino ai 3270 punti ma poi dovrebbe sgonfiarsi. Prevediamo una seduta moderatamente positiva - chiusura sui 3250 punti.

Commento tecnico - lunedì 24 febbraio 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3337.75 punti (-1.05%). Avevamo previsto una seduta negativa - la perdita é però stata decisamente superiore alle attese - é molto probabile che sia iniziata una correzione. A metà febbraio avevamo previsto una correzione di medio termine da una situazione di ipercomperato con eccesso di rialzo e di ottimismo - invece c'é stata una correzione minore fino alla MM a 50 giorni. Il rialzo da inizio febbraio é stato accompagnato da scarsa partecipazione e numerose divergenze negative mentre i Summation Index hanno solo fatto una pausa nella discesa iniziata a metà. La situazione tecnica ora é simile a metà febbraio ma il mercato strutturalmente sembra più fragile.
Abbiamo il sospetto che la prevista correzione di medio termine abbia solo un mese di ritardo (30 giorni é l'ampiezza di un ciclo corto) e che di conseguenza la correzione iniziata giovedì non si fermerà sui 3270-3280 punti ma rischia di far cadere l'S&P500 fino alla MM a 200 giorni e quindi fino a circa 3050 punti. Questo significa che questa correzione non si limiterà ad eliminare l'ipercomperato e gli eccessi ma che il pendolo si muoverà nella posizione opposta e si fermerà solo quando avremo ipervenduto a corto e medio termine e panico. Ci vorranno una o due sedute negative o il test del supporto fornito dalla MM a 50 giorni per capire cosa ci aspetta. È però evidente che si scende...
Ora il future é a 3255 punti (-84 punti). Stamattina il future é sceso fino a 3242 punti. Ora sta recuperando ma avremo ugualmente una pessima apertura con un gap down sotto la MM a 50 giorni. Ci dovrebbe essere una risalita fino ai 3270 punti e poi dal nostro punto di vista lo sviluppo é incerto. Non crediamo che l'S&P500 possa colmare il gap a 3328 punti. D'altra parte il range giornaliero a disposizione é talmente ampio che é difficile stimare dove potrebbe fermarsi l'indice senza osservare la prima ora di contrattazioni. Ad istinto crediamo che l'S&P500 cercherà di chiudere sopra i 3270 punti. Ci aspettiamo che l'indice si fermi sui 3280 punti.

Commento tecnico - venerdì 21 febbraio 14.10

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3373.23 punti (-0.38%). Ieri l'S&P500 ha perso 13 punti. La seduta ha però mandato segnali nel complesso positivi. Ad una cattiva notizia l'indice ha reagito con una caduta dai 3389 punti ai 3341 punti di minimo. Poi però c'é stato un lungo e costante recupero che si é concluso solo con la chiusura a 3373 punti - 32 punti sopra il minimo. Ogni ritracciamento viene comperato e i rialzisti si dimostrano ancora attivi e dominanti. La volatilità VIX (15.56 punti, +1.18) relativamente alta ci dice che c'é un certo nervosismo con molti investitori pronti a vendere al minimo segno di pericolo. Questo aumenta la probabilità di vuoti d'aria. Nel complesso però il mercato é solido e crediamo che corto termine ci possa solo essere una correzione minore fino alla MM a 50 giorni a 3270 punti. Il calo di momentum favorisce la variante della correzione minore come già spiegato nel commento di mercoledì mattina.
Ora il future é a 3360 punti (-9 punti). Stamattina il future é sceso fino a 3345 punti. Poi ha recuperato. L'S&P500 aprirà in negativo ma ampiamente nel range di ieri. Dovrebbe quindi svolgere una seduta in trading range. Riteniamo probabile che oggi l'S&P500 chiuda nuovamente in calo poiché prevediamo un rimbalzo del cambio EUR/USD e il prezzo del petrolio é in forte calo (-1.5%). L'S&P500 non dovrebbe però scendere sotto i 3340 punti e probabilmente si fermerà sui 3360 punti.

Commento tecnico - giovedì 20 febbraio 15.10

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3386.15 punti (+0.47%). L'S&P500 ha toccato un nuovo netto massimo storico a 3393.52 punti e ha chiuso al centro del range giornaliero con un moderato guadagno di 16 punti. Si tratta indubbiamente di un'altra seduta positiva che conferma e continua il trend rialzista. Da settimana le partecipazione é però miserabile e adesso cominciamo veramente a preoccuparci - negli ultimi 6 mesi solo il 38% dei titoli ha fatto meglio dell'indice. La performance si concentra su pochi titoli mentre il resto arranca. Il Summation Index sul NYSE é in calo. Per il momento bisogna restare long perché non c'é nessun segnale di vendita o di esaurimento di trend. Ci sono però troppe divergenze e speculazione per poter dormire sonni tranquilli. Una correzione minore fino alla MM a 50 giorni può avvenire velocemente e senza preavviso.
Ora il future é a 3379 punti (-8 punti). L'S&P50 aprirà in calo ma ancora nel range di ieri. Il cambio EUR/USD (1.0815) ha iniziato l'atteso rimbalzo. Di conseguenza oggi non ci aspettiamo un recupero. Le premesse sono per una seduta negativa. L'unica domanda é se l'indice si fermerà di poco sopra i 3378 punti o se scenderà nuovamente intorno ai 3370 punti.

Commento tecnico - mercoledì 19 febbraio 14.10

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3370.29 punti (-0.29%). L'S&P500 ha perso 10 punti - ha chiuso sul livello d'apertura e lontano dal minimo giornaliero. Di conseguenza questa sembra una normale seduta negativa all'interno di un rialzo. Il momentum é però in calo - per la quinta seduta consecutiva l'S&P500 si é mosso intorno ai 3370 punti. La partecipazione é inoltre mediocre - questo mercato é come una squadra di calcio dove un solo attaccante fà tutti i gol - può continuare a vincere ma dipende da un solo giocatore e se un giorno questo si fa male o entra in crisi la squadra ha un problema.
Crediamo che a breve debba esserci una correzione minore visto che questa settimana la FED ridurrà i suoi interventi sul mercato repo. Gli indicatori di momentum stanno ruotando e sembrano voler scendere. I Summation Index sono in calo e questo significa che la maggior parte del listino americano sta già correggendo. Infine il rialzo gli ultimi giorni sembra dipendere dalla forza dell'USD. L'USD é ipercomperato e a breve dai 1.08 circa ci aspettiamo un netto rimbalzo del cambio EUR/USD. Sommando tutti questi fattori una discesa sui 3330-3350 punti nei prossimi giorni sembra più probabile che una salita su un nuovo record storico.
Ora il future é a 3378 punti (+9 punti). L'S&P500 aprirà sopra il massimo di ieri e a soli 7 punti dal massimo storico. Potrebbe tentare un attacco a questo record ma noi ad istinto favoriamo una ricaduta sui 3370 punti e in seguito seduta nel range di martedì.

Commento tecnico - martedì 18 febbraio 14.00

Lunedì la borsa americana é rimasta chiusa in occasione del Giorno del Presidente o Washington's Birthday.

Commento tecnico - lunedì 17 febbraio 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3380.16 punti (+0.18%).

Commento tecnico - venerdì 14 febbraio 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3373.94 punti (-0.16%). L'S&P500 ha perso 5 punti - pochi considerando le pessime notizie riguardanti il Coronavirus e il fatto che il future era sceso di 30 punti prima di risalire. Il mercato si dimostra robusto e ogni ritracciamento viene comperato. L'eccesso di rialzo e l'ipercomperato non sono sufficienti a provocare una correzione. A livello di indicatori non vediamo cambiamenti rilevanti.
Ora il future é a 3384 punti (+7 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e sul massimo di ieri che é anche nuovo massimo storico. Se non cade subito dopo l'apertura é probabile che avremo la solita seduta moderatamente positiva con un nuovo massimo storico marginale. Ci aspettiamo una chiusura sui 3380 punti.

Commento tecnico - giovedì 13 febbraio 13.40

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3379.45 punti (+0.65%). L'S&P500 ha guadagnato altri 21 punti e ha toccato un nuovo massimo storico a 3381 punti. Gli analisti tecnici si affannano a descrivere l'eccezionalità del rialzo - in effetti il movimento é talmente forte e costante da superare qualsiasi barriera tecnica. A questo punto a furia di dire che il mercato é ipercomperato e in eccesso di rialzo presto o tardi avremo ragione perché l'S&P500 non può salire all'infinito. Il problema é che non siamo in grado di dire quando il troppo é troppo e quando ci sarà una correzione o un'inversione di tendenza. Per ora non appare nulla di nuovo e non c'é nessun segnale di esaurimento o di inversione di tendenza. La speculazione al rialzo segnalata dal mercato delle opzioni (Equity p/c ratio a 0.48) sembra autoalimentarsi invece che provocare la fine del movimento - gli investitori long hanno sempre ragione con il risultato che nessuno osa più vendere - sembra esserci ancora abbastanza liquidità per alimentare la mania.
Ora il future é a 3358 punti (-22 punti). Il future é sceso stamattina fino a 3348 punti - sta recuperando malgrado il segno negativo. L'S&P500 aprirà in sensibile calo ma ancora nel range delle due precedenti sedute. Non vediamo una ragione particolare per un'ondata di vendite e quindi riteniamo che la seduta sarà negativa ma senza crolli. Prevediamo una chiusura sui 3360 punti.

Commento tecnico - mercoledì 12 febbraio 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3357.75 punti (+0.17%). L'S&P500 ha guadagnato altri 5 punti - ha toccato un nuovo record storico a 3375 punti e ha chiuso 18 punti più in basso a 3357 punti. L'indice é stato respinto verso il basso dal bordo superiore delle BB - probabilmente a questo punto deve consolidare e brevemente ritracciare. Malgrado evidenti divergenze a livello di indicatori di momentum e una miserabile partecipazione il rialzo non é a rischio e fino a prova contraria deve continuare. Ieri é venuta a mancare la leadership della tecnologia e il mercato ha rallentato. L'impressione é che si tratti solo di una normale rotazione di mercato.
C'é molta speculazione al rialzo come mostrano numerosi rapporti put/call - questo rende possibile ad ogni momento delle correzioni minore causate da una repentina ritirata di questi speculatori di corto termine.
Ora il future é a 3369 punti (+12 punti). L'S&P500 aprirà in positivo e ampiamente nel range di ieri. Le premesse sono per una seduta in trading range con chiusura sui 3370 punti.

Commento tecnico - martedì 11 febbraio 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3352.09 punti (+0.73%).

Commento tecnico - lunedì 10 febbraio 12.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3327.71 punti (-0.54%). L'S&P500 ha perso 18 punti e ha chiuso 5 punti sopra il minimo giornaliero e nel range di mercoledì. A prima vista sembra quindi unicamente una normale seduta negativa dopo una poderosa spinta di rialzo che é culminatat nel nuovo massimo storico di giovedì. L'S&P500 é però tornato sotto il precedente massimo di gennaio - potrebbe quindi trattarsi di una falsa rottura al rialzo anche perché i dati sulla partecipazione sono miserabili. Il ciclo favorisce una borsa tendenzialmente debole fino a fine mese. Di conseguenza siamo convinti che ora ci debba ancora essere una correzione minore di 2 o 3 giorni - dovrebbe fermarsi sulla MM a 50 giorni vale a dire sui 3240-3250 punti. Questo é quello che si aspettano tutti - specialmente i molti speculatori long che continuano a comperare calls (CBOE Equity put/call ratio a 0.56). Di conseguenza bisogna fare attenzione - fino a prova contraria la tendenza é al rialzo e bisogna essere long. La situazione si ribalterebbe con un rischio di un'ondata di vendite se il supporto fornito dalla MM a 50 giorni in ascesa venisse rotto.
Ora il future é a 3327 punti (+2 punti). L'S&P500 intende aprire praticamente invariato e nel range di venerdì. Le premesse sono per una seduta senza sostanziali variazioni. Se nella prima ora di contrattazioni l'S&P500 scende sotto i 3322 punti dovrebbe però tentare di raggiungere i 3300 punti. Il minimo di stamattina del future a 3303 punti ci suggerisce di non escludere a priori questa variante negativa.

Commento tecnico - mercoledì 5 febbraio 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3297.59 punti (+1.59%).

Commento tecnico - martedì 4 febbraio 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3248.92 punti (+0.73%). L'S&P500 ha proseguito il rimbalzo iniziato venerdì quando l'indice ha raggiunto il supporto fornito dalla MM a 50 giorni. L'S&P500 ha chiuso al centro del range giornaliero con un guadagno di 23 punti e volumi di titoli trattati in calo. Ha svolto una seduta nel range di venerdì. In linea di massima questo sembra solo un rimbalzo tecnico. L'indice dovrebbe risalire al massimo fino ai 3283 punti in tre sedute prima di ricominciare a scendere. A livello di sentiment notiamo un ritorno degli speculatori al rialzo - il CBOE Equity put/call ratio é nuovamente basso a 0.50. Per quel che riguarda la partecipazione c'é nuovamente una divisione del mercato in due con la solita tecnologia al rialzo e altri settori come energia in un evidente ribasso.
L'S&P500 sta svolgendo un rimbalzo di corto termine da ipervenduto all'interno di una correzione di medio termine. La tendenza di fondo é al rialzo e al termine della correzione bisognerà comperare. Ci aspetta quindi una serie di sedute positive negative e un saliscendi - per saldo la borsa americana dovrebbe restare debole fino a fine mese.
Ora il future é a 3286 punti (+40 punti). Questa apertura in forte rialzo e in gap up ci sorprende. Se l'S&P500 sta solo rimbalzando dovrebbe dopo l'apertura subito scendere sotto i 3282 punti e chiudere sui 3265-3268 punti. Forse però ci sbagliamo e l'S&P500 può continuare a salire e raggiungere nuovamente i 3300 punti.

Commento tecnico - lunedì 3 febbraio 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3225.52 punti (-1.77%).

Commento tecnico - giovedì 30 gennaio 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3273.40 punti (-0.08%).

Commento tecnico - mercoledì 29 gennaio 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3276.24 punti (+1.01%).

Commento tecnico - martedì 28 gennaio 14.20

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3243.63 punti (-1.57%). Dopo una pessima apertura l'S&P500 é oscillato in laterale in soli 17 punti. Non ha recuperato ed il gap down dell'apertura é rimasto aperto. La piccola candela senza corpo sul grafico (doji) ci mostra però che durante il giorno non ci sono state ulteriori massicce vendite. Il calo ha permesso di annullare l'ipercomperato di corto termine (RSI a 47 punti). La volatilità VIX é balzata a 18.25 punti (+3.67) - é poco probabile, considerando lo svolgimento di questa seduta, che la VIX continui a salire in questa maniera. Notiamo un forte aumento dei nuovi minimi a 30 giorni (NYSE NH/NL a 240 su 1645). Riassumendo é molto probabile che questa seduta negativa segni l'inizio della correzione a medio termine. È però improbabile che ci sia una serie di sedute di questo tipo. Dovrebbe a breve esserci un rimbalzo intermedio - la correzione di medio termine dovrebbe piuttosto proseguire ad ondate, dovrebbe permettere agli indicatori di medio termine di scendere in ipervenduto e dare la possibilità a indicatori (VIX) o mercati che ieri hanno esagerato nella loro reazione (reddito dell'USTB decennale a 1.61%, -0.09%) di reagire prima di muoversi nuovamente su posizioni estreme.
Ora il future é a 3260 punti (+20 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e sul massimo di ieri. Dovrebbe cercare di chiudere il gap ma il tentativo dovrebbe fallire. Ci aspettiamo un massimo giornaliero sui 3265 punti prima di una ricaduta nel range di ieri e una chiusura sui 3250 punti.

Commento tecnico - lunedì 27 gennaio 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3295.47 punti (-0.90%).

Commento tecnico - venerdì 24 gennaio 14.20

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3325.54 punti (+0.11%). L'S&P500 é caduto fino ai 3301 punti ma poi ha recuperato e ha chiuso con un guadagno di 3 punti. Nulla sembra in grado di provocare una correzione e far cambiare umore agli investitori che restano euforici e speculativamente orientati al rialzo. Ieri il numero dei nuovi minimi a 30 giorni sul NYSE é salita a 980 - parte del mercato sta correggendo ma per ora il leaders restano forti e sostengono l'S&P500. Gli investitori ignorano questi segnali di debolezza - spesso li riconoscono all'improvviso e reagiscono di colpo negativamente quando si rendono conto che qualcosa sta andando male.
Tecnicamente la situazione non cambia - la tendenza é ancora saldamente al rialzo e l'S&P500 non cede malgrado ipercomperato ed eccesso di rialzo.
Ora il future é a 3334 punti (+8 punti). L'S&P500 aprirâ in guadagno e a soli 3 punti dal record storico. Un nuovo massimo storico marginale é possibile - le premesse sono per una seduta moderatamente positiva - oggi é venerdì....

Commento tecnico - giovedì 23 gennaio 14.45

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3321.75 punti (+0.03%). L'S&P500 ha toccato un nuovo massimo storico marginale a 3337.77 punti. Poi é caduto di 17 punti e ha chiuso praticamente invariato e vicino al minimo giornaliero. Il rialzo si é fermato e l'S&P500 fatica a fare ulteriori progressi - visto che l'indice é ipercomperato ed in eccesso di rialzo questo non sorprende. Disturba invece il relativamente basso numero di NH e i tanti NL - significa che gli investitori comprano ancora i soliti titoli di moda mentre il resto del listino sta correggendo o consolidando. Ora si tratta di capire quali dei due gruppi predominerà nel prossimo futuro. Ci vuole qualche giorno per capirlo.
Anche negli indicatori di sentiment ci sono dei cambiamenti. La VIX é ferma a 12.91 (+0.06) mentre il CBOE Equity put/call ratio resta strenuamente basso a 0.52. Il Fear&Greed Index invece, che guarda anche ai mercati obbligazionari e mischia indicatori di corto e medio termine, é sceso a 74 punti.  
Ora il future é a 3315 (-4 punti). Stamattina future e borse europee hanno recuperato dopo un tonfo iniziale. Da circa un'ora però le borse hanno ricominciato a scendere. L'S&P500 aprirà sul minimo delle ultime 3 sedute. Se dopo l'apertura scende dovrebbe cadere fino ai 3300 punti e chiudere poco più in alto. Se invece sale farà una seduta in trading range e chiuderà praticamente invariato.

Commento tecnico - mercoledì 22 gennaio 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3320.79 punti (-0.27%). L'S&P50 ha perso 9 punti ma il calo sul grafico si vede appena. Durante la giornata l'S&P500 ha sfiorato il massimo storico e ha chiuso al centro del range giornaliero e sul livello d'apertura - c'é poco di negativo nello svolgimento della seduta. Potrebbe preoccupare il deterioramento a livello di partecipazione con un rapporto molto negativo tra Advances e Declines e un forte aumento dei nuovi minimi a 30 giorni (NL). Abbiamo però osservato questa debolezza strutturale più volte durante questo rialzo e non ha mai avuto conseguenze - di conseguenza non possiamo pensare che questi dati stiano preparando l'inizio di una correzione. Il leggero calo dell'S&P500 ha provocato un balzo della VIX a 12.85 punti (+0.75) - una reazione che denota un certo nervosismo. La fiducia dei traders long é invece incrollabile - il CBOE Equity put/call ratio é rimasto basso a 0.59 - tanti calls - pochi puts.
Ora il future é a 3333 punti (+13 punti). L'S&P500 aprirà in gap up e su un nuovo massimo storico. Le borse europee stamattina si sono sgonfiate dopo un buon inizio e sono ora in pari. L'S&P500 dovrebbe scendere a 3229 punti, colmare il gap e svolgere una seduta in trading range. Negli ultimi tempi però questo scenario ideale secondo l'analisi tecnica non funziona e l'S&P500 sta semplicemente in alto e chiude sul livello d'apertura. Il comportamento dell'indice dopo l'apertura deciderà l'esito della seduta.

Commento tecnico - martedì 21 gennaio 14.45

Ieri la borsa era chiusa in occasione del Martin Luther King Day.
Ora il future é a 3315 punti (-9 punti). Stanotte il future é sceso fino a 3307 punti e stamattina le borse europee hanno aperto con un tonfo. Ora c'é un recupero e l'S&P500 aprirà con un calo moderato e nel range delle due precedenti sedute. Qualsiasi chiusura tra i 3300 ed i 3330 punti sembra possibile. Petrolio e metalli preziosi sono in calo. I tassi d'interesse scendono e l'USD sta perdendo terreno. I presupposti sono per una seduta moderatamente negativa. Pensiamo che i valori estremi di DSI debbano avere un effetto e crediamo che oggi prevaranno le vendite e l'S&P500 chiuderà sui 3310 punti.

Commento tecnico - lunedì 20 gennaio 14.50

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3329.62 punti (+0.39%). L'S&P500 ha copiato la seduta di giovedì - apertura in gap up, apatia e oscillazione in laterale in soli 8 punti e balzo finale su un nuovo massimo storico. Sembra che qualsiasi cosa succeda gli investitori si comportano sempre alla stessa maniera - il grafico da ottobre é una lina retta che punta verso l'alto e non sembra voler finire. L'indice é sempre più ipercomperasto ed in eccesso di rialzo - gli investitori sono entusiasti e sono talmente sicuri che il trend debba continuare all'infinito da trascurare le assicurazioni ed ignorare il rischio. Se si continua a gonfiare un palloncino anche quando sembra pieno ad un certo punto, all'improvviso e senza preavviso, scoppia.
L'S&P500 ha aperto in gap up a 3322 punti - per gran parte della giornata é oscillato in soli 8 punti tra i 3318 ed i 3326 punti - sul finale é salito fino a 3329.88 punti (nuovo record) e ha chiuso a 3329.62 punti (+0.39%). Un piccolo gap di un punto é rimasto aperto.
Ora il future é a 3321 punti (-4 punti). Oggi la borsa resta chiusa in occasione del Martin Luther King Day. Domani pubblichiamo un breve aggiornamento con le previsioni per la giornata.

Commento tecnico - venerdì 17 gennaio 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3316.81 punti (+0.84%). Ieri il rialzo contro la nostre aspettative ha ripreso di vigore. L'S&P500 ha aperto in gap up e su un nuovo massimo storico a 3304 punti. Invece che continuare a salire o scendere fino ai 3298 punti per colmare il gap si é semplicemente fermato - fino alle 21.00 é oscillato in soli 7 punti tra i 3302 ed i 3309 punti - una calma irreale. Nell'ultima ora di contrattazione l'S&P500 ha ripreso la sua corsa, ha toccato un nuovo record storico a 3317.11 punti e ha chiuso poco più in basso a 3316 punti. I dati sulla partecipazione migliorano mentre ipercomperato, eccesso di rialzo ed euforia non sembrano poter bloccare il rialzo. Le candele giornaliera e mensile sul grafico sono sopra il bordo superiore delle BB - Il DSI resta strenuamente sopra i 90 punti - siamo senza parole.
Ora il future é a 3323 punti (+6 punti). Normalmente con DSI sopra 90 e DSI sulla VIX sotto i 10 punti oggi l'S&P500 dovrebbe scendere. Di conseguenza dopo l'apertura su un nuovo massimo storico l'S&P500 dovrebbe ricadere sui 3304 punti. Ma chi osa ormai prevedere una seduta negativa?

Commento tecnico - giovedì 16 gennaio 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3289.29 punti (+0.19%). L'S&P500 si é mosso in 18 punti, ha toccato un nuovo record storico a 3298.66 punti e ha chiuso al centro del range con un guadagno di 6 punti. Sul grafico appare un'altra candela bianca con minimo e massimo ascendenti che rientra perfettamente nel trend rialzista iniziato ad ottobre dell'anno scorso. Eccessi ed euforia non sembrano essere in grado di provocare una correzione - al massimo stanno rallentando la corsa dell'indice che non sembra voler finire. Ieri l'S&P500 ha assorbito la debolezza relativa della tecnologia e la caduta del settore bancario (BKX -1.70%) e dei semiconduttori (SOX -1.19%) - si sta verificando una sana rotazione tra settori che ieri ha favorito le utilities (società di pubblica utilità / +1.40%).
Il CBOE Equity put/call ratio era nuovamente molto basso a 0.44 con la conseguenza che la MM a 10 giorni é a 0.49 e quella a 20 giorni a 0.51 - mai nella storia di questo indicatore abbiamo rilevato valori così bassi - la speculazione al rialzo é forte e persistente.
Ora il future é a 3303 punti (+9 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno, in gap up e su un nuovo massimo storico marginale. Se l'indice si comporta come al solito guadagnerà sullo slancio ancora un paio di punti (massimo a ca. 3305 punti) scenderà a colmare il gap fino ai 3298 punti e si fermarà sui 3300 punti per avere la solita seduta leggermente positiva.

Commento tecnico - mercoledì 15 gennaio 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3283.15 punti (-0.15%). L'S&P500 ha continuato la sua corsa fino alle 19.30 quando ha toccato un nuovo record storico a 3294.25 punti. Poi una notizia negativa riguardante il trattato commerciale tra USD e Cina ha fatto cadere l'S&P500 fino ai 3277 punti. In seguito l'indice é rimbalzato fino ai 3288 punti ed ha chiuso in calo di 5 punti a 3283 punti. La perdita é stata provocata da vendite di realizzo sui grandi nomi della tecnologia che per una volta ha mostrato debolezza relativa. Questa debolezza é stata compensata dalla buona performance di Trasporti (DJT +0.92%) e PMI (Russell2000/RUT +0.37%). La partecipazione al rialzo é ancora mediocre e gli investiotori sono ancora euforici e speculativamente orientati al rialzo. Al momento questo non sembra però bastare per scatenare una correzione.
Il DSI sulla VIX é ancora a 9 punti (= tutti sono negativi e pensano che debba scendere) - a breve ci dovrebbe essere una reazione e un'impennata della VIX con una caduta dell'S&P500 - il DSI é però a 9 da 5 giorni senza che ci sia la solita reazione - l'attesa può quindi durare ancora qualche giorno.
Ora il future é in pari a 3287 punti. L'S&P500 aprirà in leggero guadagno nel range di ieri. Non possiamo che prevedere una seduta in trading range con chiusura senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - martedì 14 gennaio 14.40

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3288.13 punti (+0.70%). L'S&P500 ha continuato il rialzo e ha chiuso sul massimo giornaliero e nuovo massimo storico con un consistente guadagno di 22 punti. Gli eccessi e la modesta partecipazione sembrano non essere in grado di fermarlo e provocare una correzione. Ieri il numero dei nuovi minimi a 30 giorni al NYSE é salito a 574 malgrado i nuovi massimi sugli indici - significa che parte del mercato si sta congedando come mostrano I Summation Index che stanno da giorni sussultando in laterale. Gli investitori sono euforici e su alcuni settori e titoli si vedono gli effetti di questa irrazionale esuberanza sotto forma di balzi fondamentalmente ingiustificati (Tesla +9.77%, Netflix +3% grazie alle numerose candidature agli Oscar). Non sappiamo quando questo rialzo può finire - temiamo però che quando gli investitori saranno per una ragione o per un'altra spaventati o delusi ci sarà uno tsumami di vendite. Secondo i dati sono ormai tutti long e all in - come quando un pendolo é in una posizione estrema il movimento della direzione opposta diventa veloce, dinamico e non si ferma in una posizione di equilibrio - all'ipercomperato seguiranno l'ipervenduto e il panico.
Ora il future é a 3288 punti (-1 punto). L'S&P500 aprirà praticamente invariato. I risultati trimestrali di JP Morgan e Citigroup erano ottimi - il prezzo del petrolio sale (+1%) - difficile che con queste premesse la borsa scenda. Ci aspettiamo di conseguenza una seduta positiva. L'ipercomperato dovrebbe limitare il guadagno ad una manciata di punti.

Commento tecnico - lunedì 13 gennaio 13.45

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3265.35 punti (-0.29%). Venerdì l'S&P500 ha toccato poco dopo l'apertura un nuovo record storico a 3283 punti. Poi in due ondate é sceso fino ai 3260 punti - un rimbalzo sul finale gli ha permesso di chiudere a 3265 con una leggera perdita di 9 punti. A prima vista questa é solo una normale seduta negativa all'interno di un rialzo - non si può parlare di reversal poiché la caduta dal massimo é modesta, la perdita finale moderata e manca la chiusura sul minimo giornaliero con forti volumi di titoli trattati. Andando alla ricerca di motivi di preoccupazione troviamo solo la sottoperformance del settore delle piccole e medie imprese e l'aumento dei nuovi minimi a 30 giorni (NL a 500) - sono solo pochi titoli di peso a sostenere il mercato (AAPL +0.23%) e in sottofondo appare pressione di vendita. Questa situazione precaria può persistere e in questo caso l'S&P500 continuerà a salire al piccolo trotto. Oppure, e questa é la variante che favoriamo decisamente, ci deve essere uns sostanziale correzione per eliminare ipercomperato ed eccesso di rialzo. C'é troppa malsana speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.52, MM a 10 giorni a 0.53). Il ciclo di rialzo doveva durare fino alla prima decade di gennaio - il mercato dovrebbe essere maturo per una correzione anche se finora non abbiamo nessuna segnale di vendita.
Ora il future é a 3275 punti (+10 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e nel range di venerdì. Dovrebbe svolgere una seduta in trading range. Speriamo che come venerdì dopo la buona apertura prevalgano le vendite. In questo caso ci aspettiamo una chiusura praticamente in pari.

Commento tecnico - venerdì 10 gennaio 15.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3274.70 punti (+0.67%). Eccessi e divergenze sembrano non fermare questo rialzo. Tralasciando un breve vuoto d'aria ad inizio dicembre e le turbolenze provocate dalla crisi iraniana nei giorni scorsi l'S&P500 sale regolarmente da inizio ottobre. Il grafico é una linea regolare che sale tenendo un centinaio di punti di distanza dalla MM a 50 giorni. Ieri l'S&P500 ha aperto a 3272 punti - questo nuovo record storico non ha provocato nessun tipo di reazione. Dopo l'apertura l'indice é oscillato stancamente e svogliatamente in laterale, ha toccato un nuovo massimo storico a 3275.58 punti e ha chiuso a ridosso di questo valore a 3274 punti con un moderato ma solido guadagno di 21 punti. La situazione tecnica non cambia e le premesse restano ideali per l'inzio di una sostanziale correzione. Nel comportamento del mercato non vediamo però nessun cambiamento - malgrado che divergenze e scarsa partecipazione suggeriscano distribuzione l'S&P500 continua a salire.
Il DSI é a 90 sull'S&P500 e a 7 (!) sulla VIX - valori del genere provocano nel 90% dei casi a breve una reazione negativa - al momento il mercato sembra ignorare qualsiasi segnale di vendita legato al sentiment - fino quando?
Ora il future é a 3282 punti (+6 punti). Come ieri l'S&P500 aprirà in gap up e con un modesto guadagno. Come ieri pensiamo che l'S&P500 scenderà fino ai 3275 punti in maniera da colmare il gap e poi risalirà un paio di punti per chiudere vicino al livello d'apertura.

Commento tecnico - giovedì 9 gennaio 14.15

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3253.05 punti (+0.49%). Ieri l'S&P500 ha reagito con un rally alla momentanea e apparente fine della crisi iraniana. Il future aveva toccato durante la notte i 3181 punti - la sera l'S&P500 ha raggiunto un nuovo massimo storico a 3267.07 punti - sono 86 punti di differenza. Ovviamente un nuovo record storico é una conferma di rialzo - aumentano però i segnali che siamo vicini ad un massimo significativo e che il mercato comincia ad indebolirsi strutturalmente e distribuire. Vediamo inoltre alcuni segni di irrazionale esuberanza come l'ulteriore balzo di Apple (+1.61%) o l'impennata di Tesla (+4.92%). Ieri c'é stato inoltre un effetto di short covering apparso nell'ultima mezz'ora di contrattazioni quando l'indice é caduta dai 3267 ai 3253 punti. Ci spaventa la strenua e massiccia speculazione al rialzo con valori estremi sulle put/call ratio e sulla DSI (9 punti) della VIX. Temiamo che il mercati si comporti come un fuoco d'artificio che sull'apice della sua ascesa scoppia... L'inizio della correzione rischia di essere improvviso e brutale.
Ora il future é a 3269 punti (+9 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e 2 punti sopra il massimo storico. Non crediamo che ci saranno euforia e ulteriori acquisti. Piuttosto prevediamo che l'indice si spaventi a causa dell'eccessiva altitudine e cada subito nel range di ieri. Ci aspettiamo una chiusura sui 3255 punti.

Commento tecnico - mercoledì 8 gennaio 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3237.18 punti (-0.28%). La seduta si é svolta come previsto. L'S&P500 non é riuscito a superare i 3247 punti e quindi é stato respinto verso il basso e ha chiuso con una leggera perdita di 9 punti. La seduta é stata in trading range e tecnicamente non ci ha detto nulla di nuovo - il Summation Index sul NYSE ha smesso di salire mentre gli indicatori di momentum sono in stallo. L'indice resta in eccesso di rialzo ed é alla fine di un ciclo - gli investitori sono troppo ottimisti e soprattutto strenuamente e speculativamente orientati al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.44, MM a 10g a 0.53). Le premesse restano ideali per l'inizio di una correzione di medio termine - questo significa che ci aspettiamo un calo di circa un -10% fino alla fine di febbraio.
Ora il future é a 3242 punti (+7 punti). La vendetta iraniana all'uccisione di Suleimani da parte degli Stati Uniti si é rivelata un innocuo attacco missilistico a basi americane in Irak che non ha fatto vittime. Le borse tirano un sospiro di sollievo. Il future, che stanotte era crollato a 3181 punti, sale da ore ed é adesso sul massimo. L'S&P500 aprirà in guadagno e nel range di ieri. Sullo slancio l'S&P500 potrebbe risalire fino ai 3250 punti ma in linea di massima ci aspettiamo una chiusura senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - martedì 7 gennaio 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3246.28 punti (+0.35%). Ieri ci aspettavamo un recupero dopo una debole apertura e una chiusura con una modesta perdita sopra il livello d'apertura. È andata molto meglio del previsto. Dopo l'apertura sul minimo a 3214 punti l'S&P500 é tornato a 3234 punti ed é rimasto nuovamente per ore ad oscillare su questo livello. Sul finale é ripartito al rialzo e ha chiuso sul massimo a 3246 punti con un guadagno di 11 punti. Il comportamento del mercato che assorbe senza grandi problemi notizie decisamente negative é costruttivo. La situazione tecnica però non cambia malgrado questo sventato tentativo di ribasso. Anzi - i dati sulla partecipazione con A/D di poco in positivo e NL in forte aumento parlano di distribuzione mentre gli investitori restano (troppo) ottimisti e speculativamente orientati al rialzo. Notiamo che l'S&P500 si é fermato sul massimo di venerdì - non é detto che riesca a migliorarlo...
Ora il future é a 3247 punti (+3 punti). L'S&P500 aprirà vicino al massimo di ieri. Se l'S&P500 non riesce subito a salire sopra i 3247 punti avremo probabilmente una seduta in trading range. In questo caso i 3234 punti funzioneranno da calamita e l'S&P500 ondeggerà intorno a questo valore.

Commento tecnico - lunedì 6 gennaio 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3234.85 punti (-0.71%). Considerando le premesse tecniche che favoriscono l'inizio di una correzione e le notizie negative venerdì l'S&P500 si é comportato ancore relativamente bene. È caduto all'apertura fino a 3222 punti - questo é stato però il minimo giornaliero - non ci sono state ulteriori vendite. In seguito l'indice ha recuperato fino ai 3234 punti e si é poi mosso in una quindicina di punti toccando un massimo a 3246 punti. Ha chiuso a 3234 punti con una perdita di 23 punti che fa tornare l'indice al centro del range settimanale. Notiamo un sospetto aumento dei nuovi minimi a 30 giorni ed una certa eccessiva rilassatezza degli investitori che non rilevano pericoli sostanziali nella situazione politica in Medio Oriente. Gli indicatori di sentiment non cambiano in maniera sostanziale e gli investitori restano piuttosto ottimisti. La seduta ha d'altra parte avuto il vantaggio di eliminare parte dell'ipercomperato di corto termine. Per ora non c'é molto da preoccuparsi - il primo segnale d'allarme squillerebbe sotto i 3200 punti.
Ora il future é a 3219 punti (-16 punti). Stamattina il future é sceso fino a 3208 punti  - poi ha recuperato. La situazione di partenza é simile a quella di venerdì. Pensiamo quindi che possa ripetersi la seduta di venerdì con una perdita finale di una decina di punti.

Commento tecnico - venerdì 3 gennaio 15.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3257.85 punti (+0.84%). L'S&P500 ha festeggiato il nuovo anno con un nuovo record storico a 3258.14 punti. L'indice ha chiuso vicino al massimo a 3258 punti con un consistente guadagno di 27 punti. L'accelerazione al rialzo nell'ultima ora e mezza di contrattazioni sembra dovuta ad acquisti emozionali e ha le caratteristiche di un momentaneo esaurimento. Malgrado che in linea di massima il rialzo dovesse durare fino alla prima decade di gennaio il potenziale residuo sembra esiguo.
Notiamo un deludente aumento dei NH (nuovi massimi a 30 giorni) ma in generale la partecipazione é ancora positiva. Solo a livello di sentiment rileviamo una pericolosa euforia - il Fear&Greed Index é salito a 97 punti (+4). Anche la volatilità VIX (12.47 punti, -1.31) e il CBOE Equity put/call ratio (0.54) mostrano che molti investitori, specialmente retail, sono speculativamente orientati al rialzo. Una notizia negativa come quella odierna dell'uccisione del generale iraniano Soleimani per mano degli Stati Uniti prende in contropiede questi speculatori long obbligandoli a chiudere e vendere alla disperata e dare anticipatamente inizio ad una correzione.
Ora il future é a 3227 punti (-31 punti). Stamattina il future é caduto fino a 3207 punti. Adesso ha recuperato e si sta fermando sui 3225-3230 punti. L'S&P500 aprirà in calo e nel range della seduta di martedì. La reazione del mercato é incerta. Non si sa se l'attentato provocherà una risposta armata da parte degli iraniani e un'escalazione. Nel dubbio crediamo che l'S&P500 oscillerà di una ventina di punti intorno al livello d'apertura. In caso di discesa fino a 3200+ punti i traders possono provare un long.

Commento tecnico - giovedì 2 gennaio 14.20

Martedì 31 dicembre l'S&P500 ha chiuso a 3230.78 punti (+0.29%).
Ora il future é a 3250 punti (+19 punti). Come ci aspettavamo l'anno nuovo inizia con una spinta di rialzo - gli indici europei stanno guadagnando un +1.0/+1.5%. Il future sull'S&P500 é arrivato sui 3250 punti verso le 11.40 - poi si é fermato. L'S&P500 aprirà sui 3246 punti e poco sotto il massimo storico. Non pensiamo che oggi possa salire decisamente più in alto. Potrebbe sullo slancio toccare i 3250 punti ma poi dovrebbe ricadere e chiudere sui 3140 punti.

Commento tecnico - martedì 31 dicembre 14.15

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3221.29 punti (-0.58%). Come venerdì anche ieri l'S&P500 ha aperto sul massimo a 3241 punti ed é caduto in meno di un'ora fino ai 3216 punti. Poi ha recuperato e ha chiuso a 3221 punti - la differenza é che questa volta le seduta ha avuto un esito negativo. Non é apparsa una particolare pressione di vendita e non siamo in grado di dire se questo é l'inizio dell'attesa correzione. In genere l'effetto stagionale positivo dura fino alla prima decade di gennaio - di conseguenza pensiamo che ci debbano essere ancora alcuni giorni di distribuzione sui 3220-3250 punti. Come pensavamo é bastata questa discesa di 18 punti a far tornare la RSI sotto i 70 punti e far salire la volatilità VIX a 14.82 punti (+1.39). Il sentiment cambia molto velocemente e per questo pensiamo che la prossima correzione non dovrebbe far scenderre l'indice di molto - l'ipervenduto e il pessimismo dovrebbero apparire rapidamente.
Ora il future é in pari a 3223 punti. L'S&P500 aprirà nel range di ieri e le premesse sono per una seduta senza sostanziali variazioni. L'alternativa é che riappaiano i venditori delle due precedenti sedute. In questo caso l'S&P500 dovrebbe cadere nella prima ora di contrattazioni al massimo fino ai 3200 punti e poi rimbalzare debolmente.

Commento tecnico - lunedì 30 dicembre 14.50

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3240.02 punti (+0.01%). L'S&P500 ha toccato un nuovo record storico a 3247.93 punti e ha chiuso invariato. L'analisi tecnica nota solo uno strano comportamento degli investitori - gli indicatori di sentiment mostrano che sono ancora molto (troppo?) ottimisti - d'altra parte reagiscono subito emotivamente ad ogni piccolo vuoto d'aria. Venerdì é bastata una breve caduta di 12 punti per far aumentare sensibilmente il numero dei puts e salire la volatilità VIX a 13.43 punti (+0.78). Crediamo di conseguenza che debba esserci una correzione ma che questa avrà vita breve e non dovrebbe far scendere di molto l'S&P500 - una discesa sui 3100 punti dovrebbe essere sufficiente per eliminare l'ipercomperato e scatenare il pessimismo degli investitori con un rapido deterioramente degli indicatori di sentiment.
Ora il future é a 3241 punti (+4 punti). L'S&P500 dovrebbe aprire in calo di una manciata di punti. Si troverà poco sopra il minimo di venerdì. Non crediamo che molti vogliano rovinare la performance 2019 e non ci aspettiamo un'ondata di vendite malgrado il calo delle borse europee (-0.4%). Di conseguenza ci aspettiamo una seduta con poco movimento e una chiusura di poco negativa o in pari.

Commento tecnico - venerdì 27 dicembre 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3239.91 punti (+0.51%). Il rialzo continua - per il momento l'effetto risucchio provocato dal window dressing di fine anno é più forte di ipercomperato ed eccesso di rialzo. L'S&P500 si é mosso in soli 12 punti, ha toccato un nuovo record storico a 3240 punti e ha chiuso poco più in basso a 3239.91 punti. L'unico aspetto preoccupante sono gli scarsi volumi e la debole partecipazione - questi fattori negativi sono però presenti da settimane e non sono in grado di far deragliare il rialzo. Al momento contano solo momentum e liquidità - non appaiono cambiamenti tali da giustificare un'inversione di tendenza. Una correzione minore é invece possibile anche se fino ad inizio gennaio é improbabile che ci sia un'ondata di vendite.
Ora il future é a 3251 punti (+7 punti). L'S&P500 aprirà ancora una volta in gap up e su un nuovo record storico. Prevedere una seduta negativa é un tentativo di suicidio. Non si può che prevedere un'oscillazione di una decina di punti intorno al livello d'apertura e una chiusura a ... 3250 punti.

Commento tecnico - giovedì 26 dicembre 14.00

Martedì 24 l'S&P500 ha chiuso a 3223.38 punti (-0.02%). Questa seduta prenatalizia, accorciata di 3 ore, é stata contraddistinta dai bassi volumi e dalla mancanza di volatilità. L'S&P500 si é mosso in soli 6 punti e ha chiuso invariato. L'indice rimane ipercomperato e in eccesso di rialzo. Gli investitori sono euforici - il mercato però non corregge.
Ora il future é a 3230 punti (+4 punti). Non possiamo che prevedere un'altra seduta senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - martedì 24 dicembre 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3224.01 punti (+0.09%).

Commento tecnico - lunedì 23 dicembre 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3221.22 punti (+0.49%). L'S&P500 ha aperto in gap up a 3220 punti. Durante la seduta si é mosso tra i 3216 ed i 3225 punti (nuovo record storico) e ha chiuso al centro del range con un guadagno di 15 punti. Un nuovo massimo é sempre un segnale indiscutibile di rialzo. L'indice ha rispettato la regola che prevede la salita su un massimo (o la caduta su un minimo) in occasione della scadenza trimestrale di dicembre. Ora secondo tutti i parametri l'S&P500 é decisamente ipercomperato a corto e medio termine, é in forte eccesso di rialzo e gli investitori sono euforici. Normalmente dovrebbe iniziare una correzione. Bisogna però considerare un altro aspetto - la settimana di Natale é spesso priva di avvenimenti e normalmente é positiva. Inoltre in un anno decisamente positivo come il 2019 il window dressing obbliga chi é sotto investito a comperare prima della fine dell'anno. Di conseguenza senza un evento scatenante é poco probabile che parta subito una correzione importante. È più probabile che l'S&P500 consolidi sul livello attuale o poco più in alto fino alla fine dell'anno. L'ipercomperato dovrebbe impedire che a breve l'indice possa ancora fare sensibili progressi.
Ora il future é a 3232 punti (+6 punti). L'S&P500 aprirà nuovamente in guadagno e in gap up. La situazione di partenza é la stessa di venerdì. Oggi però non é venerdì (ultimo giorno della settimana) e non c'é la scadenza dei derivati a fornire l'effetto risucchio. Di conseguenza pensiamo che l'S&P500 dopo la buona apertura scenderà sui 3220.3224 e chiuderà senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - venerdì 20 dicembre 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3205.37 punti (+0.45%). L'S&P500 ha scelto la variante di proseguire il rialzo fino alla scadenza dei derivati di dicembre e "prendere" la barriera psicologica dei 3200 punti. Ha toccato un nuovo massimo storico a 3205.48 punti e ha chiuso vicino a questo massimo con un guadagno di 14 punti. Ora gli eccessi aumentano - l'indice é ipercomperato o troppo lontano dalle MM a 50 e 200 giorni - gli investitori sono praticamente euforici come appare negli indicatori di sentiment e nelle inchieste settimanali effettuate tra i vari tipi di investitore. Non si sa mai quando un'esagerazione raggiunge il punto di rottura e provoca una reazione facendo partire una correzione - é però evidente che più gli indicatori si avvicinano a valori estremi e più la probabilità di un vuoto d'aria aumenta. Vediamo se oggi l'S&P500, come dovrebbe, regge ancora i 3200 punti fino al completamento della scadenza dei derivati di dicembre. In questo caso l'inizio della sana, necessaria e dovuta correzione slitterà a settimana prossima.
Ora il future é a 3214 punti (+2 punti). L'S&P500 aprirà in leggero guadagno e con un gap up di 2-3 punti. Può continuare a salire sullo slancio ma la variante più probabile é una discesa a colmare il gap e una chiusura poco distante dai 3200 punti.

Commento tecnico - giovedì 19 dicembre 13.50

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3191.14 punti (-0.04%). L'S&P500 ha ripetuto la seduta di martedì. Si é mosso in soli 7 punti, ha toccato un nuovo massimo storico marginale a 3198.48 punti e ha chiuso sul minimo giornaliero e praticamernte in pari. L'indice é fermo da tre giorni - é ovviamente in perdita di momentum mentre resta ipercomperato e con investitori troppo ottimisti e speculativamente orientati al rialzo. La CBOE Equity put/call ratio resta decisamente troppo bassa a 0.49. La volatilità VIX invece é salita a 12.58 punti (+0.29) ma il DSI molto basso suggerisce che breve deve verificarsi un'impennata. Insomma - le premesse per una correzione minore dell'S&P500 sono ideali e il calo di momentum offre ora ai ribassisti la possibilità di prendere l'iniziativa. La faranno già oggi o aspetteranno l'inizio di settimana prossima? L'S&P500 deve ancora toccare i 3200 punti o le resistenza intermedia a 3198 punti costituisce un massimo significativo? In fin dei conti sono dettagli di secondaria importanza. Sappiamo cosa aspettarci nei prossimi giorni - vogliamo lo sguardo verso il basso.
Ora il future é a 3198 punti (-1 punto). L'S&P500 aprirà in pari. Avremo un'altra seduta di nulla? Ci sembra strano. Prima della scadenza dei derivati di dicembre ci vorrebbe un pò di volatilità. Verso l'alto l'S&P500 é bloccato dai 3200 punti. L'unica variante alla terza seduta in pari é una seduta decisamente negativa. Per questo ci vorrebbe una caduta sotto i 3190 punti nella prima mezz'ora di contrattazioni.

Commento tecnico - mercoledì 18 dicembre 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3192.52 punti (+0.03%). Difficile dire qualcosa di interessante a riguardo di una seduta dove non é successo niente e l'indice si é mosso in soli 7 punti e ha chiuso in pari. Si - l'S&P500 ha toccato un nuovo record storico (3198.22 punti) ma si tratta di un miglioramento di meno di un punto - non é una ragione per esultare. Forse l'unico aspetto importante é proprio questa passività malgrado l'ipercomperato e una candela sul grafico completamente al di fuori delle Bollinger Bands. Il mercato non vuole correggere - vuole fermarsi sui 3200 punti in attesa che le posizioni di derivati a scadenza dicembre vengano chiuse. Poi gli oscillatori e l'eccesso di ottimismo obbligheranno l'indice a correggere. Niente di grave - probabilmente rivedremo i 3150 punti.
Ora il future é a 3197 punti (+2 punti). Secondo le nostre previsioni l'S&P500 doveva salire oggi a 3200 punti. Probabilmente ci sarà una seduta come ieri per il semplice fatto che non ci sono argomenti per un movimento più importante. Agli investitori questa storia di impeachment del presidente Trump non interessa. È una guerra politica che ha già stufato prima di entrare nel vivo della questione e che non arriverà a nessun risultato concreto.

Commento tecnico - martedì 17 dicembre 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3191.45 punti (+0.71%). Ieri l'S&P500 ha aperto in gap up a 3192 punti. Questo ha obbligato gli ultimi speculatori short con posizioni aperte con scadenza dicembre a comperare e chiudere. L'indice é stato risucchiato verso l'alto su un nuovo record storico a 3197.71 punti. Da metà seduta l'indice é scivolato nuovamente verso il basso e ha chiuso a 3191 punti con un guadagno di 22 punti. Il balzo di ieri é stato più forte del previsto ma si inserisce in maniera ideale nello scenario che prevede un massimo significativo intorno alla metà di questa settimana sui 3200 punti. Specialmente a livello di sentiment c'é un eccesso di euforia che appare in tutti gli indicatori (VIX, put/call ratio, Fear&Greed Index e Daily Sentiment Index). Il limite superiore delle BB é a 3181 punti - la candela di ieri é completamente al di fuori delle bande. La RSI é salita a 71.11 punti. A breve una correzione minore é inevitabile. La tendenza a medio termine é però ancora saldamente al rialzo con dati sulla partecipazione in miglioramento.
Ora il future é a 3197 punti (-1 punto). L'S&P500 aprirà invariato e vicino al massimo di ieri. Prevediamo un'oscillazione di una decina di punti intorno al livello d'apertura. Pensiamo che la barriera magica dei 3200 punti verrà toccata ma difficilmente verrà stabilmente superata. Ieri si é visto che durante la giornata non ci sono compratori. Sono i movimenti del future prima dell'apertura a determinare l'esito della seduta e questo effetto sta diventando una costante.

Commento tecnico - lunedì 16 dicembre 13.30

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3168.80 punti (+0.01%). All'inizio della seduta l'&P500 ha toccato un nuovo massimo storico a 3182.68 punti. Per le 17.30 é però ricaduto a 3156 punti di minimo. Per le 19.00 é tornato sui 3170 punti ed é oscillato su questo livello fino alla chiusura praticamente in pari. Malgrado il nuovo record i nuovi massimi a 30 giorni (NH) sul NYSE sono scesi ed i nuovi minimi sono saliti. La partecipazione é stata quindi deludente e questo mette il rialzo su una base poco solida e lo espone ad un rischio di correzione. Il bordo superiore delle BB é a 3169 punti - la RSI é a 67.08 punti. Sullo slancio l'S&P500 potrebbe salire ancora qualche punto ma a breve l'ipercomperato frena la salita. Pensiamo che a metà settimana e dai 3200 punti (massimo) l'S&P500 deve correggere. La VIX é scesa a 12.63 punti (-1.31) - sotto i 12 punti comincia ad esserci solido supporto mentre la P/C ratio é altissima - significa che a breve ci sono troppe scommesse al ribasso sulla VIX. Questo si combina in maniera ideale con le troppe scommesse al rialzo sulle azioni mostrato dalla CBOE Equity put/call ratio nuovamente bassa a 0.55.
Venerdì scadono i derivati di dicembre - spesso questo é un punto tornante con un massimo o minimo intermedio - ora dovrebbe trattarsi di un massimo e lanciamo l'ipotesi che questo possa trovarsi a 3200 punti.
Ora il future (marzo) é a 3188 punti (+12 punti). L'S&P500 aprirà in gap up e su un nuovo massimo storico. Questa forte apertura dovrebbe obbligare gli ultimi short con scadenza dicembre a chiudere. Significa che dopo l'apertura l'indice potrebbe guadagnare ancora un paio di punti. Dopo però dovrebbe far marcia indietro e scendere a 3182 punti per colmare il gap. Non saremmo sorpresi se l'S&P500 chiudesse sui 3170 punti. Probabilmente però si fermerà una decina di punti più in alto.

Commento tecnico - venerdì 13 dicembre 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3168.57 punti (+0.86%). Ieri poco dopo l'apertura Donald Trump con un tweet ha comunicato che gli Stati Uniti e la Cina eravo vicini ad un accordo commerciale e che avrebbe annullato le tariffe punitive che dovevano entrare in vigore il 15 dicembre. La notizia ha provocato un rally dai 3138 ai 3176 punti in meno di un'ora. Dopo questo nuovo record storico il mercato si é fermato - l'S&P500 é ridisceso a 3151 punti ed é poi lentamente risalito fino ai 3168 punti. Il nuovo massimo storico conferma la ripresa del rialzo dopo una correzione minore e un breve consolidamento. I dati su momentum e partecipazione sono buoni e quindi il rialzo dovrebbe a medio termine continuare pur essendo frenato da ipercomperato ed eccesso di rialzo. Il sentiment però si avvicina ad una pericolosa euforia - la VIX é scesa a 13.94 punti (-1.05) e la CBOE Equity put/call ratio era molto bassa a 0.45 (succede al massimo una volta all'anno). Le notizie positive hanno provocato un'impennata - a breve però riteniamo probabile che l'S&P500 debba ridiscendere sui 3150 punti per assorbire gli eccessi. La candela ieri sul grafico era per la prima volta da ottobre sopra il margine superiore delle BB.
Ora il future é a 3178 punti (+10 punti). La vittoria di Boris Johnson nelle elezioni in Gran Bretagna e le operazioni repo annunciate dalla FED hanno spinto il future ancora più in alto - stamattina ha toccato i 3188 punti. La reazione ci sembra eccessiva. L'S&P500 chiuderà il gap a 3176 punti - poi lo svolgimento del resto della seduta é incerto. Il range giornaliero può spaziare dai 3150 ai 3188 punti. Noi pensiamo che prevarranno le prese di beneficio e osiamo prevedere una chiusura senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - giovedì 12 dicembre 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3141.63 punti (+0.29%). L'S&P500 si é mosso in soli 11 punti e nel range delle precedenti tre sedute. La seduta positiva con un guadagno di 9 punti ha riportato l'indice a ridosso del massimo storico. L'indice sembra però non avere la forza per una decisiva accelerazione al rialzo. Gli indicatori di sentiment e in particolare il CBOE Equity put/call ratio (0.52, MM a 10 g a 0.62) suggeriscono che l'indice deve ancora consolidare o correggere prima di poter continuare il rialzo. La partecipazione é abbastanza buona da evitare piacevoli sorprese al ribasso ma non sembra sufficiente per un'immediata continuazione al rialzo - manca una leadership.
Ora il future é a 3143 punti (+1 punto). L'S&P500 aprirà invariato. Sembra che anche oggi avremo un mercato statico e con modeste variazioni.

Commento tecnico - mercoledì 11 dicembre 13.50

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3132.52 punti (-0.11%). Alle 14.00 sembrava che le borse dovessero cadere pesantemente. Un'ora più tardi il quadro era completamente cambiato grazie ad alcune dichiarazioni dell'amministrazione americana che un accordo commerciale con la Cina era imminente. Malgrado che la notizia non ha trovato conferma l'S&P500 si é poi mosso in soli 16 punti e ha chiuso con una insignificante perdita di 3 punti. Il gap di venerdì é rimasto aperto. Il mercato é in bilico e questa indecisione appare anche negli indicatori che mandano segnali contraddittori. Non bisogna però mettere in dubbio che la tendenza dominate é al rialzo - la domanda é solamente se l'indice deve unicamente fare una pausa di consolidamento prima di tentare un attacco al massimo storico o se invece deve esserci ancora una correzione minore. 
Ora il future é a 3139 punti (+3 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e nel range di ieri. Dovrebbe salire sui 3140 punti e poi attendere fino alle 20.00 per conoscere l'esito della riunione della FED. Dopo dovrebbe semplicemente fermarsi sui 3135 punti o tentare di arrampicarsi fino ai 3150 punti.  

Commento tecnico - martedì 10 dicembre 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3135.96 punti (-0.32%). L'S&P500 si é nuovamente fermato a soli 5 punti dal massimo storico, ha cambiato direzione ed é sceso fino alla chiusura sul minimo a 3136 punti. La perdita di 10 punti é moderata e formalmente l'indice ha svolto una seduta in trading range senza che apparisse una particolare pressione di vendita. Sembra però che a breve non abbia la forza per balzare su un nuovo record storico e quindi deve consolidare. Anche quando si é trattato di superare i 3028 punti di luglio l'indice ha avuto lo stesso problema. Non sappiamo se la conseguenza sarà una correzione come a settembre o una pausa come ad ottobre. La rotazione del MACD e la difficoltà del Summation Index nel risalire favoriscono la variante della correzione. L'aspetto ciclico favorisce invece la semplice pausa seguita dalla ripresa del rialzo. Ci sono bisogno ancora un paio di sedute per capire cosa intende fare il mercato. Ci sono però evidentemente parecchi investitori che scommettono sulla correzione - sono quelli che ieri hanno comperato la VIX (15.86 punti, +2.24). Questo segnale negativo si unisce a quello lanciato dal CBOE Equity put/call ratio (0.64) segnalato nel commento del fine settimana.
Ora il future é a 3123 punti (-11 punti). Stamattina ci sono state parecchie vendite in Europa (Eurostoxx50 -1%) e il future sull'S&P500 ha seguito timidamente. L'indice aprirà in calo e nel gap di venerdì (3119-3134 punti). Questa sembra una buona occasione per colmare il gap - l'indice dovrebbe oscillare in questo range - la domanda é se chiuderà in basso o in alto. Lanciamo un'ipotesi assurda secondo la logica ma evidente secondo l'analisi tecnica. L'SMI sta perdendo l'1%. Di conseguenza osiamo prevedere una seduta decisamente negativa con chiusura sui 3110 punti.

Commento tecnico - lunedì 9 dicembre 14.30

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3145.91 punti (+0.91%). Il job report di novembre era molto buono e l'S&P500 é ripartito al rialzo. L'unico aspetto negativo é che l'S&P500 ha già raggiunto i 3149 punti dopo due ore di contrattazioni - per il resto della giornata si é mosso apaticamente in soli 4 punti ed ha chiuso a 3146 punti. Più o meno siamo nuovamente allo stesso punto di una settimana fà con la differenza che parte dell'ipercomperato e dell'eccesso d rialzo sono stati riassorbiti. Malgrado che il CBOE Equity put/call ratio a 0.53 segnala un rinnovato rischio di correzione é probabile che l'S&P500 debba toccare un nuovo massimo storico prima di un'altra correzione minore.
Ora il future é a 3143 punti (-2 punti). L'S&P500 aprirà in leggero calo nel range di venerdì. Le borse europee, i tassi d'interesse e il prezzo del petrolio sono in calo. Le premesse sono di conseguenza per una seduta in trading range e moderatamente negativa. Significa una chiusura a circa 3140 punti. Un'interessante alternativa sarebbe una caduta fino ai 3119 punti per colmare il gap.

Commento tecnico - venerdì 6 dicembre 14.45

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3117.43 punti (+0.15%). L'S&P500 ha guadagno 4 punti - in fondo si tratta di un movimernto di scarsa importanza. La seduta ha però lanciato dei segnali piuttosto positivi - l'S&P500 é rimasto sopra i 3100 punti e ha chiuso vicino al massimo giornaliero con buoni dati sulla partecipazione. Non appare nulla che possa sostenere la nostra ipotesi di una seconda spinta di ribasso che sembra necessaria per creare un certo pessimismo e permettere la conclusione della correzione. Ieri i dati sul sentiment erano neutri - durante la settimana però il CBOE Equity put/call ratio (0.65) non é mai salito a un livello abbastanza alto da mostrare un accenno di speculazione al ribasso - secondo noi c'é ancora troppo ottimismo per permettere una continuazione diretta del rialzo su un nuovo record storico.
Ora il future é a 3135 punti (+18 punti). Il job report di novembre, pubblicato alle 14.30, era decisamente buono e spinge la borse al rialzo. L'S&P500 aprirà in netto guadagno e in gap up. Quest'anno dei numeri positivi riguardanti impieghi e disoccupazione hanno sembra provocato una reazione positiva. Di conseguenza crediamo che l'S&P500 riuscirà a difendere i guadagni iniziali e a chiudere sui 3135 punti.

Commento tecnico - giovedì 5 dicembre 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3112.76 punti (+0.63%). L'S&P500 ha aperto in gap up sul minimo giornaliero a 3102 punti. Velocemente é salito a 3117 punti e poi si é limitato ad oscillare per ore tra i 3111 ed i 3119 punti. Ha chiuso a 3112 punti con un guadagno di 19 punti - meglio delle nostre previsioni. Il doppio gap sul grafico costituisce un'isola ed é bullish - almeno fino a quando non viene chiuso - in questo caso potrebbe formarsi una testa e spalle ribassista. Decisiva in questo senso é la seduta odierna. A noi sembra che c'é ancora troppo ottimismo per una ripresa immediata del rialzo - la CBOE Equity put/call ratio é a 0.54 con la MM a 10 giorni a 0.61. I traders sono rimasti speculativamente orientati al rialzo e la breve correzione di inizio settimana non é stata sufficiente per eliminare questa scomoda componente speculativa. Il Summation Index sul NYSE sta ancora scendendo e questo significa che la maggior parte delle azioni sta perdendo terreno. Restiamo quindi dell'opinione che ci vuole ancora una spinta di ribasso con almeno un accenno di ipervenduto e di panico prima che questa correzione minore possa finire.
Ora il future é a 3121 punti (+10 punti). Finora sembra che ci sbagliamo. L'S&P500 aprirà nuovamente in guadagno e in gap up. Se, come ieri, nella prima ora di contrattazioni continua a salire é probabile che non scenda più e chiuda sui 3125 punti. Se invece cade subito sotto i 3119 punti avremo una seduta in trading range con una chiusura senza sostanziali variazioni.
Una sorpresa negativa é più probabile di una positiva poiché questa é la variante che pochi sembrano prendere in considerazione.

Commento tecnico - mercoledì 4 dicembre 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3093.20 punti (-0.66%). L'S&P500 ha aperto in gap down ed é sceso fino ad un minimo a 3070 punti. Poi però ha recuperato e dopo una fase di pausa sui 3080 punti é salito fino a 3095 punti e ha chiuso poco più in basso a 3093 punti con una perdita di 20 punti. Ovviamente la perdita giornaliera e il minimo a 3070 punti sono dei segnali negativi che confermano l'esistenza di una correzione. La reazione dal minimo é stata però convincente e rischia di avere una continuazione. Stamattina non abbiamo notato un particolare - la VIX é salita intraday fino a 17.99 punti prima di ricadere a 15.96 punti (+1.05). I 18 punti erano il nostro obiettivo - la correzione é già finita a 3070 punti? Non crediamo poiché a livello di indicatori, specialmente tra gli altri indicatori di sentiment, non troviamo conferme. È però possibile che l'S&P500 rimbalzi fino ai 3110 punti per colmare il gap e solo dopo termini la correzione (in questo caso di tipo ABC) con un tuffo fino ai 3050 punti. In ogni caso non abbiamo abbastanza argomenti tecnici per consigliare già ora l'apertura di posizioni long.
Ora il future à a 3105 punti (+14 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e in gap up. Sembra logico che sullo slancio salga fino ai 3110 punti. Poi dovrebbe ricadere - idealmente fino ai 3100 punti.

Commento tecnico - martedì 3 dicembre 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3113.87 punti (-0.86%). L'S&P500 ha avuto una seduta decisamente negativa che rappresenta l'inizio dell'attesa correzione minore. In effetti gli indicatori cominciano a girare e abbandonare quegli estremi che segnalavano ipercomperato, eccesso di rialzo e di ottimismo. La perdita di 27 punti é considerevole ma non particolarmente forte. Il numero di nuovi minimi a 30 giorni lievita mentre le vendite sembrano concentrarsi sui grandi nomi. L'impressione é quindi che si sta verificando una correzione ma non un'inversione di tendenza. Un'obiettivo ideale si situa sui 3020-3050 punti da raggiungere in 3 fino a 10 giorni. Speriamo che l'indice scenda in ipervenduto e che gli investitori diventino decisamente pessimisti prima che verifichi un minimo - in questa maniera avremo segnali chiari per comperare in vista di una ripresa del rialzo a medio termine fino alla prima decade di gennaio 2020. Teniamo d'occhio la volatilità VIX (14.91 punti, +2.29) che dovrebbe raggiungere i 18 punti e la CBOE Equity put/call ratio (0.66) che dovrebbe balzare alcuni giorni sopra i 0.80 con un picco sui 0.90.
Ora il future é a 3097 punti (-17 punti). Stamattina il future era risalito fino a 3121 punti. Dopo le 11.00 ha ricominciato a scendere e si trova ora in negativo. L'S&P500 aprirà in calo e in gap down. Pensiamo che l'indice tenterà di risalire sopra i 3100 punti ma poi dovrebbe ricadere e chiudere sui 3090 punti.
   

Commento tecnico - lunedì 2 dicembre 13.10

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3140.98 punti (-0.40%). Venerdì l'S&P500 ha perso 12 punti. Questa seduta negativa non ha però fatto danni e sembra unicamente un attacco di stanchezza. Non é apparsa pressione di vendita ed il calo é stato ordinato e con bassi volumi di titoli trattati. Con interesse abbiamo visto la volatilità VIX tornare prepotentemente sopra i 12 punti (12.62 punti, +0.87). Sembra quindi che questo supporto sia ancora valido. Ora bisogna vedere se la VIX nei prossimi giorni intende ballare sul supporto o salire. Nel primo caso l'S&P500 potrebbe apprezzarsi come ha fatto in settimana (la VIX é rimasta praticamente invariata mentre l'S&P500 é salito per saldo del +0.99%). Nel secondo caso la correlazione inversa suggerisce che l'S&P500 dovrebbe correggere.
L'S&P500 resta saldamente in un rialzo di medio termine - a corto termine una correzione minore (100-120 punti), causata da ipercomperato ed eccesso di rialzo, é sempre possibile.
Ora il future é a 3149 punti (+5 punti). Dopo un buon inizio le borse europee si sono sgonfiate e sono ora in pari. Il future era salito fino a 3158 ed ora ha perso 9 punti pur restando in guadagno. Le premesse sono per una seduta senza sostanziali variazioni. Gli operatori sono però inattivi praticamente da mercoledì scorso - é quindi probabile che qualcuno oggi provi a scuotere il mercato. In quale direzione? Ci sembra che ci siano maggiori probabilità di una caduta che di un rally.

Commento tecnico - venerdì 29 novembre 14.15

Ieri la borsa americana era chiusa in occasione di Thanksgiving (festa del ringraziamento).
Ora il future é a 3148 punti (-5 punti). La seduta odierna terminerà con 3 ore di anticipo vale a dire alle 13.00 ora di NY. Con molti operatori assenti é probabile che l'S&P500 si muoverà di una decina di punti intorno al livello d'apertura e chiuderà con una leggera perdita.

Commento tecnico - giovedì 28 novembre 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3153.63 punti (+0.42%). L'S&P500 ha guadagnato ancora 13 punti, ha toccato un nuovo massimo storico a 3154.26 punti e ha chiuso poco sotto a 3153 punti. L'indice si é mosso in soli 11 punti. Forse vi sarete resi conto che le frasi iniziali del commento sono le stesse di quelle di ieri - sono cambiate solo le cifre. Anche a livello di partecipazione i dati restano deludenti - i NH a 30 giorni sono addirittura diminuiti malgrado il guadagno dell'indice. Insomma - niente di nuovo da segnalare e il rialzo può continuare malgrado ipercomperato e eccesso di rialzo? Non proprio - la volatilità VIX, invece che scendere, é salita a 11.75 punti (+0.21). E possibile che la festa sia finita e che i ribassisti sulla VIX stiano battendo in ritirata. La VIX potrebbe tornare sopra i 12 punti e in questo caso, almeno per il momento, il rialzo dell'S&P500 é finito. Non basta però un dato isolato per prevedere l'inizio di un consolidamento o una correzione - attendiamo la chiusura settimanale.
Ora il future é a 3148 punti (-5 punti). Oggi la borsa americana é chiusa in occasione di Thanksgiving (festa del ringraziamento). La seduta di domani sarà accorciata e terminerà alle 13.00 ora locale. Domani pubblichiamo un aggiornamento con le previsioni per la seduta.

Commento tecnico - mercoledì 27 novembre 13.40

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3140.52 punti (+0.22%). L'S&P500 ha guadagnato ancora 7 punti, ha toccato un nuovo massimo storico a 3142.69 punti e ha chiuso poco sotto a 3140 punti. L'indice si é mosso in soli 11 punti. La partecipazione al rialzo (A/D, NH/NL) é modesta e in diminuzione - questa debolezza strutturale non sembra finora in grado di bloccare il rialzo ed imporre una correzione. La volatilità VIX é ulteriormente scesa a 11.54 punti (-0.33). La rottura al ribasso sotto il supporto a 12 punti potrebbe essere definitiva ma bisogna aspettare la chiusura settimanale per avere una conferma. I tanti speculatori short VIX sembrano avere ragione e neanche una DSI costantemente sui 10 punti riesce a provocare una reazione. Questo mercato sembra stregato e in grado di sfidare le leggi di gravità.
Ora il future é a 3146 punti (+2 punti). L'S&P500 aprirà in gap up e su un nuovo massimo storico marginale. Ogni giorno é simile e non possiamo che prevedere una seduta positiva con chiusura sul livello d'apertura.

Commento tecnico - martedì 26 novembre 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3133.64 punti (+0.75%). Dopo l'apertura in gap up l'S&P500, sostenuto da forze apparentemente magiche, é salito velocemente su un nuovo massimo storico a 3131 punti. Qui si é misteriosamente fermato per ore oscillando debolmente tra i 3127 ed i 3130 punti. Sul finale é salito sul nuovo record storico a 3133 punti. Il problema dei mercati che non correggono é che restano ipercomperati ed in eccesso di rialzo - di conseguenza possono solo salire lentamente ma fino a quando qualcosa non viene ad interrompere il trend, il movimento può continuare quasi all'infinito. La volatilità VIX é scesa a 11.87 punti (-0.47) - conoscete l'importanza del supporto a 12 punti e dell'eccesso di speculazione al ribasso segnalato da valori estremamente bassi di put/call ratio. La rottura del supporto a 12 punti potrebbe essere definitiva. Noi favoriamo però la variante della falsa rottura marginale al ribasso e ci aspettiamo a breve un rimbalzo. Puntare su una correzione dell'S&P500 é però da settimane una scommessa perdente malgrado che la debole partecipazione mettono il fragile movimento a rischio.
Ora il future é invariato a 3133 punti. Le statistiche ci dicono che le due sedute prima di Thanksgiving sono solitamente negative. Pensiamo quindi che tra oggi e domani l'S&P500 deve scendere a chiudere il gap a 3113 punti ed eventiualmente ritestare i 3100 punti. Difficile dire quanto di questo cammino verrà percorso oggi.

Commento tecnico - lunedì 25 novembre 15.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3110.29 punti (+0.22%). L'S&P500 ha guadagnato 7 punti - a prima vista sembra una normale seduta di moderato rialzo. L'indice ha però nuovamente difeso i 3100 punti e la candela sul grafico ha minimo e massimo ascendenti. L'impressione é che il calo delle due precedenti sedute sia stato abbastanza per ridurre l'ipercomperato e riaprire lo spazio verso l'alto - i rialzisti hanno subito sfruttato l'occasione. Le premesse per una correzione più marcata sono però ancora ideali - l'S&P500 resta in eccesso di rialzo e con investitori troppo ottimisti e speculativamente orientati al rialzo. Osserviamo valori estremamente alti di put/call ratio sulla volatilità VIX. Ci sono forti scommesse al ribasso e come sapete VIX in calo significa S&P500 in ascesa. Queste scommesse sono eccessive e fanno poco senso visto che la VIX é in periodo di calma con modeste oscillazioni sopra il supporto a 12 punti. Restiamo dell'idea che nei prossimi giorni ci deve esserre una correzione dell'S&P500 con un'impennata della VIX verso i 18 punti.
Nel commento di stamattina abbiamo discusso le statitische che prevedono prima di Thankgiving un tuffo martedì e mercoledì seguito poi da un rialzo di una settimana con un potenziale di circa il +2%. Senza una breve correzione però il successivo rialzo é impossibile - il limite superiore delle BB si trova ora 3138 punti e la linea é piatta - questo a breve sembra essere il potenziale massimo di rialzo che riporterebbe subito l'S&P500 in ipercomperato.
Ora il future é a 3120 punti (+9 punti). Da stamattina il future é su questo livello. Crediamo che dopo l'apertura ci sarà semplicemente un'oscillazione tra i 3110 e i 3125 punti. La chiusura rischia di essere nel centro del range.

Commento tecnico - venerdì 22 novembre 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3103.54 punti (-0.16%). L'S&P500 ha svolto una seduta nel range di mercoledì - si é mosso in soli 14 punti e ha chiuso al centro del range con una insignificante perdita di 5 punti. La partecipazione continua deludere e il mercato é fragile. Di conseguenza riteniamo probabile che questa pausa sui 3100 punti sia una distribuzione e che la correzione non sia ancora finita malgrado che gli indicatori di ipercomperato (p.e. RSI) stiano scendendo. Gli investitori sono ancora troppo ottimisti (VIX a 13.13 punti (+0.35) e speculativamente orientati al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.59, MM a 10 giorni a 0.57) per una continuazione del rialzo. L'ottimismo deve lasciar spazio a dello scetticismo o del pessimismo per dare la possibilità al mercato di trovare nuovi compratori. Il Summation Index sul NYSE continua a scendere insieme alla percentuale dei titoli sopra la SMA a 50 giorni - questo mostra che la maggior parte dei titoli sta perdendo mentre l'S&P500 marcia (ancora) sul posto. Giovedì di settimana prossima é Thanksgiving - é possibile che prima di questa scadenza i numerosi speculatori long gettino la spugna.
Ora il future é a 3109 punti (+5 punti). Da stamattina il future é su questo livello e non si muove. L'S&P500 aprirà in guadagno e sul massimo di ieri. Non crediamo che possa salire molto di più. Favoriamo la variante della seduta in trading range con chiusura senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - giovedì 21 novembre 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3108.46 punti (-0.38%). L'S&P500 ha avuto una seduta negativa con volumi in forte aumento. Sembra quindi che stia cominciando a correggere malgrado che la perdita ieri sia stata di soli 12 punti e l'indice abbia chiuso lontano dal minimo giornaliero. L'S&P500 resta però in eccesso di rialzo con investitori troppo ottimisti e fiduciosi. Crediamo quindi che l'S&P500 nei prossimi giorni debba scendere più in basso con un balzo della volatilità VIX (12.78 punti, -0.08) verso i 18 punti.
Ammettiamo però che ieri i ribassisti ci hanno deluso. Sono riusciti a far cadere l'S&P500 sotto i 3100 punti ma dopo le 19.20 hanno subito il contrattacco dei rialzisti che finora usano ogni minima occasione per comperare. Le forze e convinzione dei ribassisti sembrano modeste e in questo caso la correzione rischia di essere solo di un -2% - potrebbe finire sui 3050 punti malgrado che l'obiettivo minimo dovrebbe essere sui 3025 punti (ritracciamento del 38% secondo Fibonacci e precedente massimo storico del 26 luglio).
Ora il future é a 3108 punti (-1 punto). L'S&P500 aprirà praticamente in pari e al centro del range di ieri. L'esito della seduta é incerto.  Se tutti i fronti non ci sono movimenti significativi. Le premesse sono per una seduta senza sostanziali variazioni. Forse i ribassisti tenteranno ancora un affondo cercando di tenere l'S&P500 sotto i 3100 punti.

Commento tecnico - mercoledì 20 novembre 14.35

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3120.18 punti (-0.06%). L'S&P500 in apertura ha toccato un nuovo massimo storico marginale a 3127.64 punti. Ha chiuso 7 punti più in basso praticamente invariato. Malgrado il rialzo ed il nuovo record il numero dei nuovi massimi non aumenta. L'S&P500 rimane ipercomperato e con investitori troppo ottimisti e speculativamente orientati al rialzo. Il DSI (Daily Sentiment Index) sulla volatilità VIX (12.86 punti, +0.40) é sotto i 10 punti malgrado che la VIX non scende sotto il supporto a 12 punti. È molto probabile che nelle prossime sedute ci sia una impennata della VIX - questa, secondo l'abituale correlazione negativa, deve corrispondere ad un calo dell'S&P500. L'indicatore MACD sta surfando sulla cresta di un segnale di vendita. Riassumendo la situazione tecnica é invariata. La tendenza di fondo é rialzista ma a corto termine dovrebbe esserci una sensibile correzione (ca. -3%) in grado di cambiare radicalmente l'umore degli investitori e di riportare il rialzo su solide basi. È possibile che dobbiamo ancora aspettare alcune sedute e che nel frattempo l'S&P500 si muova semplicemente intorno al livello attuale - come ieri.
Ora il future é a 3711 punti (-7 punti). L'S&P500 apre in calo sul minimo di ieri. Se dopo l'apertura sale avremo una seduta in trading range con chiusura praticamente invariata. Se invece dopo l'apertura in calo ci sono ulteriori vendite l'S&P500 può cadere fino ai 3100 punti.

Commento tecnico - venerdì 8 novembre 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3096.63 punti (+0.08%).

Commento tecnico - giovedì 14 novembre 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3094.04 punti (+0.07%). L'S&P500 ha svolto una seduta nel range delle prevedenti 4 sedute e si é mosso in soli 20 punti chiudendo praticamente invariato. La situazione tecnica non cambia. Il rapporto NH/NL resta molto deludente mentre i Summation Index continuano a scendere - questo denota un deterioramento strutturale che finora non appare a livello di indice. L'S&P500 ha aperto sul minimo a 3078 punti ed é stato subito comperato - per ora ogni accenno di debolezza sembra essere per molti un'occasione d'acquisto. I traders rimangono speculativamente long (CBOE Equity put/call ratio a 0.58). Molti si aspettano che il rialzo continui ma in realtà da giorni l'S&P500 é bloccato a ridosso dei 3100 punti. Quando queste mani deboli che detengono i long ne avranno abbastanza di aspettare ci sarà l'attesa correzione. Aspettiamo... Il MACD sta ruotando e si avvicina ad un segnale di vendita.
Ora il future é a 3091 punti (-4 punti). Le borse sono in leggero calo e molto tranquille. Non vediamo nulla che possa provocare un sostanziale movimento. Venerdì scadono i derivati di novembre - statisticamente é probabile che questa settimana il mercato non ceda e l'S&P500 cerchi di rimanere sui 3100 punti e/o vicino al massimo storico. Prevediamo un'altra seduta senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - mercoledì 13 novembre 14.15

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3091.84 punti (+0.16%). L'S&P500 ha raggiunto un nuovo massimo storico a 3102.61 punti. Ha toccato questo record verso le 16.40 per poi scendere in due lente ondate fino ai 3184 punti di minimo. Sul finale é rimbalzato a 3091 punti salvando un magro guadagno di 5 punti. Notiamo divergenze a livello di partecipazione sempre più marcate. Il numero dei nuovi massimi (NH) ristagna su livelli mediocri - quello dei nuovi minimi (NL) é piuttosto alto considerando che gli indici sono su dei massimi storici. Il Summation Index sul NYSE sta scendendo. Internamente il mercato sta correggendo da alcuni giorni ma questo non si vede ancora sull'S&P500 che viene sostenuto da alcune azioni di peso. Questo deterioramento strutturale insieme all'eccesso di ottimismo da parte degli investitori e all'ipercomperato dovrebbe provocare a breve una marcata correzione - il nostro obiettivo resta a 3000 punti. È possibile che ci siano ancora alcune sedute come quella di ieri - i traders ribassisti non devono perdere la pazienza. Probabilmente però ci sarà solo una correzione minore all'interno di un rialzo di medio termine. Di conseguenza gli investitori possono restare a guardare. Eventualmente si potrà comperare nel caso in cui la caduta avvenga con un profondo e repentino cambiamento dei dati sul sentiment.
Ora il future é a 3082 punti (-10 punti). Il future stamattina é sceso a 3076 punti e sta ora recuperando. Le borse europee sono in perdita ma lontane dai minimi toccati stamattina verso le 10.40. Le premesse sono per una seduta negativa nel range delle ultime tre sedute. L'indice non dovrebbe scendere sotto i 3072 punti. Ci aspettiamo una chiusura sui 3080 punti.
Una inattesa (e improbabile ma non impossibile) caduta sotto i 3065 punti dovrebbe scatenare un'ondata di vendite e provocare un capitombolo.

Commento tecnico - martedì 12 novembre 14.15

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3087.01 punti (-0.20%). L'S&P500 ha consolidato. Ha svolto una seduta nel range di venerdì e ha chiuso vicino al massimo giornaliero con una insignificante perdita di 6 punti che serve ad assorbire parte dell'ipercomperato. Il comportamento dell'indice insieme ai bassi volumi di titoli trattati ci dicono che non appare pressione di vendita e questo non é l'inizio dell'attesa correzione. Finora ogni ritracciamento viene comperato - il rialzo é ancora dominante e l'eccesso di ottimismo di molti investitori non basta a scatenare le vendite di realizzo. Pensiamo che questo movimento a ridosso dei 3100 punti deve ancora continuare alcuni giorni. Poi dovrebbe esserci una breve e brusca caduta di alcuni giorni con un radicale cambiamento nel sentiment.
Ora il future é a 3088 punti (+1 punto). Le borse europee guadagnano terreno ma l'America non segue. Le premesse sono per un'altra seduta in trading range con chiusura senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - lunedì 11 novembre 13.15

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3093.08 punti (+0.26%). L'S&P500 ha chiuso sul massimo giornaliero con un guadagno di 8 punti. Questa é la migliore chiusura della storia dell'indice ed un segnale inequivocabile di rialzo. La situazione tecnica resta contraddistinta da ipercomperato e da eccesso di ottimismo da parte degli investitori. Le premesse sono ideali per una correzione minore all'interno di un trend che dovrebbe restare al rialzo fino a fine anno. Appaiono delle divergenze a livello di partecipazione con il Summation Index del NYSE in calo e un deludente rapporto NH/NL - in linea di massima però questo aumenta le probabiltà di una correzione ma non sostiene la possibilità di una significativa inversione di tendenza e ribasso.
Abbiamo studiato nel dettaglio gli indicatori di sentiment. La volatilita VIX é scesa a 12.07 punti (-0.66) e dal supporto a 12 punti dovrebbe rimbalzare obbligando l'S&P500 a scendere. Se però il supporto venisse inaspettatamente rotto la VIX potrebbe scendere sui 10 punti con ovvie conseguenze positive sull'indice. A corto termine il calo della MM a 10 giorni del CBOE Equity put/call ratio a 0.58 é più significativo - questo eccesso di speculazione al rialzo deve provocare una reazione negativa della borsa - questa però potrebbe durare solo una manciata di sedute. Il Fear&Greed Index é a 91 punti e indica una forte avidità (greed) - nel passato abbiamo però osservato lunghi periodi duranti i quali il F&G era su questo livello senza che ci fosse un cedimento dell'S&P500. Riassumendo gli indicatori di sentiment favoriscono a breve l'inizio di una correzione minore di un -3% - la tendenza di fondo é però solidamente al rialzo e quindi una correzione di questo tipo deve essere considerata come un'occasione d'acquisto in vista di un proseguimento del rialzo fino a fine anno o fino alla prima decade di gennaio.
Ora il future é a 3079 punti (-11 punti). Da stamattina il future é su questo livello. Le premesse sono per una seduta moderatamente negativa nel range di settimana scorsa. Questo significa una chiusura sui 3075 punti.

Commento tecnico - venerdì 8 novembre 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3085.18 punti (+0.27%).

Commento tecnico - giovedì 7 novembre 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3076.77 punti (+0.07%). L'S&P500 ha chiuso in pari. Per i punti si tratta di una seduta neutra. In pratica prevalgono i segnali negativi - i NH diminuiscono drasticamente, i NL lievitano ed i Summation Index annunciano una svolta verso il basso. La tendenza a corto e medio termine é ancora al rialzo e quindi é possibile che si siano ancora alcune sedute moderatamente positive. Il prossimo movimento significativo deve però essere al ribasso e sarà una reazione ad una certa euforia che appare non solo a livello di volatilità ma soprattutto sul Fear&Greed Index che resta troppo alto a 88 punti (-1).
Ieri ci sono stati anche dei segnali positivi. L'S&P500 ha recuperato dopo una caduta fino a 3065 punti e ha compensato un netto calo del settore energia (ETF Energy -2.04%) - si può per lo meno dire che finora la voglia di correzione é poca - gli investitori comprano ogni accenno di debolezza.
Ora il future é a 3087 punti (+11 punti). Il rialzo sembra inarrestabile. L'S&P500 dovrebbe aprire sui 3087 punti - questo sarebbe un nuovo massimo storico marginale. Non crediamo però che l'indice possa salire più in alto. Pensiamo piuttosto che dopo l'apertura l'S&P500 ricadrà sotto i 3078 e svolgerà una seduta in trading range. Di conseguenza ci aspettiamo un'altra seduta senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - mercoledì 6 novembre 13.50

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3074.62 punti (-0.12%). L'S&P500 si é fermato. Si é mosso in soli 11 punti e ha perso 3 punti. Ancora una volta l'indice ha toccato il massimo giornaliero all'inizio della giornata e ha chiuso vicino al minimo. A livello tecnico non ci sono cambiamenti. L'indice é ipercomperato ed in eccesso di rialzo - ci sono premesse ideali per una correzione. Gli investitori sono molto ottimisti e speculativamente orientati al rialzo come mostrano i valori di volatilità ed i vari put/call ratio. Il dato che riassume questi indicatori in un basket é il Fear&Greed Index balzato ieri a 89 punti (+3 punti). Il mercato dovrebbe ora correggere - possono ancora esserci alcune sedute di pausa e l'indice può ancora guadagnare una manciata di punti. Poi però dovrebbe iniziare la correzione con obiettivo indicativo a 3000 punti. Il numero dei NL a 30 giorni sta lievitando - in sottofondo sta appparendo una certa pressione di vendita - vedremo quanto tempo avranno bisogno i ribassisti per imporsi - durante la seduta ci stanno già riuscendo...
Ora il future é a 3074 punti (+2 punti). L'S&P500 aprirà in lieve guadagno e nel range di ieri. Le premesse sono per una seduta nel range delle due precedenti ed una chiusura senza sostanziali variazioni. I tassi d'interesse ed il prezzo del petrolio sono in calo. La variante potrebbe quindi essere una seduta negativa con chiusura sui 3050-60 punti.

Commento tecnico - martedì 5 novembre 13.20

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3078.27 punti (+0.37%). L'S&P500 ha raggiunto un nuovo massimo storico a 3085.20 punti. Sapete cosa significa - non lo ripetiamo. Ha però toccato questo record in apertura e dopo non é più riuscito a fare progressi - si é mosso in soli 10 punti e ha chiuso in mezzo al range con un modesto guadagno di 11 punti. Il gap up in apertura non é stato chiuso ed ora abbiamo una piccola candela sul grafico abbandonata nel nulla - potrebbe essere un segnale che il rialzo si é momentaneamente esaurito su un massimo intermedio. Questa ipotesi viene sostenuta dal sentiment - gli investitori sembrano vicini all'euforia. Mentre la VIX é stranamente salita a 12.83 punti (+0.53) la CBOE Equity put/call ratio é rimasta bassa a 0.54 - questo fa scendere la MM a 10 giorni a 0.60. Questo valore mostra che c'é parecchia speculazione al rialzo e spesso a questo punto si verifica una reazione sotto forma di una correzione del mercato. L'euforia viene confermata dal Fear&Greed Index salito a 86 punti (+6) e dal DSI (Daily Sentiment Index) a 83 punti. Insomma - a 6 giorni dalla rottura al rialzo il mercato sembra pronto per un ritracciamento. Potrebbe esserci solo una breve caduta a 3050 punti ma più verosimile ci sembra una correzione più importante fino a 3000 punti.
Ora il future é a 3082 punti (+7 punti). Le borse europee non si muovono e sono praticamente in pari. L'S&P500 aprirà in positivo e nel range di ieri. Potrebbe fermarsi e oscillare intorno ai 3078 punti o cominciare a correggere e chiudere il primo gap a 3067 punti.

Commento tecnico - lunedì 4 novembre 14.20

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3066.91 punti (+0.97%). Un buon report sul mercato del lavoro americano ad ottobre ha provocato un'ulteriore ondata d'acquisti. L'S&P500 chiude sul massimo giornaliero e nuovo massimo storico 3067 punti con un sostanziale guadagno di 29 punti. Molto probabilmente nei prossimi giorni il ritmo del rialzo non potrà essere mantenuto poiché a breve c'é troppo ottimismo - la volatilità VIX é scesa a 12.30 punti (-0.92) mentre il CBOE Equity put/call ratio era venerdì a 0.53 e il Fear&Greed Index é a 80 punti (+8 punti). Il rialzo é trascinato da pochi titoli ed il resto segue a fatica - però segue e questo basta insieme ad una situazione di liquidità ideale a far lievitare il mercato. Siamo convinti che dopo questa rottura al rialzo deve esserci un consolidamento - idealmente ci vorrebbe una correzione più marcato fino a circa 3000 punti per riportare il mercato su basi più solide e meno speculative. Sembra però che il movimento possa continuare fino alla fine dell'anno - il potenziale di rialzo sembra modesto ma il rischio di ribasso é finora assente. Sconsigliamo posizioni short - secondo grafico l'S&P500 potrebbe salire fino a 3150 punti anche se strutturalmente l'S&P500 non ci sembra abbastanza robusto per un ulteriore guadagno di questa entità.
Ora il future é a 3079 punti (+16 punti). L'euforia ha contagiato stamattina anche le borse europee e l'S&P500 intende aprire in gap up e su un nuovo massimo storico. Potrebbe fermarsi qui se dopo l'apertura ricade subito a 3067 punti. Se invece non scende avremo un ulteriore gap da accelerazione a confermare la forza del rialzo. In questo caso la seduta sarà sicuramente positiva e vista l'assenza di resistenze ogni risultato é possibile.

Commento tecnico - mercoledì 30 ottobre 13.30

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 3036.89 punti (-0.08%). L'S&P500 ha fatto una pausa. Si é mosso in soli 13 punti, ha aperto e chiuso nella parte inferiore del range giornaliero e ha perso 2 punti. Ha toccato un nuovo massimo storico a 3047.87 punti. La situazione tecnica é invariata - una correzione minore é probabile, una correzione importante possibile ma non necessaria mentre un ribasso é da escludere. Riassumendo lo scenario più probabile a breve é una correzione minore necessaria e utile per assorbire gli eccessi e diminuire il livello di ottimismo. Sembra però che dopo il rialzo possa continuare al piccolo trotto.
Ora il future é a 3037 punti. L'S&P500 aprirà praticamente invariato. Nelle ultime occasioni il mercato ha reagito negativamente al termine della riunione della FED. Pensiamo che oggi possa succedere la stessa cosa ma non crediamo che ci sarà una pesante caduta. Prevediamo una chiusura sui 3025 punti.

Commento tecnico - martedì 29 ottobre 14.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3039.42 punti (+0.56%). L'S&P500 ha toccato un nuovo massimo storico a 3044.08 punti. L'indice ha aperto in gap up ed il gap é rimasto aperto - dopo la buona apertura a 3038 punti non é più successo nulla di importante. L'indice é oscillato in soli 12 punti e ha chiuso sul livello d'apertura con un guadagno di 17 punti. Il rialzo é intatto ma non convince - l'espasione dei nuovi massimi a 30. 60, 90 e 360 giorni é deludente - sembra che solo pochi titoli stiano trascinando il plotone e questo mette il movimento a rischio. Gli indicatori sono più misti che bullish. Gli investitori sono ottimisti e adesso c'é un eccesso di speculazione al rialzo segnalato dalla CBOE Equity put/call ratio a 0.51. Molto probabilmente a breve deve esserci almeno una correzione minore fino ai 3022-3028 punti - poi però, una volta riassorbito l'eccesso di rialzo segnalato anche dagli oscillatori, l'indice potrebbe ricominciare a salire. La volatilità VIX é salita a 13.11 punti (+0.46) - questa reazione é anomala - forse la VIX rimbalza dal supporto o forse questo é un sintomo che si prepara un'inversione di tendenza. Un dato fuori dal coro necessita la nostra attenzione ma non significa ancora nulla se non si ripete nei giorni successivi.
Ora il future é a 3034 punti (-2 punti). L'S&P500 aprirà in calo e poco sopra il minimo di ieri. Dovrebbe svolgere una seduta di pausa e in trading range chiudendo senza sostanziali variazioni. La variante é che già oggi inizi una correzione - una giornata prima del previsto. Se all'inizio l'S&P500 cade sotto i 3032 punti dovrebbe provare a colmare il gap a 3028 punti. Dovrebbe poi fermarsi sui 3025 punti.

Commento tecnico - lunedì 28 ottobre 14.00

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 3022.55 punti (+0.41%).

Commento tecnico - venerdì 25 ottobre 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 3010.29 punti (+0.19%).

Commento tecnico - giovedì 24 ottobre 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 3004.52 punti (+0.28%). L'S&P500 si é nuovamente mosso in pochi punti (13) intorno ai 3000 punti. Solo dopo le 09.00 una spinta di rialzo di 10 punti ha permesso la chiusura sul massimo giornaliero e nuovamente sopra i 3000 punti. A breve questo da un lieve vantaggio ai rialzisti con potrebbero ritentare un attacco ai 3022-3028 punti. Un movimento di questo tipo avrebbe il vantaggio di portare gli oscillatori su dei massimi intermedi e l'ottimismo degli investitori (VIX a 14.01 punti, -0.45) sarà abbastanza alto da provocare un'altra correzione. Se a medio termine vale il range 2850-3000+ punti nell'immediato il range determinante é a 2950-3028 punti. Con indicatori flat e tendenza di base neutra é probabile che un balzo di questo tipo sia una buona occasione per uno short di corto termine. Non vediamo le premesse tecniche per un rialzo sostanziale e sostenibile.
Ora il future é a 3011 punti (+6 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e in gap up. Dubitiamo che possa salire subito in direzione dei 3022 punti. Probabilmente si fermerà sui 3014 punti e ricadrà. Prevediamo una seduta senza sostanziali variazioni.

Commento tecnico - mercoledì 23 ottobre 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2995.99 punti (-0.36%). L'S&P500 ha toccato un nuovo massimo di periodo a 3014 punti. È riuscito a restare su questo livello fino alle 20.15 ma dopo due spinta di ribasso l'hanno fatto ricadere sotto i 3000 punti e chiudere sul minimo a 2996 punti. E evidente che al momento manca la forza d'acquisto per un'accelerazione al rialzo sopra i 3022-3028 punti. Il rischio di un triplo massimo é concreto. Per ora non appare nessuna importante divergenza e la partecipazione é abbastanza buona da impedire un ribasso. Gli oscillatori suggeriscono che si avvicina un massimo intermedio - é possibile e auspicabile che ora ci sia una correzione minore fino ai 2948 per colmare il gap. Gli investitori sono ottimisti ma non euforici.
Ora il future é a 2988 punti (-6 punti). Alcuni risultati trimestrali deludenti fanno aprire l'S&P500 in calo e in gap down. Se l'S&P500 non torna subito sopra i 2995 punti dovrebbe avere una seduta decisamente negativa. Una caduta fino a 2948 punti é possibile. Non pensiamo però che sarà il caso visto che negli ultimi tempi l'S&P500 non si é mai mosso più dell'1%. Ci aspettiamo una chiusura sui 2980 punti.

Commento tecnico - martedì 22 ottobre 14.10

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 3006.72 punti (+0.69%). È stata una seduta poco spettacolare durante la quale l'S&P500 si é mosso in soli 12 punti e con volumi modesti. L'S&P500 é però riuscito a chiudere vicino al massimo giornaliero e parecchi punti sopra la barriera psicologica dei 3000 punti. Questo apre lo spazio verso l'alto per un test dei 3022-3028 punti. Probabilmente ieri hanno comperato tutti quelli che erano andati short venerdì con le opzioni - dai 0.99 di venerdì il CBOE Equity put/call ratio é tornato ad un normale 0.63. Ciclicamente la borsa americana dovrebbe raggiungere un massimo intermedio a metà di questa settimana. Lo scenario ideale per l'analisi tecnica sarebbe quindi un balzo oggi o domani fino a circa 3025 punti e poi una correzione che idealmente deve colmare il gap a 2948 punti. A decidere però saranno altri fattori come i twitter di Trump e l'esito delle votazioni nel parlamento britannico.
Ora il future é a 3009 punti (+3 punti). Secondo le nostre previsioni la seduta dovrebbe essere moderatamente positiva. La situazione di partenza é però ancora incerta. Se l'S&P500 scende sotto i 3007 punti dovrebbe svolgere una seduta in trading range e fermarsi poco sopra i 3000 punti. Se sale può arrampicarsi fino ai 3022 punti prima di trovare un ostacolo.

Commento tecnico - lunedì 21 ottobre 13.20

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2986.20 punti (-0.39%). L'S&P500 ha nuovamente provato a superare i 3000 punti senza successo. Questa volta la reazione negativa é stata più forte e ha fatto cadere l'S&P500 fino a 2976 punti. L'indice ha però chiuso al centro del range giornaliero con una moderata perdita di 11 punti - seduta negativa si ma inizio di una correzione probabilmente no considerando la mancanza di pressione di vendita. La CBOE Equity put/call ratio ha fatto segnare un incredibile 0.99, il valore più alto dell'anno. Normalmente questa speculazione al ribasso e nervosismo appaiono alla fine di un ribasso e non con l'indice tranquillo a pochi punti dal massimo storico. L'S&P500 sembra non poter salire e sembra ben assicurato verso il basso - di conseguenza fino a fine mese abbiamo poche speranze di vederlo abbandonare significatamente i 2950 punti.
Ora il future é a 2994 punti (+6 punti). L'S&P500 aprirà in leggero guadagno e nel range di venerdì. La borse europee stamattina sono salite poiché Boris Johnson sta cercando di fare votare il Parlamento sul suo accordo di Brexit e potrebbe aver successo. La borsa americana non sembra farsi coinvolgere. Crediamo che oggi l'S&P500 chiuderà poco lontano dal livello d'apertura.

Commento tecnico - venerdì 18 ottobre 13.40

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2997.95 punti (+0.28%). Questa seduta ha fornito buoni argomenti sia ai rialzisti che ai ribassisti. L'S&P500 ha guadagnato 8 punti e ha toccato un nuovo massimo di periodo a 3008 punti - la partecipazione é in aumento - questo é positivo. L'S&P500 ha fallito ancora una volta il tentativo di rompere definitivamente la barriera psicologica dei 3000 punti - ha chiuso 10 punti sotto il massimo giornaliero - il momentum é in calo - questo é negativo e sostiene l'ipotesi che si possa formare un triplo massimo sui 3000-3022 punti. Gli indicatori sono misti. Ciclicamente il mercato sembra arrivare verso la metà di settimana prossima su un massimo intermedio. Gli investitori sono ottimisti (VIX a 13.79 punti, +0.11) e siamo convinti che una rottura sopra i 3000 punti provocherebbe abbastanza euforia da scatenare come reazione una spinta di ribasso.
Ora il future é a 3000 punti (+2 punti). Le borse sembrano voler terminare una settimana positiva con un'altra seduta di rialzo. Pensiamo però che un'accelerazione sia prematura e ingiustificata. Favoriamo di conseguenza l'ipotesi della seduta nel range di ieri con chiusura sui 3000-3005 punti.

Commento tecnico - giovedì 17 ottobre 14.00

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2989.69 punti (-0.20%). Ieri l'S&P500 ha fatto una pausa come mostra il piccolo doji star sul grafico. Alle 17.00 l'indice ha ancora toccato i 2997 punti ma poi é stato respinto verso il basso e ha chiuso al centro del range giornaliero e sul livello d'apertura. Sembra che i 3000 punti costituiscano una resistenza almeno a livello psicologico - é comprensibile visto che in due precedenti occasioni il rialzo si é smorzato poco sopra questo livello. Gli indicatori sono misti e contraddittori. La VIX é salita di poco a 13.68 punti (+0.14) - probabilmente se per una ragione o per un'altra l'S&P500 guadagna ancora 30 punti arriveremo a ipercomperato e euforia - a questo punto ci sarà una correzione più o meno ampia. Sarà difficile uscire dal range 2850-3000+ punti. Questa é la conseguenza della mancata eliminazione degli speculatori che avrebbe provocato una correzione completa e un solido minimo - i 2856 punti non sono stati abbastanza per formare la base necessaria per un sostenibile rialzo.
Ora il future é a 3003 punti (+11 punti). Stamattina UE e governo inglese hanno annunciato di aver raggiunto un accordo sulla Brexit. Manca il beneplacito dei parlamenti. Sulla notizia le borse europee hanno guadagnato l'+1%. Poi si sono sgonfiate. Il future ha toccato i 3007 punti di massimo. L'S&P500 sembra voler aprire sopra i 3000 punti ma il margine é minimo. L'ottimismo provocherà probabilmente una seduta positiva - difficilente ci sarà un rally visto che c'é ancora parecchia incertezza. Prevediamo quindi una chiusura sui 3000 punti o poco più in basso.

Commento tecnico - mercoledì 16 ottobre 14.00

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2995.68 punti (+1.00%). L'S&P500 ha guadagnato 29 punti e ha nuovamente raggiunto i 3000 punti - é a meno dell'1% dal massimo storico di 3022 punti. Questo é un fatto indiscutibilmente positivo. Per quel che riguarda la partecipazione la seduta é invece stata deludente con un scarso aumento dei nuovi massimi che sono nettamente inferiori di precedenti occasioni quando l'S&P500 era sui 3000 punti. Inoltre a questo punto del rialzo gli investitori sembrano essere molto ottimisti (VIX a 13.54 punti, -1.03) e questo a breve limita il potenziale di rialzo. Riassumendo l'S&P500 ha vinto ma non ha convinto - sembra esserci una resistenza intermedia a 3000 punti che potrebbe anche bloccare questo rialzo che almeno a livello di partecipazione sembra basarsi su una debole base - la spinta é quantitavamente scarsa. Favoriamo decisamente lo scenario di una tendenza neutra tra i 2850 ed i 3000+ punti rispetto ad una continuazione sostanziale e sostenibile del rialzo. Il Summation Index del NYSE sta salendo - l'incremento sul grafico però si vede appena e se questo é tutto quello che succede dopo un rally di circa 150 punti di S&P500 é evidente che i rischi di ribasso sono ancora presenti.
Ora il future é a 2991 punti (-6 punti). Da stamattina il future é su questo livello. I mercati finanziari sono letargici. Le azioni di società che presentano oggi i risultati trimestrali (come Bank of America, +2.02%) sono già salite ieri. Non vediamo ragioni per un nuovo attacco ai 3000 punti e di conseguenza ci aspettiamo una seduta nel range di ieri - chiusura sui 2990 punti.
 

Commento tecnico - martedì 15 ottobre 14.15

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2966.15 punti (-0.14%). L'S&P500 si é mosso in soli 10 punti - ha chiuso al centro del range giornaliero con una leggera perdita di 4 punti. Il gap dai 2948 punti é rimasto aperto e non c'é stato nessun tentativo di chiuderlo. I bassi volumi di titoli trattati ci dicono che probabilmente l'indice sta consolidando prima di provare a salire più in alto. Il potenziale di rialzo é però modesto visto che gli investitori sono già molto ottimisti - ieri la volatilità VIX é caduta a 14.57 punti (-1.01), fatto piuttosto insolito per una seduta negativa. Riassumendo a breve non si delinea un'uscita dal range 2850-3000+ punti. Probabilmente i 2950 punti serviranno da punto di riferimento ancora per parecchi giorni se non settimane.
Ora il future é a 2974 punti (+9 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e sul massimo di ieri. Avremo sicuramente un'altra seduta nel range di venerdì. A questo punto una chiusura sui 2980 punti é la variante più probabile.

Commento tecnico - lunedì 14 ottobre 13.30

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2970.27 punti (+1.09%). La seduta di venerdì é stata indubbiamente positiva - l'S&P500 ha aperto in rialzo e in gap up, ha toccato un massimo a 2993 punti e a fine giornata ha guadagnato 32 punti lasciando aperto il gap. Ci sono però anche degli aspetti negativi - l'indice ha chiuso 23 punti sotto il massimo e la reazione all'annuncio che Cina e Stati Uniti avevano raggiunto un accordo commerciale é stato accolto dai mercati con vendite di realizzo. Il sentiment é passato in tre giorni dal pessimismo ad un moderato ottimismo (VIX a 15.58 punti, -1.99) con accenni di pericolosa speculazione al rialzo (CBOE Equity put/call ratio a 0.51). Sembra ora che la tendenza dominante sia neutra con l'S&P500 libero di muoversi tra i 2950 ed i 3000 punti o meglio ancora tra 2935 punti (MM a 50 giorni) ed i 3022 (massimo storico) punti. I rapidi cambiamenti d'umore degli investitori rendono a breve una sostenibile uscita da questo range improbabile. Il ciclo ribassista iniziato a metà settembre non sembra completo - questo significa che non possiamo escludere entro fine mese che si sviluppi ancora una spinta di ribasso fino a circa 2820 punti.
Ora dovrebbe esserci una correzione minore fino ai 2940 punti - cercheremo nel frattempo di capire in quale direzione si muoverà l'indice da questa situazione di instabile equilibrio.
Ora il future é a 2962 punti (-8 punti). L'S&P500 aprirà in calo e sul minimo di venerdì. il primo movimento deciderà l'esito della seduta. Se l'S&P500 sale svolgerà una seduta in trading range e chiuderà praticamente invariato. Se scende decisamente sotto i 2963 punti dovrebbe colmare il gap a 2950 punti e chiudere intorno a questo valore.
Le borse europee sono deboli - il prezzo del petrolio scende del -1.2%. Di conseguenza favoriamo la variante negativa.  

Commento tecnico - venerdì 11 ottobre 14.00

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2938.13 punti (+0.64%). Grazie alle affermazioni di Donald Trump concernenti le trattative con la Cina per un accordo commerciale, l'S&P500 ha avuto un'altra seduta positiva. Ha toccato un massimo a 2948 punti e ha chiuso a 2938 punti - é arrivato quindi nuovamente a ridosso dei 2950 punti e ha chiuso sulla MM a 50 giorni. Ora i ribassisti sono decisamente in difficoltà poiché a breve il momentum gioca in favore dei rialzisti. Purtroppo con l'analsi tecnica non siamo stati in grado di prevedere questo improvviso cambiamento di direzione - non é però colpa di Trump ma nostra. La caduta di martedì sembrava riaprire la strada verso il basso ma in quel momento la situazione tecnica era ancora incerta - predominavano i segnali negativi ma mancava la conferma di una rottura al ribasso. Ieri l'S&P500 é salito fino alle 17.15 e poi ha svolto una seduta in trading range con moderati volumi di titoli trattati. I rialzisti non hanno dominato ma il guadagno di 18 punti parla in loro favore. Ora ci sono buoni argomenti sia per una continuazione del rialzo a corto termine che una ripresa del ribasso di medio termine. In una situazione del genere spesso la borsa continua ad muoversi in laterale con ampie oscillazioni anche perché gli investitori cambiano molto rapidamente e radicalmente d'umore (VIX a 17.57 punti, 1.07%). Questo significa che se la Cina e gli Stati Uniti firmano un trattato commerciale la prima reazione può essere un rally fino ai 2980-3000 punti. È però probabile che dopo l'S&P500 debba ricadere.
Ora il future é a 2971 punti (+30 punti). L'ottimismo dilaga malgrado che non ci sia ancora nulla di concreto. Le borse europee sono in forte rialzo. L'attentato missilistico ad una petroliera iraniana fà balzare il prezzo del petrolio del +1.5%. L'S&P500 aprirà in forte guadagno e in gap up. Le premesse sono per una seduta positiva. Difficile dire dove chiuderà l'S&P500 senza sapere quali notizie arriveranno dal tavolo delle trattative. Ad istinto vediamo troppa euforia e se dobbiamo fare una previsione puntiamo su una discesa a colmare il gap e una chiusura sui 2945 punti.

Commento tecnico - giovedì 10 ottobre 13.30

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2919.40 punti (+0.91%). La seduta é andata meglio del previsto - l'S&P500 ha guadagnato 26 punti ma ha perso 10 punti dal massimo giornaliero e resta ampiamente sotto la MM a 50 giorni in calo. I volumi di titoli trattati erano bassi e gli indicatori di momentum e partecipazione sono ancora deboli. Di conseguenza, malgrado la seduta positiva, manteniamo il nostro scenario ribassista. I rapidi e violenti cambiamenti d'umore degli investitori (VIX a 18.64 punti, -1.64) rendono difficile l'instaurazione di una stabile tendenza. Finora però non abbiamo migliore alternativa ad una continuazione del ribasso almeno fino a metà ottobre - l'unica paura é che si sta ripetendo il mese di agosto anche se stagionalmente e ciclicamente le premesse sono peggiori.
Ora il future é a 2911 punti (-8 punti). L'S&P500 aprirà in calo e nel range di ieri. Se all'inizio scende sotto i 2907 punti avremo una seduta negativa con chiusura sui 2900 punti. Se invece l'S&P500 sale chiuderà sui 2926 punti.

Commento tecnico - mercoledì 9 ottobre 13.20

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2893.06 punti (-1.56%). La seduta é stata pessima - l'S&P500 ha perso 45 punti e ha chiuso sul minimo giornaliero con volumi di titoli trattati in aumento. L'unico aspetto positivo é stata la reazione a metà seduta che ha fatto risalire l'indice dai 2898 ai 2925 punti - significa che ci sono ancora parecchi compratori pronti ad intervenire appena si presenta un'occasione. Il balzo della volatilità VIX a 20.28 punti (+2.42) spiega questo tira e molla - gli investitori hanno i nervi tesi e passano facilmente dal l'ottimismo al pessimismo e viceversa. Un mercato del genere é spesso contraddistinto da rapidi ed evanescenti movimenti in controtendenza. Quando però una delle due parti molla (e in questo caso dovrebbe trattarsi dei rialzisti) rischia di esserci un drastico movimento. Nel caso specifico temiamo che questo ribasso possa concludersi con una seduta catastrofica.
Ora il future é a 2917 punti (+25 punti). Oggi é riapparsa la notizia che un accordo commerciale, almeno parziale, tra Cina e Stati Uniti é a portata di mano. È da marzo del 2018, da quando é iniziata la guerra commerciale tra i due Paesi, che circolano simili favole ed é sorprendente che ci sia ancora qualcuno che ci crede e compra. Polemiche a parte l'S&P500 aprirà in guadagno e ampiamente nel range di ieri. L'S&P500 potrebbe risalire fino ai 2925 punti ma poi dovrebbe ricadere. Vedremo se il mercato preferisce seguire la narrativa dell'accordo commerciale o le informazioni provenienti dalla FED (conferenza di Powell alle 17.00, pubblicazione del protocollo dell'ultima seduta alle 20.00).
Considerando le premesse ci aspettiamo una chiusura sui 2916 punti.

Commento tecnico - martedì 8 ottobre 15.00

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2938.79 punti (-0.45%). Fino a metà seduta sembrava che avessimo sbagliato le nostre previsioni. L'S&P500 dopo una caduta iniziale fino a 2935 punti era salito fino ad un massimo a 2959 punti e sembrava voler continuare il rialzo e salire nel range 2950-3000 punti. Poi finalmente i compratori si sono ritirati e il mercato si é come sgonfiato. L'S&P500 é ricaduto di quasi 20 punti, é rimbalzato di una decina di punti ed é infine sceso in chiusura a 2938 punti - guarda caso esattamente sul nostro obiettivo per la giornata. Il numero di nuovi minimi a 30 giorni (NL) non aumenta e i volumi sono modesti - non si può parlare di ripresa del ribasso. Ma la seduta é stata negativa e questo per il momento ci basta. A livello di sentiment notiamo un lieve peggioramento ma nulla di importante. L'intonazione di fondo del mercato a medio termine resta ribassista - il minimo a 2856 punti di settimana scorsa non é solido né definitivo. Di conseguenza siamo convinti che l'S&P500 debba ridiscendere con una seconda spinta di ribasso almeno fino ai 2850 punti. Poi vedremo se ci sarà la necessaria combinazione di ipervenduto e panico per un minimo finale.
Ora il future é a 2919 punti (-18 punti). Stamattina il future era a 2948 punti - da ore scende lentamente e le borse europee seguono. Sembra che la seduta sarà negativa ma non siamo in grado di dire se ci sarà una pesante caduta o recupero dopo una pessima apertura. In teoria la strada verso il basso é aperta fino ai 2856 punti.

Commento tecnico - lunedì 7 ottobre 14.20

Venerdì l'S&P500 ha chiuso a 2952.01 punti (+1.42%). Il rimbalzo é continuato e la seduta di venerdì é stata positiva - é andata però molto meglio di quanto ci eravamo immaginati. L'S&P500 ha chiuso sul massimo giornaliero, nuovamente sopra la MM a 50 giorni e con un forte guadagno di 41 punti che annulla di fatto buona parte della spinta ribassista di martedì e mercoledì. Gli indicatori di medio termine favoriscono ancora una continuazione del ribasso ma il segnale é decisamente meno forte. Se il rimbalzo dura i classici tre giorni é possibile che l'S&P500 torni semplicemente stabilmente nel range 2950-3000 punti. I modesti volumi di titoli trattati, le scarso aumento dei NH e la sottoperformance di DJT (+1.05%) e RUT (+1.03%) ci fanno ancora preferire lo scenario ribassista.
Ora il future é a 2945 punti (-5 punti). L'S&P500 aprirà in leggero calo e nel range di venerdì. Le premesse sono per una seduta in trading range con chiusura sui 2938 punti. L'alternativa é che il short covering non é ancora finito e che il rimbalzo continui anche oggi. In questo caso dopo l'apertura l'S&P500 dovrebbe subito salire e superare i 2953 punti. A questo punto avremo una seduta positiva con chiusura sui 2960 punti che ci metterà nei pasticci per quel che riguarda il resto della settimana.

Commento tecnico - venerdì 4 ottobre 13.15

Giovedì l'S&P500 ha chiuso a 2910.63 punti (+0.80%). L'S&P500 in effetti é rimbalzato come pensavamo. Il rimbalzo dal minimo a 2856 punti (vicino all'obiettivo a 2850 punti) é stato più forte e convincente di quanto ci eravamo immaginati. L'indice ha superato i 2900 punti e ha chiuso sul massimo a 2910 punti. I NH sono aumentati mentre i NL sono diminuiti e questa é una minore divergenza positiva. Inoltre il CBOE Equity put/call ratio é rimasto alto a 0.77 - per questo pensiamo che il rimbalzo non é terminato - potrebbe durare i classici tre giorni e quindi fino a lunedì. Speriamo che il gap resti aperto e che quindi l'S&P500 non salga sopra i 2924 punti. Per chiudere il gap deve risalire a 2938 punti. Per mantenere il ribasso intatto e poter considerare il recupero come un semplice rimbalzo l'S&P500 deve restare sotto la MM a 50 giorni che si trova a 2943 punti - scende di circa 2 punti al giorno.
Ora il future é a 2900 punti (-11 punti). I mercati azionari sono deboli. Da stamattina le borse europee scivolano verso il basso. Attendiamo alle 14.30 i dati sul mercato del lavoro americano a settembre (job report) - questi importanti dati congiunturali daranno una spinta al mercato. Le premesse sono per una seduta in trading range e quindi moderatamente negativa o in pari. Noi crediamo però che il rimbalzo possa continuare e stimiamo che l'S&P500 possa chiudere sui 2920 punti.

Commento tecnico - giovedì 3 ottobre 14.40

Mercoledì l'S&P500 ha chiuso a 2887.61 punti (-1.79%). Ieri l'S&P500 é precipitato - la seduta é stata pessima e l'indice ha perso 52 punti. L'unico aspetto positivo é che il minimo a 2875 punti é stato toccato alle 19.00. Nelle ultime due ore di contrattazioni l'indice é rimbalzato fino a 2897 punti per infine scendere a 2887 punti. C'é un peggioramento in tutti gli indicatori (partecipazione, momentum e sentiment) senza nessuna situazione estrema - questo significa che nei prossimi giorni il ribasso deve continuare. La CBOE Equity put/call ratio é salita a 0.84 e questo nell'immediato segnala un eccesso di speculazione al ribasso - probabilmente oggi ci sarà un rimbalzo fino al massimo i 2900 punti prima della prossima spinta di ribasso. Ci vorrà ipervenduto, eccesso di ribasso e panico per provocare un solido minimo - in teoria il ribasso deve durare almeno fino a metà ottobre - di conseguenza l'obiettivo a 2850 punti sembra a questo punto troppo ottimistico - i 2800 punti (modesta rottura dei minimi di agosto e della MM a 200 giorni) é un obiettivo più realistico.
Ora il future é a 2883 punti (+2 punti). L'S&P500 ha fermato la caduta ma non riesce a rimbalzare. Aprirà in leggero calo e nel range di ieri. Le premesse sono per una seduta in trading range. I dati economici previsti alle 16.00 sono determinati. Poiché tutti sono pessimisti basterà un dato in linea con le stime degli analisti per provocare un rimbalzo. 

Commento tecnico - mercoledì 2 ottobre 13.30

Martedì l'S&P500 ha chiuso a 2940.25 punti (-1.23%). Fortuna o abilità? - talvolta siamo noi stessi sorpresi della precisione di certe previsioni basate sull'analisi tecnica. L'S&P500 doveva ancora estendere il rimbalzo iniziato venerdì sera fino ai 2985 punti e poi ritentare di rompere il supporto a 2950 punti. Questo doveva succedere ieri o oggi. Ieri l'S&P500 ha aperto a 2988 punti, é salito fino a 2992 punti e poi ha cominciato a scendere. Si é fermato solo alle 20.00 sul minimo a 2938 punti. In seguito é rimbalzato e ha testato dal basso il vecchio supporto a 2950 punti (MM a 50 giorni a 2948 punti) - ha raggiunto i 2949 punti, é ripartito al ribasso e ha chiuso vicino al minimo a 2940 punti. L'indice ha rotto il supporto a 2950 punti e ora squillano i segnali di vendita - il ribasso dovrebbe continuare anche se finora la pressione di vendita resta modesta. Ci vuole però una combinazione di ipervenduto, eccesso di ribasso e forte pessimismo per finire la correzione (o il ribasso) e siamo ancora molto lontani da questa sindrome. La volatilità VIX é salita a 18.56 punti (+2.32) - dovrebbe salire sopra i 25 punti per provocare un solido minimo sull'S&P500. La CBOE Equity put/call ratio a 0.73 era di poco sopra la media di lungo periodo. Il Fear&Greed Index a 48 punti (-6) é ancora neutrale. A breve può ancora esserci un rimbalzo fino ai 2950 punti - a medio termine ci aspettiamo però una discesa almeno fino ai 2850 punti.
Ora il future é a 2923 punti (-14 punti). Da stamattina le borse scendono - lentamente ma regolarmente. L'S&P500 aprirà in perdita e in gap down. Se non rimbalza subito e chiude il gap a 2938 punti rischia di cadere già oggi a 2900 punti. Su questa barriera psicologica ci aspettiamo una reazione.

Commento tecnico - martedì 1. ottobre 13.50

Lunedì l'S&P500 ha chiuso a 2976.74 punti (+0.50%). L'S&P500 ha svolto una seduta in trading range e ha chiuso al centro dal range - malgrado il guadagno di 15 punti si é trattato sotto tutti i punti di vista di una seduta neutra. NH e NL sono entrambi diminuiti di poco mentre il Summation Index sul NYSE continua scendere dando l'impressione che il mercato sotto la superficie sta ancora correggendo. La volatilità VIX é scesa a 16.24 punti (-0.98), la CBOE Equity put/call ratio era di poco sopra la media di lungo periodo a 0.67 mentre il Fear&Greed Index é a 54 punti (+2), vicino al neutrale. L'S&P500 doveva salire fino ai 2985 punti e poi ritentare una rottura del supporto a 2950 punti. Ieri ha toccato un massimo a 2984 punti. In teoria nelle prossime una a due sedute i ribassisti dovrebbero lanciare un attacco dopo un'ultima impennata a 2985 o 3000 (variante meno probabile ma possibile) punti.
Ora il future é a 2984 punti (+6 punti). L'S&P500 aprirà in guadagno e vicino al massimo di ieri. Stamattina era salito fino a 2994 punti - poi si é sgonfiato. I 2985 punti sono determinati. Se l'S&P500 sale e nella prima ora si stabilizza sopra questo livello potrebbe proseguire la sua corsa fino ai 3000 punti e chiudere sui 2990 punti. Se invece come pensiamo scende ha spazio verso il basso fino ai 2950 punti.

Supporto intermedio:

Supporto decisivo:

Resistenza intermedia:

Resistenza decisiva:

Posizione dell'investitore:                                           

Posizione del trader:                                                    


 

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